近期A股市场出现了震荡反弹的走势，个股分化严重，上周五市场最大的亮点就是新能源汽车板块大幅反弹，特别是上游钴锂资源股出现了冲击涨停的走势。众所周知，新能源汽车替代燃油车是大势所趋。根据最近公布的数据，我国一季度新能源汽车的销量超出预期，全年的销量有可能也会超出很多投资者的预期，新能源汽车带来了很好的表现的机会。
从新能源汽车在未来的销量增长来看，到2020年也就是两年之后，根据工信部的计划，新能源汽车的销量要达到总销量的10%，也就是250万辆左右，而去年只有77万辆的销量。也就是说，我国未来两年新能源汽车的年销量将会有三倍的增长。根据机构预计，2018年新能源汽车的全年销量有望达到110万辆，同比增长42%。根据全国乘联会厂家的数据，4月份我国新能源乘用车销量达到7.3万辆，同比增长150%，环比3月增长31%。四月的销量体现了新能源汽车已经逐步摆脱了政策依赖。在政府的补贴调整之后，其他汽车销量仍然出现较大幅度的增长，这说明新能源汽车的增长是市场的行为，而不是依靠补贴才能够放量。
从全球来看，随着人们环保意识的提高以及油价的上涨，新能源汽车成为未来一个重要的发展方向。这也是代表经济转型方向的一个重要的板块，建议投资者可以继续关注。从中长期来看，这些新能源汽车板块的机会，应该说是比较确定的。
前段时间，国际钴价结束了连续两年大涨的走势，出现了一定的回落，而国内钴价则由于前期炒作的资金获利了结，以及一些厂商过度加库存，出现了更大幅度的回落。实际上，金属钴价在涨了两年之后出现一定的回落，是非常正常的现象，在新能源汽车销量增长、终端需求不断放量的背景下，中长期趋势还是上涨的。由于短期的这些利空，相关上市公司股价出现较大幅度回落，但现在来看，短期的利空导致优质股票的下跌其实是提供了很好的买入机会。
不仅如此，A股很多优质股票，前段时间受到中美贸易摩擦的影响，都出现了较大幅度回落，而外资则趁机通过沪港通、深港通等渠道不断抄底。一些调整到位的白马股，特别是像白酒、医药、食品饮料等消费白马股，受到大量外资的抄底。这也给我们国内的投资者很大的启示。外资在投资的时候，更多的是看重上市公司的基本面的价值，而不在乎短期市场的波动。实践证明，每次市场的大跌其实都是低价买入优质股票的机会。
我刚从美国参加完巴菲特股东大会回来，巴菲特在投资上重视公司基本面的价值，而不在意短期产品的销量。例如在今年一季度，很多投资者质疑iPhone X的销量不及预期，就卖出了苹果的股票。但是巴菲特认为，仅仅依靠判断一个月或者一个季度产品的销量来判断公司的价值，本身逻辑就是错误的。苹果公司应该是一个有竞争力、产品非常受欢迎的不可思议的公司。所以在一季度，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司加仓了7500万股苹果，成为苹果的第三大股东。可以说巴菲特在苹果上的投资做得非常成功。
外资在过去这一年也做得非常好。无论是2000点的加仓还是5000点的减仓，外资总是能够把握住市场大的波动。过去两年，我到巴菲特股东大会之前，都会到华尔街和一些外资交流，他们在投资的时候，更多的是看中十几只关注的个股的表现，当这些股票的价格跌出了价值之后，无论当时的市场情况怎么样，他们都会果断的买入。等这些股票的价格涨得过高了，就会果断卖出，而不太会在意短期市场的消息。这样的做法，反而让这些外资获利颇丰。
现在离MSCI新兴市场指数基金配A股还剩十几天的时间。根据明晟公司的计划，今年会把5%的A股纳入到MSCI新兴市场指数基金中，也就是在今年的6月份和9月份，分别按2.5%的纳入因子纳入A股的标的股票。这可能会给A股带来200亿美元左右的增量资金。更重要的是，MSCI新兴市场指数基金在配A股之后，会带动更多的外资流入到A股市场，带来的资金有可能是指数流入的5倍以上，也就是1000亿美元到2000亿美元左右。这些资金重点会抄底A股的一些白马股。因此白马股在前期的调整之后，已经迎来了很好的配置的时机。
现在A股市场整体上出现了比较大的波动，但是上证指数在3000点附近是一个历史大底，得到了越来越多人的认可。现在A股其实就是一轮“慢牛”行情底部的起点，所以这个时候重点要挖掘一些被错杀的优质股票，来收获未来上涨的收益。我相信，中国经济保持稳定的发展，经济转型初见成效，这是股市长期走强的一个基础。这些年，受到各种利空因素的影响以及投资者信心不足，A股市场走势比较低迷，远远脱离了经济的基本面。我认为将来随着投资者信心的回升，以及一些外资的流入，A股市场将会走出”慢牛”行情。“慢牛”行情和“快牛”不一样，并不是一两年就会涨完，而是会持续3到5年的时间。
从2016年5月份我首次提出“慢牛”行情到现在，市场已经走了两年。这两年白马股率先走出了慢牛，而一些绩差股和非龙头的股票则出现了不断的下跌。今年，受到获利回吐的压力，很多白马股也出现了一定的回调，很多个股的估值已经低于2016年初2638点时候的位置，这表明这些股票已经逐步跌出了价值。因此也可以认为是现在慢牛行情的一个起点。
当然，慢牛行情并不是普涨的行情。并不是说所有的股票都会有机会，而是有结构性的机会。一些业绩和成长性可以兑现的股票将会有比较好的表现。而一些绩差股、题材股可能还会继续被边缘化，股价还会继续创新低。所以建议投资者要从一些优质的行业里面选择优质的公司。龙头公司一般在行业中具备比较好的市场地位，具有定价的能力。在经济好的时候，这些龙头企业会获得超预期的利润，而在经济不好的时候，这些龙头企业也会趁机兼并重组一些非龙头企业。因此，在选择标的的时候要选择龙头股。
消费板块是我认为在“慢牛”行情里面最确定的一个板块。去年我重点推荐白酒，今年重点推荐医药。我认为医药和白酒相比有它的特点：一方面和白酒一样，属于业绩稳定增长的行业，属于人们消费必备的一个板块。另一方面，医药板块有业绩爆发的可能性。 在医药方面，我重点推荐中药龙头股和创新药的龙头股。这些股在这段时间股价不断创出新高，我相信未来还会有比较大的上升空间。
在消费板块方面今年首选的是医药，其次是白酒，然后是食品饮料。我觉得消费板块是值得长期持有的板块。消费也是巴菲特投资组合里面持有时间最长，贡献利润最大的板块。第二个值得关注的就是新能源汽车板块，特别是上游的钴锂资源股。第三类是一些科技的龙头股。
上周末存托凭证(CDR)的管理办法出台，独角兽回归的日子越来越近。考虑到市场的承受能力，今年可能不会有很多家独角兽回归。但是只要有一家回归，都可能会提高科技板块的市场热度，特别是一些科技龙头股。而富士康在2月份闪电过会之后，5月11日深夜拿到上市批文，开启了独角兽企业快速上市通道。建议投资者可以积极挖掘科技板块里面一些龙头股的机会，远离非龙头科技股特别是绩差股，因为独角兽上市产生的“吸金效应”，可能将非龙头股进一步被边缘化。
今年以来我重点推荐的代表新经济的芯片板块，受到中兴事件的刺激大幅上涨，龙头股股价甚至创出新高。这体现了在科技引领经济发展的背景之下，一些科技龙头股有可能成为资金重点配置的对象。
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