本文源自:王群航
近日，受蚂蚁集团暂缓上市影响，部分前期购买创新未来18个月封闭基金的投资者表达了退出意愿。昨夜，证监会新闻发言人表示：“已关注到相关情况，并已要求相关基金管理人、基金销售机构充分考虑投资者合理诉求，坚持持有人利益优先原则，依法合规提出可行措施，切实保护投资者合法权益”。
由此来看，对于那5只基金，未来的命运已经快要明确了，现在的争议或许是：如何让大家退出？
一、清盘
本号建议：清盘。
这是最干净利落、直截了当的方法，不拖泥带水，不留后患（或有的）。
二、不赞成上市
但是，网上有基金公司公告：“为优化服务，我们将向中国证监会及交易所申请基金份额上市交易，以使得基金持有人可在交易所场内交易持有的基金份额，待获批准后，有流动性需求的持有人可将基金份额转入场内进行交易卖出，我们也将协调蚂蚁基金销售公司配合做好相关服务衔接，以方便每位基金持有人。同时本基金的投资运作平稳开展，以最大化地维护每位基金持有人的权益”。
那5只基金，少的有188万多持有人，多的有314万多持有人，合计共有1369.7261万持有人，其中的有多少是重复申购的，鉴于户数很多、长尾特征显著，估计重复的可能性不大。由于涉及到的人太多，感觉此事需要慎重对待，再一次考验市场智慧的时候到了。
如果上市，这长尾特征显著的近1370万人里，有多少人有股票账户？有多少人要去券商开户？有多少人要为了区区几千元去办理他们陌生的转托管业务？（我当年就有基金一直未办成，而且是在顶级大券商。）这一切，又要让原本不是股民的他们耗费多少时间？让他们为了收回资金人为地延迟多少时间？
最重要的是：上市之后，那么多的人想卖出，折价几乎就是必然。这时的折价，就不是真正意义上的市场行为了；这样的上市，或会有较为显著的损害投资者利益之嫌？
由于上市涉及到了修改契约，且持有人由此将面临的、新的潜在风险实实在在地预期增加较大，因此，为了客观公正，有关方面如果非常想要上市，那么，可否先召开一次特殊的持有人大会，进行网络投票呢？正好大家都在同一个网站，而且是非常非常先进的网站。这样做，也符合本文开头所引用的监管意愿。
三、不赞成开放赎回
至于开放赎回，本号也不赞成。因为：第一，必然会有很多人赎回；第二，必然会有极少数人由于种种原因没有赎回，如此拖到最后，极有可能还是一只无法逃脱清盘命运的小微基金。
最重要的是，在开放赎回期间，及之后，该基金将无法有效地运作创收（不一定就是正收益），但管理费、托管费等等的计提却是客观存在的，届时，净值或有持续缓慢下降的可能。
当然，也许有人会说，会有大量的赎回费计入基金资产，会使得剩下的持有人受益。但这都是一次性行为，且有悖于公募基金存续的资产管理本源。
总之，为了市场的平稳健康发展，为了公募基金的社会形象，一切还是要以全市场的大局为重。
