本文源自:金融界网站
金融界美股讯 银行业巨头德意志银行（Deutsche Bank）及其同城竞争对手德国商业银行（Commerzbank）周四结束了合并谈判，这让德国政府支撑两家银行、打造国内银行业巨擘的希望破灭。
一位知情人士说，两家银行的首席执行官和董事长周四上午在法兰克福会面，敲定了这一决定。知情人士表示，过去一周，德意志银行一直倾向于退出谈判，原因是两家银行合并的成本和复杂性，以及说服股东相信谈判的好处存在困难。
一些知情人士说，急于达成交易的德国商业银行（Commerzbank）对谈判的速度已经失去了耐心。这家规模较小的德国银行的一些顾问认为，该行内部对自己的战略存在分歧，因此有时很难集中精力进行谈判。
未能将这两家境况不佳的银行联合起来，可能会引发其他竞争对手的新一轮尝试，试图收购其中一家或两家银行，这一前景可能会引发金融危机以来欧洲银行业资产规模最大的重组。
德国商业银行表示：“经过仔细分析，很明显，这样的合并既不符合银行股东的利益，也不符合其他利益相关者的利益。”
该行股东包括德国政府，它持有德国商业银行约15%的股份。德国财政部长奥拉夫-肖尔兹（Olaf Scholz）和他的副手极力推动合并谈判。肖尔兹周四说，德国银行业需要在全球范围内具有竞争力的贷款机构，合并可能会让德国受益。他补充说，“只有在从中获得商业利益，并确保有一个可靠的商业模式时，这种合作才有意义。”
德意志银行表示，合并“不会带来足够的好处，无法抵消额外的执行风险、重组成本和资本金要求”。
谈判破裂对德国政府是一个打击。由于担心经济放缓，德国政府正努力创建一家更强大的综合性银行，为国内外工业基础的增长提供资金。
德国财政部官员坚称，是否达成协议是由银行决定的。尽管如此，据《华尔街日报》报道，打造一家欧洲冠军企业，与银行业和其他行业实力更强的外国机构展开竞争的可能性，还是推动了德国财政部对这笔交易的支持。
德意志银行和德国商业银行此前一直不愿进行合并谈判，但在得到德国政府的关键支持后，它们决定冒险进行合并。
在多年考虑结盟之后，两家银行上月首次宣布，它们正在进行正式的合并谈判。他们都承受着来自投资者和德国政府的压力，要求他们在多年业绩下滑和改革之后找到重振自己的方法。
该交易提供了大幅削减成本的可能性，通过获得德国商业银行的政府直接持股，并增加其零售存款基础，将为陷入困境的德意志银行削减数万个工作岗位，降低融资成本。
最终，德意志银行和德国商业银行无法就如何克服整合银行技术、后台服务和其他业务的挑战（这一过程需要数年时间才能完成）以及股东因任何交易而面临的股权稀释达成一致。
两家银行都将继续面临欧元区负利率的挑战。负利率压低了银行的净息差，即银行向储户支付的利息与从借款人那里得到的利息之间的差额。它们还面临着德国竞争激烈的市场。德国有近1600家银行，没有一家拥有任何主要的市场份额优势。
尽管两家银行现在都面临着无数的挑战，但许多投资者认为德国商业银行是两家银行中较为稳定的一家。自2016年以来，该行一直在裁员，并将业务重点缩小至吸收存款和商业贷款。这帮助德国商业银行扩大了客户基础，并为德国中型企业提供了贷款。
这些举措也使其成为非德国竞争对手的潜在目标。据一位知情人士透露，意大利联合信贷银行（UniCredit SpA）已表示，如果德意志银行的谈判失败，它将考虑竞购德国商业银行。投资者和分析师认为，其他可能的竞购者可能包括法国巴黎银行（BNP Paribas）、西班牙国家银行（Banco Santander SA）和荷兰国际集团（ING Groep）等欧元区其它大银行。
另一方面，德意志银行可能会独自面临令人担忧的未来。它对交易和投资银行业务的依赖程度要高得多，核心领域的市场份额已被美国竞争对手抢走，融资成本也高于许多竞争对手。该公司股价仅为其账面价值的三分之一，显示出投资者的怀疑态度。
德意志银行周四公布，总体营收同比下滑，其投行部门的营收也如预期的那样出现下滑。但在银行普遍面临困难的季度，德意志银行表示，第一季度净利润约为2亿欧元（合2.22亿美元），远高于分析师普遍预期的约5500万欧元。
德意志银行（Deutsche Bank）表示，该行正按计划实现此前设定的成本目标，并朝着衡量有形资产回报率的关键目标取得进展。该行今年正试图将这一指标提高到4%，股东们正密切关注这一温和的目标。
一些投资者和分析师说，无论有没有达成协议，德意志银行都需要削减或撤出亏损的投资银行业务。
《华尔街日报》本周稍早报道称，德意志银行已探讨了重组旗下各部门的方案，包括成立一家所谓的“坏帐银行”（bad bank），以存放可能被关闭的受损和无用资产及业务。
据知情人士透露，其资产管理子公司DWS的管理人士讨论了与瑞士竞争对手瑞银集团（UBS Group AG）资产管理业务合并的可能性以及其他选择。据一位知情人士说，谈判不具有排他性，也不保证能达成协议，任何可能达成协议的时间也不确定。
