经济观察报 记者 李思6月13日夜间，知名做空机构浑水（Muddy Waters Capital LLC）发布了针对好未来（TAL.NYSE）的做空报告，质疑好未来至少自2016年起财报作假，欺诈性的创造利润。好未来的股价跌幅一度达到15.86%，收盘时跌幅为9.95%。
浑水的做空报告指出，至少自2016财年起，好未来经常性的夸大收入。浑水估计2016至2018财年，好未来至少夸大43.6%的净利润。其欺诈性的利润膨胀可能超过这一估计。
做空报告显示，在此期间，好未来的累计净收入利润率仅为8.8%（财报中为12.4%）；预计好未来2018财年的净利润率仅为10.4%（财报中为11.6%）。
浑水认为好未来的欺诈遍布其核心的培优业务，并且开始蔓延至在线业务。
6月13日公布的做空报告，仅为好未来系列报告的第一部分。在已公布的报告中，两部分的欺诈性交易估计提高了好未来2016至2018年度税前利润1.532亿美元（28.4%）。
其中，将旗下东方人力转让给顺顺留学的交易，带来不当税前利润膨胀约6650万美元。另一笔将旗下智康1对1转让给轻轻家教的交易，给好未来带来不当税前利润膨胀约6000万美元。
浑水的做空报告公布后，好未来股价跳水，跌幅一度达到15.86%。收市时收跌9.95%，收报41.11美元。
记者就浑水的做空报告联系好未来公关部门，截至发稿时，好未来尚未作出回复。
