邓正红软实力表示，上周美国成品油库存显著增加，加之市场在欧佩克联盟会议前保持谨慎，石油软实力震荡盘整，周三（12月4日）国际油价明显回落。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶跌1.40美元至68.54美元，跌幅2.00%，交易区间每桶68.49~70.51美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年2月期货结算价每桶跌1.31美元至72.31美元，跌幅1.78%，交易区间每桶72.25~74.28美元。美国服务业活动增长放缓且燃料库存增加令市场承压。CIBC私人财富集团（CIBC Private Wealth Group）高级能源交易员丽贝卡•巴宾（Rebecca Babin）表示：“今日交易量显著低于10日均值，表明临近年底，市场可能呈现观望状态。”有报道称，欧佩克联盟可能会在周四的会议上将其最新一轮的石油减产延长至第一季度末，从而为石油市场提供额外支持。丹麦盛宝银行分析师奥勒•汉森（Ole Hansen）表示：“原油价格看起来确实胶着，交易员不愿意在周四的欧佩克联盟会议之前参与其中，会议的结果可能会决定年底前的方向——如果有的话。”
美国周三的能源数据喜忧参半，柴油需求疲软和创纪录的石油产量抵消了原油库存意外下降的影响。美国能源信息署报告称，美国上周商业原油库存量为4.234亿桶，减少510万桶；汽油库存增加236.2万桶，预估减少103.9万桶；馏分油库存增加338.3万桶，预估减少42.4万桶；库欣原油库存增加5万桶；原油日产量增加2万桶；炼厂开工率增长2.8个百分点，预估增长0.5个百分点。美国石油学会在3日晚些时候发布的数据显示，上周美国商业原油库存环比增加123.2万桶，汽油和蒸馏油库存则分别环比增加462.3万桶和101.4万桶。市场研究机构开普勒（Kpler）美洲领衔石油分析师马特•史密斯（Matt Smith）说，美国炼厂开工率升至夏季以来的高点推动炼油活动显著提高，原油库存因此下降，成品油库存则增加。与此同时，尽管产油国会进一步推迟退出自愿减产措施，市场在欧佩克联盟会议前保持谨慎。史密斯说，虽然欧佩克联盟成员国预计会在5日的会议上推迟退出自愿减产措施，这一会议的有关表态将会对市场带来较大影响。
除欧佩克联盟可能延长减产措施外，中东地缘冲突有所反复，美国加强了针对伊朗石油贸易的制裁，对油价的反弹亦起到推波助澜的作用。欧佩克联盟延长减产措施的主要原因是目前非欧佩克国家持续增产、全球经济下滑导致原油需求疲弱。延长减产措施至明年一季度虽然可以缓解一部分供应压力，但影响较为有限。考虑到明年美国、阿联酋、圭亚那、巴西和加拿大等国都会大规模增产，原油的供需矛盾仍然突出。目前市场各大机构对明年原油市场供应过剩的预期较为一致，这将使欧佩克联盟增产的空间非常有限。欧佩克联盟不断推迟增产计划，从四季度推迟到12月，再推迟到2025年1月，很有可能再次推迟至2025年4月，这反映出目前市场不足以支撑欧佩克联盟产量增加。油价处于近3年来均线以下、需求预期疲软等因素给欧佩克联盟带来不小压力，延长减产措施有助于稳定油市，改善明年一季度的供需平衡表并提振市场情绪。由于明年非欧佩克联盟产能继续投放，叠加需求增长放缓，原油供需压力仍然较大。从四季度的情况来看，欧佩克联盟推迟增产计划后，全球高频石油库存维持小幅去库态势，供应过剩风险得到控制。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
