邓正红软实力表示，市场正在评估石油输出国组织联盟再度推迟原油增产的影响，以及国际原油市场的供需关系，尤其是明年石油市场依然面临供应过剩压力，石油软实力持续震荡盘整，周四（12月5日）国际油价收跌。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶跌0.24美元至68.30美元，跌幅0.35%；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年2月期货结算价每桶跌0.22美元至72.09美元，跌幅0.30%。以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的8个欧佩克联盟成员国将在2025年3月底之前保持每天220万桶的自愿减产。
根据与会国的一份联合声明，这些减产将按月逐步取消，直到2026年9月底，以支持市场稳定。成员还将在2026年12月之前保持165万桶/日的单独一轮减产。吕斯塔德能源（Rystad Energy）大宗商品市场全球负责人穆克什•萨德夫（Mukesh Sahdev）表示，“欧佩克联盟的决定清楚地表明，该组织担心成员国之间潜在的供应过剩和无法遵守生产目标。”总部位于巴黎的国际能源署警告周四表示，即使目前的欧佩克联盟减产措施仍然存在，明年全球原油供应量也将出现超过每天100万桶的过剩。
在5日举行的欧佩克联盟部长级会议决定把欧佩克联盟整体产量上限延长至2026年12月底，并重申多项旨在维护现有合作机制的安排。由于这一产量上限不包括8个产油国的自愿减产，因而主要对其他成员国起到约束作用。美国投资服务机构Westwood控股集团负责真实资产的总裁格雷格•里德（Greg Reid）表示，欧佩克联盟在5日的决定对石油市场是正面的，其显示出产油国组织在管理供需平衡方面遵守纪律而非试图增加市场供应。
投资银行杰弗瑞集团（Jefferies）分析师表示，欧佩克联盟的决定强化了产油国组织将会继续推迟增加供应直到石油市场能够吸收时为止的观点。美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科•布兰奇（Francisco Blanch）表示，国际油价在2022年初大幅飙升后应恢复正常化，但如果没有欧佩克减产，油价将会疲弱得多。全球能源消费支出占GDP的比重已从2022年异常高的水平恢复正常，沙特等欧佩克联盟产油国延长减产部分对油价构成支撑。
尽管欧佩克联盟试图让油价保持坚挺，但产油国增加供应和需求前景疲弱的现实让明年市场供需难以乐观，市场人气依然低迷。据邓正红软实力根据产油国公布的明细产量配额测算，新的退出自愿减产计划让明年全球石油供应每天减少70万桶，但与当前产量水平相比每天仍然会增加70万桶。邓正红软实力认为，除非伊朗原油出口显著下降，明年市场将不能吸收任何新增供应。凯投宏观首席气候和大宗商品经济学家大卫•奥克斯利（David Oxley）表示，欧佩克联盟决定为产油国赢得一些时间，但疲弱全球石油需求的环境意味着产油国在3个月以后可能很容易发现处于与目前类似的境地。
奥克斯利认为，油价基本面依然疲弱，油价面临下行风险。美国银行大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科•布兰奇预计，2025年非欧佩克产油国的石油产量将会有强劲的增长。在美国、加拿大、巴西和圭亚那等国带动下，非欧佩克联盟产油国2024年日均石油产量可能会增加100万桶左右，而2025年则会增加140万桶左右。布兰奇表示，复杂的地缘政治环境让石油市场对尾部风险进行定价变得困难。虽然世界上石油供应中断在过去几个月回落，但可能会轻松地再次回升。对石油市场而言，伊朗石油出口依然是一个关键的不确定性源头。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。
