昨天，国家统计局公布了重要的宏观经济运行数据，备受大家关注的二季度GDP是6.7%，比一季度回落了0.1%，可见经济下滑的趋势还在继续，上半年最大的问题在于工业，上半年工业增速是6.7%，但6月份单月的工业增速已经下滑到了6%，有明显的放缓趋势，所以我们一直在说强周期下半年不会回归，从宏观数据上就可以判断出来，工业放缓，证明社会总需求还在下降。那么跟强周期有关的行业，钢铁，有色，煤炭，水泥，汽车，铁路等，估计下半年都难有太好的表现。
制造业工业下滑，这个感觉很不好，这就证明经济下滑的态势恐怕一时半会得不到好转，弄不好今年整体的GDP还要向下，甚至有券商研究机构给出预测，到第四季度的时候，恐怕GDP会下降到6.5%。
我们传统的投资拉动经济的模式还能走得通吗？这个也并不乐观，1-6月全国固定资产投资同比增速继续下滑至6.0%，其中2季度增速从1季度的7.5%回落至5.2%，虽然6月单月增速小幅反弹至5.7%，但依然偏低。基建投资和地产投资全都是下滑的，其中基建投资下滑，是因为财政的支持偏弱，而房地产的投资，对于经济的拉动作用已经越来越小，名义上房地产投资还有9.7%，但这中间都是买地所贡献的，如果把土地购置这块刨除掉，房地产投资增速已经进入负值区间。
再看消费这一块，6月社会消费品零售总额增速较前值提高0.5个百分点至9%，上半年居民人均消费支出9609元，累计同比增速6.7%，较一季度增速大幅上升1.3个百分点。受到6月世界杯影响，食品饮料服装消费有明显反弹，但汽车消费相当疲软，汽车增速已经转到了负值区间，现在大家都在关注7月份降关税之后，汽车消费能否有反弹，如果仍然下滑，那么汽车可能就真的没救了。所以得出结论，必须消费品这块，还是很看好的，而可选消费品，问题就比较大。现在大家普遍担心地产销售下行，拖累家电建材等行业的销售，就目前来看，地产销售似乎还好。没有想象的那么悲观。
如果要找点积极因素，消费行业中网购继续增长，1-6月实物商品网上零售额同比增速29.8%，远高于社消零售总额9.4%的增速，1-6月实物商品网上零售额占社消零售总额的比重也创新高至17.4%。事实上，如果要没有网购，那么社会零售就不是9%了，而只有5.9%。所以网购，冲击整个零售行业，这个担忧不无道理，网购正在成为消费行业的主要贡献力量，如果你的商品还没有加入电商，还没有通过互联网形成用户连接，那么往后会越来越艰难。
再看进出口方面，上半年，进出口总额14万亿元，同比增长7.9%。其中，出口75120亿元，增长4.9%；进口66107亿元，增长11.5%。进出口相抵，顺差9013亿元，比上年同期收窄26.7%。这就证明高顺差的年代已经过去，想靠外贸拉动经济增长已经不太可能了，未来海运，商贸，这些领域的价值恐怕都要重估。
居民收入这块，上半年全国居民人均可支配收入14063元，累计同比名义增长8.7%，如果要扣除价格因素，实际增长了6.6%，但是财政收入上半年却增长了10%，而个税收入增长了20%，所以有的时候数据要连起来看，这样信息量就更大了。不过上半年6个月，全国居民可支配收入才仅有14000元，即使是收入高的城镇居民，可支配收入也只有19700元，一个月也就3000多，这么少的钱想拉动消费确实有点困难。
综合来看，目前经济减速还在继续，投资，消费，进出口三驾马车来看，投资的边际效用已经越来越差，现在想像2009年那样投4万亿去拉动经济都拉不起来了，最大的问题是民间投资都学聪明了，你再怎么喊口号我也不跟了。2016年初的时候特别明显，国家开始做固定资产投资，强撑经济，但民间投资却断崖下跌。这就好比你掏出手枪大喊一声，兄弟们跟我冲，结果你飞身冲出战壕后，回头一看，兄弟们全撤了。之所以这样，是因为兄弟们之前被坑过，之前也是说好了一起冲锋，一起分享胜利果实，但打扫战场的时候，却没有兄弟们的份。
