又套现?马云2000亿离岸家族信托和海外慈善基金会揭秘

又套现?马云2000亿离岸家族信托和海外慈善基金会揭秘
2019年03月19日 07:47 金融老李

△图:2019道农会上,马云身着长衫为大家献唱《空城计》

作者 l Amy姐

来源 l  Amy姐的跨境金融圈(ID:Chinashintay)

转载请联系授权(微信ID:amy_mi002)

上周五,马云的关联实体和慈善基金又签订售股计划,

打算从今年4月开始,在12个月内出售最多2140万股阿里股票(按目前股价汇率,约合260亿人民币),用于达成公益慈善承诺及一般财富规划。

如果不出大的意外,“胡润2019套现王”应该还是马云。。。

△图:2018胡润套现企业家30强

那么究竟,“套现王”马云套现了多少钱?

马云的海外家族资产究竟又是如何持有的,通过离岸家族信托?境外慈善基金会?还是…

1

马云的家族资产

先看马云的家族资产之阿里巴巴,

2014年9月19日,阿里巴巴集团于美国纽交所正式挂牌上市,股票代码“BABA”。

上市主体BABA(Alibaba Group Holding Limited)注册在开曼群岛。

截至2017年底,马云持有阿里巴巴167,159,739股权益,占阿里总股份的6.4%。

△图:马云2017年底持股情况

而马云持有阿里的方式,除占其总持股的0.2%为个人持股外,

其余99.8%都是通过海外实体持有的,比如开曼控股公司、离岸家族信托、海外慈善基金会,总价值超过2,000亿。

2,000亿中,通过开曼公司APN Ltd.持有的423亿已抵押,为解决之前剥离支付宝事宜。

剩下就是马云家族信托和马云慈善基金会。

2

离岸家族信托

家族信托

其中,马云通过离岸家族信托所持股份,占其总持股的64.4%,市值约1,300亿。

马云的离岸信托,是以马云作为委托人,马云和他的家人作为受益人,

家族信托(1或多个)通过两个BVI公司——JCProperties Limited和JSP Investment Limited,最终持有阿里巴巴的股票。

△图:马云的家族信托

以此,马云成功将所持阿里巴巴股票的所有权和受益权分开来,以此隔离其个人和家族财富的风险。

所有权由马云家族信托持有,受益权由马云及其家人享有,

马云按照意愿拟定信托契约,财产所有权人—马云家族信托听信托契约的安排,分配信托财产给马云指定的受益人,

与此同时,即便放入信托的阿里股票所有权不再属于马云,

但马云依然保留其对阿里巴巴的控制权/决策权(按照阿里合伙人制度约定行事)。

为什么?

VISTA信托?

必须先普及下离岸信托,

在信托的概念里,有委托人、受托人、受益人和保护人四个角色。

委托人托付资产,受托人拥有并管理信托资产,本来各自安好,

但是往往,委托人会想保留更多的管理或投资等权力,尤其是在将公司股份装入信托时,并不想要受托人监管或参与公司的管理,

而受托人又必须遵守信托法的“谨慎的投资规则”,管理信托资产,

给予委托人的权力越多,信托被认定“伪信托”而无效的风险就愈大。(被认定伪信托,信托资产归复于成立人,风险隔离无效)

如何破?看BVI VISTA信托,

△图:VISTA信托的基本架构

2004年,维尔京群岛特别信托法(Virgin IslandsSpecial Trusts Act, 2003)生效,(后经修订)

与传统信托不同,VISTA信托最重要的一点,就是除去了受托人在“谨慎的投资规则”中的义务。

以此,设立VISTA信托,委托人既可以通过信托保护其资产,又能通过控制VISTA信托下的BVI公司控制底层公司的运营,而免受受托人过多干预。

这也因此受到中概股们的热烈欢迎。

马云的VISTA信托?

回到马云的家族信托,

其通过两个BVI公司——JCProperties Limited和JSP Investment Limited,持有阿里巴巴公司的股份,

△图:公开信息未明确马云家族信托管辖地及类型

刚好也符合VISTA信托法里,对于VISTA信托直接子公司必须在BVI注册的要求。

以此,即便放入信托的阿里股票所有权不再属于马云,约1,300亿市值的阿里股票已在英美普通法系的保护下,

但马云依然通过控制两个BVI公司,保留其对阿里巴巴的控制权/决策权(按照阿里合伙人制度约定行事)。

这应该就是洛克菲勒第三代,美国第41任副总统所称:成功的关键是名下不拥有任何财产,但却控制一切」。

3

海外慈善基金

除马云家族信托外,马云海外资产的大头,就是马云慈善基金会,市值约292亿。

马云慈善基金会持有阿里的架构,经过一次变动,从原新加坡非盈利组织,到目前的“马云慈善基金会+BVI公司”持有。

慈善为避税?

2013年10月,阿里巴巴向马云指定的一只新加坡慈善基金会授予3,500万股期权,并约定,

应将这些期权转给马云成立的慈善信托里,

同时,行权后的普通股,在阿里上市次年起的8年中,慈善信托每年允许减持最多1/8。

△图:马云慈善基金最初持股情况(Amy姐的跨境金融圈制图)

也因为是新加坡慈善机构,也出现捐赠为避税的质疑声。

△图:网络

即便到2018年9月12日,就在马云刚刚宣布完次年退休之时,

网友珂南二世又拉出此事,称马云早就向境外转移了1200亿。

△图:网友珂南二世道歉

马云回应,基金注册在哪儿不等于钱花在哪儿。

马云慈善基金会

2015年,新加坡非盈利组织持有的3,500万股期权行权,

行权后的股票由马云慈善基金通过两个全资BVI公司——Yun Capital Limited和Ying Capital Limited持有,

△图:马云慈善基金会持股架构变动(Amy姐的跨境金融圈制图)

按授予期权时的约定,

之后自2016年起每年,马云慈善基金会都可以减持437.50万股股票,用于支持环境保护、医疗健康、教育发展和公益生态等慈善目的。以此,

2016年8月下旬,马云家族签订10b5-1售股计划,在未来1年内将减持最多990万股股票,用于公益慈善承诺及一般财富规划。

2017年9月,马云家族签订10b5-1售股计划,在未来1年内将出售最多1,600万股股票,用于公益慈善承诺及一般财富规划。

2018年3月,马云家族签订10b5-1售股计划,从今年4月开始,在12个月内出售最多2140万股阿里股票,用于达成公益慈善承诺及一般财富规划。

经Amy姐的跨境金融圈粗算,自2014年9月上市至2017年底,马云共减持约3,894万股,约合470亿人民币,(当2019.3.17股价和汇率粗算)

其中,慈善基金会减持1,085万股,约131亿人民币

马云个人及家族信托减持了2,809万股,约339亿人民币

△图:Amy姐的跨境金融圈制图

4

结 论

“离岸家族信托+海外慈善基金+开曼控股公司”,构成了2,000亿马云海外家族资产架构图。

△图:马云家族持有阿里巴巴的情况(Amy姐的跨境金融圈制图)

离岸家族信托:通过“马云离岸家族信托+两个BVI公司”,持有阿里巴巴价值约1,300亿的股票,占其总持股的64.4%。

马云慈善基金会:通过“马云慈善基金会+两个BVI公司”,持有阿里巴巴价值约292亿的股票,占其总持股的14.4%。

开曼控股公司:通过一个开曼公司,持有阿里巴巴价值约423亿的股票,占其总持股的21%。

其实不止马云,中国内地富豪的海外资产架构也大都如此,离岸信托或基金会,

改革开放40年,一代们到了传承的时候,

不管如何,我们都应该向每一个企业家,每一个财富创造者致敬。

后记

2018年9月10日,马云宣布次年退休,

。。。。。。

勇敢、聪明的阿里巴巴看了一眼石头门,“芝麻,关门吧”,然后赶着毛驴,拖着金币,消失在了茂密的森林中。

本文作者Amy姐,入于会计师事务所,兴于券商投行。拆过红筹,做过并购。现帮移民的朋友打理家族资产,做跨境投资。

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