天风证券研报首次覆盖Blued母公司蓝城兄弟,给予买入评级

天风证券研报首次覆盖Blued母公司蓝城兄弟,给予买入评级
2021年01月20日 10:20 金融界网站

本文源自:时刻头条

  近日,天风证券研报首次覆盖蓝城兄弟(NASDAQ:BLCT),并给予买入评级。这是该公司首次被国内A级券商关注,此前尚乘国际、奥本海默等境外投行均给予蓝城兄弟买入评级。

  天风证券在研报中指出,蓝城兄弟已成为全球LGBTQ人群的全生命周期服务商,其旗下移动应用Blued是国内最大的多元人群交流社区。截止2020年9月,Blued月均活跃用户数已达630万人,付费用户数超过49万,公司服务范围已覆盖中国、韩国、印度等210余个国家与地区。

  根据蓝城兄弟此前公布的财务数据,蓝城兄弟在2020年收入快速增长,并于Q3实现了增长调整后净利润由负转正,盈利能力明显优化。加之蓝城兄弟海外市场的持续开拓,其有望在LGBTQ群体中实现渗透率逐步提升。同时,公司Q3财报显示,其收入中9.7%来自于海外市场。随着公司海外产品的不断迭代和商业化的进一步加深,Blued未来在南亚、东南亚、拉丁美洲海外地区开拓前景可期。

  此外,天风证券分析师认为,蓝城兄弟的用户群对于社交软件的依赖度与使用频次更高,需求更为“刚性”。由于其用户群体的特殊性,社交平台之间的竞争往往针对不同细分群体和不同调性,而非在功能和流量竞争。领先者由于广泛的多元群体覆盖和品牌认知,具有更强的护城河。而平台在个人健康、直播娱乐、衣物服饰等需求上,拥有较强的增值服务开发潜力。公司直播、会员费均随着产品迭代功能更加丰富,有望实现付费用户数与 ARPPU 逐步提升。

  蓝城兄弟的增值服务逐步开拓其用户的全生命周期价值。尤其是健康服务增值板块,有望首先发力。旗下荷尔健康成立于 2019 年,是一款囊括健康咨询、疾病检测、药物售卖与个人护理等功能的健康平台。目前来看,公司该业务收入规模虽然相对较小, 但是公司拥有天然获客基础和服务体系的先发优势,健康业务将迎来更大的发展空间。

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