乐凯胶片拟购资产业绩飙涨 关联交易不降反升

乐凯胶片拟购资产业绩飙涨 关联交易不降反升
2019年07月18日 10:58 电鳗快报

《电鳗快报》 赵超/文

近日,乐凯胶片(600135.SH)公布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》,公司拟向中国乐凯发行股份购买其持有的乐凯医疗100%股权。经交易双方协商,交易作价为6.49亿元。

产业结构转型后的乐凯胶片,将主营业务重新定位于影像材料、光伏材料和锂电材料三大业务板块,主要产品包括信息影像材料、彩色相纸、喷墨打印纸、太阳能电池背板、锂离子电池隔膜等。

《电鳗快报》研究发现,公司此次拟收购的乐凯医疗净利润呈现大幅增长,但关联交易却呈现增长态势。

净利润大涨

《电鳗快报》注意到,乐凯胶片此次拟收购的乐凯医疗,营业收入和净利润在报告期都呈现大幅增长。

乐凯医疗主营业务为医用干式胶片及其配套设备的研发、生产和销售,同时经营多种特殊用途胶片的生产和销售业务,旗下产品医用干式胶片、工业无损探伤胶片、特种高性能膜材料等三大产品体系。

目前国内医用干式胶片的市场竞争格局呈现市场集中度高、国际品牌占据主导地位的特点,形成了主要以乐凯医疗、锐珂、爱克发和富士等品牌为主的竞争格局,市场竞争较为充分。

2017年至2019年1-4月份,乐凯医疗营业收入分别为39,401.90万元、50,821.58万元、15,990.41万元,净利润分别为2,284.12万元、4,718.76万元、1,992.68万元。同期,公司所有者权益分别为22,958.56万元、26,899.37万元、28,892.06万元。

中国乐凯承诺,乐凯医疗经审计并扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润(以下简称“承诺净利润”)2019年不低于5,193.07万元、2020年不低于5,883.84万元、2021年不低于7,830.77万元。

如果本次发行股份购买资产标的资产交割的时间延后(即未能在2019年12月31日前完成乐凯医疗交割),则业绩承诺及补偿年度顺延为2020年、2021年、2022年。中国乐凯承诺,乐凯医疗2022年净利润不低于8,090.63万元。

数据显示,2017年至2019年1-4月份,乐凯胶片营业收入分别为185,131.85万元、186,278.56万元、60,320.29万元,净利润分别为6,149.17万元、2,139.20万元、1,151.24万元。

关联交易功不可没

《电鳗快报》注意到,报告期内,关联交易对于乐凯医疗有着重要作用。

供应商方面来看,2017年、2018年及2019年1-4月,乐凯医疗向前五大供应商的采购额占当期营业成本比例分别为67.79%、61.04%和47.03%,采购集中度呈逐年下降趋势。

而同期,乐凯医疗向中国乐凯及其所属公司总计采购金额分别为7,228.91 万元、9,560.39万元和3,572.83万元,占当期营业成本的比重分别为29.75%、28.89%和34.98%。在2019年1-4月,呈现大幅上升的态势。而且中国乐凯及其所属公司始终为乐凯医疗第一大供应商。

2017年度,乐凯医疗向中国乐凯及所属企业采购原材料,交易对象主要为乐凯胶片及乐凯华光。

《交易报告书》显示,乐凯医疗向关联方采购原材料,主要因报告期内乐凯医疗医用干式胶片等产品的销售快速增长,为缓解产能不足的压力,乐凯医疗向关联方采购干式片背层。

客户层面来看,2017年至2019年1-4月份,乐凯医疗向中国乐凯及其所属公司销售金额分别为3,969.62万元、6,232.31万元、1,709.41万元,占比分别为10.07%、12.26%、10.69%。

从上述情况可以看出,关联交易对于乐凯医疗的发展作用不容小觑。

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