锌：库存下滑关注美联储议息会议主力关注22000支撑|广发期货_新浪财经

来源：广发期货作者：广发期货

研报正文

【现货】：3月21日，SMM0#锌22550元/吨，环比-130元/吨，对主力+10元/吨，环比持平。

【供应】：2023年2月SMM中国精炼锌产量为50.14万吨，环比减少0.98万吨，同比增加4.3万吨或9.39%。预计3月国内精炼锌产量环比增加5.9万吨至56.04万吨，同比增加13%。

【需求】：下游节后陆续复工，需关注需求的持续性。3月17日当周，镀锌开工率79.72%，环比+2.6个百分点；压铸锌合金开工率59.32%，环比+3.2个百分点；氧化锌开工率66.2%，环比+2.6个百分点。

【库存】：3月20日，国内锌锭社会库存16.5万吨，较上周五-0.44万吨；3月21日，LME锌库存约4万吨，环比+0.2万吨。

【逻辑】：海外银行不断爆雷。海外冶炼厂复工。国内原料供应宽裕，加工费高位，3月锌精矿加工费5050元/吨，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。需求端，两会后，下游陆续复产，库存下滑，地产数据有转暖趋势，建议主力关注22000支撑。

【操作建议】：主力关注22000支撑

【观点】：中性

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