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投机需求消退之后，基本面将支持金银价格上行
黄金价格上周上涨13美元，白银上涨0.24美元。Keith Weiner博士将从基本面来探讨金银价格上涨背后的原因。首先回顾金银近期价格走势及黄金白银比图表：
下图为黄金白银比。如果卖出黄金买入白银，则是图中为较低的卖价（bid price），如果卖出白银买入黄金则为较高的买价（offer price）。
可以看到黄金白银比有所上升。
下图展示了黄金供需和美元卖出价格。蓝线为此金属充裕程度（Basis），红线为稀缺程度（Cobasis），绿线为美元每毫克黄金的卖出价格（充裕程度=期货卖价-现货买价，稀缺程度=现货卖价-期货买价）。其中美元的卖价是基于黄金的买价计算的，即买入黄金卖出美元。
黄金稀缺程度上升，按基本面计算的黄金价格上涨16美元。
同样的，现在从基本面来看白银的价格变化：
白银稀缺程度也上升，按基本面计算的白银价格上升0.36美元。
黄金市价上涨13美元，基本面计算的价格上涨16美元；
白银市价上涨0.24美元，基本面计算的价格上涨0.36美元。
综上，Keith Weiner博士认为黄金白银上周价格上涨符合基本面预期，但由于投机空头力量仍然较强，贵金属市价涨幅不及基本面预测涨幅。当空头投机需求逐渐消退，黄金白银将出现更大的上涨空间。
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