半导体获逆势加仓。
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
买在无人问津，卖在人声鼎沸。
近期的行情值得琢磨，沪指3800点以下，创业板指几乎抹去年内涨幅，又到击球区了吗？
超5000亿元入场，各路资金逆势构筑防线
从资金流看，近期在大盘回调、科技成长板块承压较重的情况下，ETF市场没有同步退场，反而出现了罕见的大额申购。
Wind数据显示，截至2026年7月31日，全市场ETF当月净流入5037.3亿元，其中股票ETF净流入4864.6亿元，均创单月新高。
（来源：Wind数据）对比历史同口径数据，2025年4月股票ETF净流入2055.1亿元，2024年9月为1834.3亿元，2026年7月的净流入规模明显更高。
历史数据只能说明资金进场的力度，不能直接推导市场将立刻反转，但至少表明，在波动加剧时，市场中长期资金并未选择普遍撤离。
资金持续流入，推动截至2026年7月底的ETF市场总份额攀升至3.44万亿份的历史峰值，总规模亦同步突破4.91万亿元。
单只产品中，科创50ETF华夏净流入402.9亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入347.4亿元，创业板ETF易方达净流入338.4亿元，中证1000ETF南方、中证500ETF南方、中证A500ETF华泰柏瑞等也位居前列。
（来源：Wind数据）而这些产品的持有人结构中，险资、汇金系等长线机构投资者占据了重要位置，说明近期的增量资金或主要来源于具有长期资产配置需求的机构主力。
与此同时，行业主题ETF也并未在这一轮加仓潮中缺席。截至2026年7月31日，行业主题ETF总份额达到1.54万亿份，也创新高。份额增长比单纯规模增长更能说明申购资金的真实态度，因为规模还会受到净值涨跌影响。
换句话说，7月的ETF数据至少传递出一个信号，面对回撤，增量资金在用更低成本、更分散的工具重新进入权益市场。
半导体获逆势加仓，探底进程仍需时间消化
主题ETF中，半导体是资金最集中的方向之一。
截至7月31日，科创半导体ETF华夏当月净流入299.2亿元，半导体设备ETF国泰净流入103.1亿元，且份额均明显增加。
半导体设备、科创芯片等相关ETF也获得较多资金流入。科技大幅下跌与申购同时出现，说明资金看重调整后的估值、产业位置和未来修复的可能。
但“资金抄底”不等于“市场已经见底”。ETF资金中既有长期配置盘，也可能有短期交易资金，大额净流入能改善边际供需，却无法替代基本面验证。
科技板块能否反弹，仍取决于企业盈利、产业投资节奏和风险偏好的恢复。若后续业绩预期继续下修，或者外部扰动再起，科创和半导体的高波动特征仍会放大。
另外，7月跨境ETF呈现整体净流出，部分港股科技ETF流出较多，港股通科技30ETF工银净流出88.4亿，恒生科技ETF华泰柏瑞净流出46.5亿。
同时，红利主题ETF、债券相关ETF也出现小幅净流出。这说明资金并非无差别买入，而是在回调中重新定价不同资产的风险收益比。
（来源：Wind数据）整体来看，7月数据更适合被理解为一个值得重视的底部区间信号，而不是一次可以孤注一掷的进攻信号。对希望参与反弹的投资者而言，宽基ETF可以承担底仓角色，科技主题ETF则更适合控制仓位、分批配置。
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