作为中国乳业第一、亚洲乳业第一、全球乳业五强，伊利昨天晚上交出了2023年报以及2024年一季报，毫无悬念，作为行业绝对龙头，伊利领先优势持续扩大。值得关注的是，作为液奶、冷饮等市场的绝对老大，从这份年报我们可以发现，伊利再次创下中国乳业两个里程碑：中国乳企净利润首次突破百亿台阶！伊利整体奶粉销量已跃升中国市场第一。
今天（4月30日）上午，在伊利举行的业绩说明会上 ，伊利董事长、总裁潘刚在回顾取得的诸多成绩的同时也坦陈，在行业充满挑战的2023年，原奶过剩，整体消费力恢复不及预期，供需不平衡加剧，伊利也是有得有失。
尽管伊利液奶增速低于预期，但是在行业调整期，在要么将过剩奶源转由渠道消化，要么由企业承担责任的两条路抉择上，伊利毅然选择了后者。
“就像前几年伊利对奶粉业务渠道调整，尽管当时对公司短期业务产生一些影响，但是调整完成后，奶粉业务开始稳步增长”，潘刚今天颇有信心地表示，世间万物都是不破不立，我们有破局的决心，我们就有重新恢复的底气，也希望在各项业务全面推动下，公司2024年营业总收入实现1300亿元，液奶盈利保持相对稳定的水平，其他业务也会有所改善，为2025年实现净利润至少达到9%的目标打下坚实基础。
1、
净利首次突破百亿大关，上市以来分红超508亿
年报显示，2023年，伊利营业总收入1261.79亿元、归母净利润104.29亿元，再创历史新高，这也是伊利实现连续31年稳健增长。
值得关注的是，这是伊利，也是中国乳企净利润首次突破100亿大关。
不仅规模持续增长，伊利作为行业绝对龙头的领先优势也在持续扩大，其增长质量也同样表现出色。2023年，伊利加权净资产收益率提升97个基点至20.20%，保持两倍于行业水平。
与此同时，2024年一季度，伊利向内而生、稳扎稳打，聚焦价值经营，坚持长期主义，实现营业总收入325.77亿元，归母净利润59.23亿元。
关注自身发展的伊利，也一直重视回报投资者。年报显示，伊利拟向全体股东每10股派发现金红利12.00元（含税），合计拟派发现金红利总额为76.39亿元，占公司2023年度合并报表归属于母公司股东净利润比例为73.25%。
公开数据显示，自上市以来，伊利共计分红24次，累计分红规模达到508.59亿元，分红次数、分红额度长期领跑市场。
除了坚持高频率、高比例分红外，在2023年A股市场波动加剧的大环境下，伊利主动回购、注销公司股份约3247万股，回购金额超10亿元。而就在同日，伊利还发布公告称：拟以不超过41.88元/股的价格，回购金额不低于10亿元且不高于20亿元的公司股份。回购股份将全部予以注销并减少公司注册资本。
“过去几年我们一直都保持70%以上的分红，今年在整体资本市场景气度不高的情况下，我们也坚定地与股东们站在一起，2023年现金分红率达到了73.25%，如果将2023的回购也视同分红的话，那么公司的整体分红率基本上到了80%，按照昨天收盘价的市值来计算，公司股东回报收益率已经达到了4.6%的水平”，潘刚今天还表示，2024年伊利会继续秉持股东利益最大化的原则，依然承诺不低于70%的分红率指标。
2、
液态奶稳居市场第一，冷饮营收突破100亿
作为伊利业务的基本盘，2023年液体奶业务营收855.40亿元，业务规模、整体零售额市占份额持续稳居行业第一。
常温奶方面，有机业务表现亮眼。2023年，伊利通过有机业务引领产品品质升级，推动金典有机纯牛奶系列产品零售额较上年保持双位数增长。另外，安慕希引领常温酸奶创新和发展，市占率持续稳居第一。
值得注意的是，伊利的低温业务实现逆势增长。
其中，金典鲜牛奶每 100ml 富含 3.8g 原生鲜活乳蛋白和 125mg 原生高钙，凭借“天然活性营养”功能满足了消费者更多品质需求，零售额同比增长54.6%，开创行业高品质发展新赛道。
另外，畅轻连续8年稳居低温酸奶品类品牌力第一，畅轻谷物爆珠酸奶以超丰富口感收获市场好评；宫酪通过跨界营销与口味创新实现成功破圈，销售额同比增长37%，稳居低温凝固型酸奶第一。
伊利冷饮业务营收在2023年也是首次突破百亿大关至106.88亿元，同比增长11.72%，增速远超行业水平，作为伊利近年来高速增长的明星板块，冷饮业务已是连续29年位居全国行业龙头地位。其中，巧乐兹、冰工厂、伊利牧场等多个品牌份额位居细分品类第一，甄稀品牌更是连续3年保持50%以上增长。
3、
奶粉战略拆分“一老一少”，整体销量位居中国第一
奶粉是伊利的第二增长曲线，尽管新生儿数量持续下滑，但是2023年伊利的奶粉及奶制品业务逆势增长5.09%，营收达到275.98亿元。
报告期，尼尔森与星图第三方市场调研数据综合显示，伊利婴幼儿配方奶粉业务的零售额市占份额约 16.2%，较上年提升了1.6 个百分点，在细分市场前五家厂商中，增速领先。
多个母婴店老板也向胡说有理表示，当下，伊利金领冠已经成为他们现在最好卖的奶粉之一了。
据悉，金领冠以高增长态势稳居行业龙头位置，2023年，金领冠珍护成为母婴渠道最畅销大单品。另外塞纳牧增速达到50%，问鼎有机奶粉第一。而在儿童奶粉赛道，伊利QQ星摘得品牌力、市占份额双料第一。
胡说有理还注意到，面对健康消费需求的提升以及中国老龄化社会的到来，伊利也在快速调整战略部署，2023年伊利将奶粉业务拆分为成人营养品事业部、婴幼儿营养品事业部，并持续加大投入，强化“一老一少”两大潜力市场精细化运营。
从“奶粉”到“营养品”的转变，这也是伊利加速全生命周期大健康产业布局、持续打开新增长空间的又一战略动作。
针对成年人群的营养及健康状况，伊利在不断加筑自己的核心竞争力，譬如遵循“药食同源”的健康养生理念，以“营养+功能”为突破点，伊利在国内首次开发出了改善中老年人群血糖、心血管、骨骼问题的功能性乳制品。
根据伊利披露的信息显示，其成人奶粉零售额市占份额提升至23.3%，连续9年稳居行业第一。
2021年，伊利就曾明确提出，要做奶粉市场的领导者，强调奶粉业务目标是：2022年市占率第二、2025年行业第一。
而今天，伊利也正式对外披露：其“整体奶粉销量已跃升至中国市场第一”。这对于伊利来说，实现伊利设定的目标已经近在咫尺。
4、
创新推动生力军不断涌现，数智化带动提质增效
翻看伊利年报，驱动其业绩稳健增长不断扩大领先优势的主要因素就是“创新”，而这也成为伊利未来不断拓展增长边界和空间的利器。
报告期，伊利加速布局“大健康”产业，围绕消费者高品质高营养和功能性需求，在前瞻性技术领域获得了多项突破性创新成果，业绩增长的“生力军”不断涌现。
2023年，伊利推出了“金典”A2β-酪蛋白有机纯牛奶、“安幕希”活性益生菌酸奶、“金典”活性乳铁蛋白有机纯牛奶、“舒化”安糖健无乳糖牛奶、“欣活”与“轻慕”系列膳底调味配方奶粉、“金领冠”新一代婴幼儿配方奶粉、“须尽欢”低 GI 系列冰淇淋、“畅轻”蛋白时光系列风味酸奶、“每益添”清爽型系列活性乳酸菌饮品、“伊利”健康科学 BL-99 即食型益生菌粉以及澳优乳业旗下系列营养保健品等为代表的创新性产品，新品收入占比提升至 16.8%。
仔细阅读年报还可以发现，在行业增长普遍承压的大环境下，伊利提升经营质量的核心举措之一，就是数字化技术的深度应用实践。据了解，推动全产业链数智化转型以来，伊利端到端的产品创新周期缩短20%，间接采购效率提升40%。当期，公司销售费用率下降0.71个百分点；管理费用率下降0.25个百分点。
作为立足中国市场的全球化的乳企，伊利也继续与全球合作伙伴开展友好合作，优化海外基地产能，积极开发海外市场，进一步拓展海外业务。2023年伊利海外业务收入较上年增长 10.08%。值得注意的是，2023年5月，伊利位于新西兰的西部乳业的乳铁蛋白工厂投产，目前该工厂乳铁蛋白年产能已经位居全球前三。
5、
赋能协同澳优，经营管理与业绩逐步向好
值得关注的是，在今天的业绩说明会上，面对投资者的各种尖锐问题，伊利也是坦诚相见。
对于备受关注的婴幼儿奶粉问题，伊利如何评价澳优业务近两年来的表现以及双方如何协同？
对此，伊利副总裁张占强表示，自2022年收购澳优以来，伊利帮助澳优在国际供应链效率提升，优化国内渠道，赋能研发以及组织架构调整等方面做了一系列的工作。
比如协同澳优积极开展成本节约计划，利用伊利全球采购资源和采购量优势。优化澳洲上游工厂产能，降低了澳优单罐的生产成本，并为澳优营养健保健品的2B业务提供了资源支持。
通过伊利赋能，澳优2023年表现好于行业的，为伊利2023年婴配粉带来了一定的贡献。
张占强表示，经过两年的磨合，澳优无论在经营管理还是在业绩表现方面，都在逐步向好。未来伊利和澳优协同和互补会更充分、更深入，在奶源和原料系统方面，澳优的欧洲奶源进一步丰富集团的全球奶源布局；伊利和澳优也相互提供配方原料，有效解决特殊配方及羊奶粉原料卡脖子的问题。在产品方面，澳优进口羊奶粉一直处于行业领导地位，伊利也拥有差异化的国内羊奶粉产品，形成完整的产品矩阵，巩固了集团在羊奶粉领域的绝对领先优势。
“2023年，伊利还入股锦旗生物，这也是因为看好营养品赛道，希望通过赋能形式，集中力量加强在营养品领域的战略布局”，张占强表示，在国际化拓展方面，澳优会进一步打开美国和中东地区婴幼儿粉市场，继续推进集团的国际化进程。未来也希望通过澳优自身的经营改善以及伊利的持续赋能，2024年能够实现更好的业绩增长，夯实集团在行业里的领先优势。
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潘刚坦陈得与失，今年目标1300亿
对于2023的业绩表现，今天的业绩说明会上，潘刚也没有回避行业面临的问题，他直言，国内经济复苏节奏没有预想得那么快，乳制品行业还面临自身的困难，一方面上游原奶供给增加奶价下行，上游企业盈利压力增大，另一方面需求恢复放缓，因此2023年伊利的液奶增速是低于年初预期的。
“对于企业来说，之前行业没有暴露出来的问题开始浮出水面”，潘刚表示，企业开始面临消化奶源的压力，原奶周期无法对抗的，需要客观去应对和解决。
基于行业现状，潘刚认为，企业面临两种选择，要么继续将过剩的奶源生产成产品塞到渠道中，让渠道去消化；要么就是由企业承担起行业龙头的职责，花一些时间进行调整，让整体液奶行业重新回到健康发展的轨道上来。
“在公司管理团队经过慎重考虑后，我们还是选择了后者”，潘刚表示，面对上游的困难，公司承担起了相应的责任，除了满足正常的生产经营外，对于多余的奶源，积极帮助上游企业去消化。采购后，伊利并没有都生产成产品、积压到渠道去做促销，而是自行进行喷粉消化处理。同时伊利也不断引导上游调整规模结构，提升牛群品质，推动行业达到一个相对平衡的状态。
渠道的梳理必然也会产生更多的投入，同时由于喷粉也将带来一些减值损失，这也必将对公司产生短期的影响，“但这些都是暂时的，也是值得的，既有利于上游利益，也有利于减少对下游渠道的压力，对于长期来看一定是有利的”，潘刚表示，“我们也是有经验，就像前几年我们对奶粉业务进行渠道调整，虽然当时对公司的短期业务也是产生了一些影响，但是在渠道调整完成后，我们的奶粉业务开始稳步增长，这也是大家有目共睹的。如果当年没有进行对奶粉的及时的渠道进行调整，奶粉业务也不会发展到今天。”
“世间万物都是不破不立，我们有破局的决心，我们就有重新恢复的底气”，潘刚透露，2024年一季度伊利液态奶的终端动销已经在加快。但因为乳制品行业渠道深，也相对复杂，所以渠道调整不是一蹴而就的，而且通过此次的调整，希望整个液奶的渠道能够有根本性的改善，预计上半年能基本上完成液奶渠道的梳理；下半年整体液奶会开始企稳，并恢复到很好的增长趋势。
除了液体乳外，潘刚今天还表示，今年随着整合进一步加速，预计澳优的收入和利润都会给集团带来更多贡献；2024年伊利的冷饮业务也有很大的提升空间；再加上伊利在瓶装水、牛肉业务等非乳业务逐步走向正轨，未来能够在全国范围内复制快速发展，希望在这些业务的全面推动下，2024年伊利营业总收入实现1300亿元，并为2025年实现净利润率至少达到9%的目标打下坚实的基础。
