3月22日，上海证券交易所公布了其受理的首批科创板9家企业名单和资料，截至3月29日，已有4批共计28家企业的科创板IPO申请获得了上交所受理，4批企业分布在计算机、通信、电子、专用设备、医药、软件信息……等等领域。信息发布后，市场立即大起底，对这些幸运考生的创新性和科创属性提出了质疑。
最典型当属江苏北人，表面上看是一家机器人公司，然而除了公司研发支出占比过少被认为缺少科创性，公司固定资产原值7120万元，其中81%是房屋建筑物，机器设备原值只有538万元，公司到底从事什么业务似乎秃子头上的虱子明摆着。
追溯到2018年11月5日，主席在首届上海国际进口博览会上宣布设立科创板，政治味道之浓都嗅得到。在当前经济下行压力下，科创板肩负着为科创企业融资、稳定经济增长预期的沉重使命。2月20日上交所配套规则完成意见征集→2月28日证监会规章完成意见征集→3月2日两会前推出科创版八大规则，十万火急！
放眼当今世界，无论自由竞争的资本主义还是国家垄断的资本主义，任何实体产业发展都离不开资本市场支持，纳斯达克对于美国科技公司意味着什么毋庸多言。所以曾有业内人士不无感慨地说，20年来国内资本市场错过了整整一代互联网，而科创板的推出将弥补这个遗憾。科创板被寄予的投资和政治使命由此可见一斑。
从顽固的核准制一步跨越到千呼万唤的注册制，是科创板吸引投资的第一个卖点，但无论对监管机构还是投资者而言，注册制带来的上市公司鱼龙混杂、泥沙俱下都令人头痛，而一直以来特色股市服务于特色市场，打死也不搞做空机制一直在为垃圾股肆虐提供着温床，30年来大A股只进不出、借壳炒作的特色……打住。
放着成熟的做空机制不用，科创板如何遏制垃圾股蜂拥而入呢？不得不叹服有关部门照猫画虎的变通手段，居然拼凑来韩国股市的「保荐+跟投」制度。简言之，以前券商随意定价然后甩手不管在科创板行不通了，新制度强制券商必须跟投，这意味着券商定价太高的话，股票下跌自己也跟着受损，以此鞭策券商严格把关。
一旦百密一疏，有垃圾妖股从券商的火眼金睛下漏网了怎么办呢？譬如此前疯炒的东方通信，那就要看市场的自我净化水平了，为此监管部门门槛要求必须是公募基金这样的机构投资者，并要求散户投资者账户前20个交易日日均资产不低于50万，参与证券交易24个月以上，交易还是T+1，不可以当日买进当日卖出。
监管思路无疑是鼓励散户投资者从公募基金入口进场，从而形成机构投资者占主导的场面，藉以冲淡A股一直以来浓厚的投机氛围，让垃圾股存活不下去。问题在于，上市第一周不设涨跌停板可以理解，但居然实施T+1而非国外成熟资本市场不设涨停板配套的T+0交易制度，明显是不想看到开板下跌、投资者跑路，但对投资者来讲，看到手中股票暴跌却眼睁睁无法止损，这个风险实在是太大了。
监管者为避免诟病，将可能引入做市商制度，让券商持有某些股票或债券的存货，承诺维持这些股票和债券的双向买卖交易，这不得不说是一种乖巧的绥靖之策。如此煞费苦心，就是不愿引进西方成熟资本市场令妖股、垃圾股震慑胆寒的做空机制，对科创板的前景……微妙的心态不自觉就凸显了出来，投资者应擦亮眼睛！
再来看一项在A股饱受诟病的制度——退市。屈指一算，自2018年3月9日深交所发布《上市公司重大违法强制退市实施办法征求意见稿》以来又过去一年了。退市制度作为成熟资本市场的基础性制度，清晰映照出了A股市场不完善的退市机制隐疾，一直被上市公司业绩不佳、违法违规、信息披露造假……所深深困扰。
现行A股退的市制度包括陈腐的暂停上市、恢复上市、重新上市……冗繁低效。对比A股，科创板完善了退市制度。上交所科创板股票规定了四类强制退市通道，包括重大违法强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市，对退市公司不再姑息而是直接终止上市，既缩短了退市周期又提高了退市效率。
说来说去，以上都限于制度建设层面，科创板到底值不值得投资才是股民关心的。按照科创板前期一日千里的推进速度来看，4月开户进场基本上是可以肯定的。笔者以一颗老韭菜的亲生经历，对照此前创业板、新三板刚推出来一时洛阳纸贵、玩到最后筹码输尽……根植于特色市场，科创板会走出一条特立独行的轨迹吗？
A股并非长期价值投资沃土，国人只好爆炒赚快钱，这既是国情也是禀性使然。按照这个套路，不出意外科创板开板初期大家争相开户、集体抢新可以预见，随着第一批打新者赚得盆满钵满落袋为安，市场稍微冷静下来就易发生逆转，从个股分化到大盘下跌迅雷不及掩耳盗铃，而50万的准入门槛注定一亏就不是少数。
结语。科创板看起来更像是一场豪赌、一场冒险，与上市公司业绩、投资策略不太沾边，用赌徒的心思揣摩、拿捏买入卖出的时机或许更为恰当。想通了这一点，虽然明知科创板必将对A股造成抽血，但也不必立即放弃A股转向科创板冒险，科创板走红的同类板块、个股，在A股想必也不会差到哪里，还规避了风险对吧？回首创业板、新三板曾经走过的兴勃亡忽之路恍如昨日……前车之鉴不可不鉴。
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