聂振邦/文
今日分析股份是爱德新能源（02623），于今年8月27日傍晚发布的2019年中期报告显示，截至今年6月底资产净值约2.8亿元人民币，相对今次配股前已发行股数为49.11亿股，计出每股资产净值折合为0.0629港元，相对9月23日收报0.086元，计出市账率为1.37倍，因高于1倍，就基本面而言反映现价偏高。但若将上述资产净值作出调整，连同今次配股净额约3,891万元人民币，认为企业价值约1.79亿元人民币，连同主板股份「壳价」视为约5亿元，相对配股后已发行股数为54.06亿股，计出每股合理值为0.128元，较现价0.086元，潜在升幅为48.84%。
浅谈配股布局
集团于9月16日晚上宣布配股，规模4.95亿股，而集团将于6月18日召开股东周年大会，即开会后不足三个月宣布配股，占配额约五成，加上集资净额不足1亿元（实则折合仅约4,298万港元而已），认为今次配股与集资无关，应是另有所图。另可留意此股于2017年9月30日高见0.16元，之后股价反复向下，至今年8月6日收报0.059元，暂为近两年最低收市价。于9月16日当晚宣布配股，收市价为0.087元，高逾47%，不算「低价配股」。但价位而言仅高28格，并且配股价0.09元较0.087元高出三格，即「溢价配股」。
三名董事蚀钱
因此，承配人不存在现时散货诱因，预算配股完成后才有望股价上扬，所以投资者如今毋须急于进场，有望买入价低于0.08元。倘若股价只是重回上半年大部分时间出现的波幅区间，介乎0.11至0.12元，相对0.08元之潜在升幅就是37.5%至50%。观乎于9月23日收报0.086元，相对三名核心管理层（均为执行董事）李运德（占权44.19%）、耿国华（0.38%）和郎伟国（0.38%）成本价分别为0.1772、0.1055和1.5369元，账面损失为51.47%、18.48%和94.4%，涉及金额约1.98亿、36万和2,713万元，认为现价进场风险不大。
货源高度归边
于9月20日中央结算系统（简称CCASS）显示参与者有223名，持有约28.92亿股，占已发行股本58.89%，多于公众持股占比55.05%，反映三名管理层持有的不少于1.89亿股已放入CCASS。假设公众持股全数在CCASS，CCASS街货量约27.03亿股。其中首13名参与者均持有不少于2,427万股，认为属有心人持货机会大，她们占参与者总数只有5.83%，却持有约23.37亿股街货（已扣除上述约1.89亿股），计出街货占比为86.44%，因已高于八成，反映货源已被高度归边，连同上述各项分析，证明股价具备上扬条件。
参考策略为进取者可于现价或以下买入股份；谨慎者可于0.076元或以下买入；保守者则可于0.066元或以下买入。初步目标价为0.12至0.13元；买入价下跌30%可考虑离场。另须留意二件事，其一是于有心人行动前，股价继续于0.08至0.09元之间横行机会大，所以投资者进场前要有守候的心理准备。其二是此乃「仙股」，预期股价波动性较大，买入前须评估个人承受风险能力。其三是鉴于近期恒指表现波幅，存在打乱有心人部署的可能，遇上股价下挫时不进行维稳，所以投资者应严守止蚀为佳。
【权益披露：本人没持有上述股份】
