本文源自:金融界网
金融界网1月16日消息，在首席执行官Satya Nadella领导下，微软股票表现出色。自Nadella于2014年2月接任Steve Ballmer职位以来，该公司的股价已上涨近500％，远超过同期标普500指数110％回报率。
但是一些投资者开始怀疑股价运行速度是否太快，现在是否太昂贵了。这是可以理解的，因为股价上涨意味着该公司现在市值为1.6万亿美元。其他投资者，尤其是那些具有长线投资目光的投资者，一点也不担心，并且仍然对公司的成长道路充满信心。让我们看看为什么这些投资者更可能是正确的。
移动优先，云优先重新定位
Nadella接任时最重要举动是将微软从Balmer对设备的狂热关注中移开（这导致灾难性Surface RT部署和更灾难性地对诺基亚智能手机业务进行收购），从而成为“移动优先，云优先”公司。
由于涉及到移动优先策略，Nadella致力于完善现有Microsoft Office iPhone应用程式，并在上任后几个月内发布了iPad版Office。这样举动为公司产品开辟了新市场。更大变化涉及Nadella支持将Office软件从许可模式，过渡到软件即服务（SaaS）模式。新软件套件（现在称为Microsoft 365）允许经常性计费，并为广泛流行的产品提供更一致收入来源。
这种转变仍然为公司带来了回报。在2020财年，Microsoft公布了生产力和业务流程业务全年收入增长了13％，这是受到Office商用和个人订阅推动。微软转向SaaS模式的基础是微软对Azure云业务使用。最近有一些关于Azure增长缓慢担忧，但该公司的云业务Azure继续以近50％速度增长。
微软前景一片光明
对于这家经验丰富的公司而言，前途一片光明。该公司向人工智能和物联网（IoT）服务和产品扩展才刚刚开始。因为使用自动驾驶汽车、机器人和其他线上设备需用大量数据，而根据IDC估计，到2025年全球数据量将达175 ZB（每个ZB为1万亿千兆字节）。
最经济方式是将所有这些数据存储在云端中，从而确保了Microsoft Azure和Amazon Web Services（AWS）等云领导者在未来几年增长机会。
开始时微软在市场份额方面处远落后的第二位，但微软的Azure继续缩小与AWS在云计算领域领先地位，这主要是由于公司提供了由基础设施即服务（Iaas）以至最终用户SaaS全面性强大产品。此优势很重要，因为AI不仅需要存储。能够提供一套完整商业智能和数据分析工具的云供应商将继续在该领域赢得市场份额。
微软很贵，但仍可买
目前反对购买微软股票的最大论点是估值问题。由于近乎零的利率导致人们急于投资股票市场，普遍性股份尤其是科技行业，估值一直处于高涨状态。目前，微软市盈率为35倍，处于过去10年历史估值最高位。
尽管估值很高，但与整个市场相比，微软并没有那么昂贵。目前，标准普尔500指数的市盈率为38.3倍，但平均而言股价增长幅度却不大。标普500指数整体目前也反映了收入增长率是负数，微软有望在本财政年度将本已庞大的收入再增长约10％。不要担心微软庞大市值，公司拥有在未来数年继续实现收入增长和利润增长所需要素。
