本文源自:金融界网
特别观察：疫情扩散抑制春节消费，就地过年提振假期生产
1月以来国内疫情扩散加速，主要集中在北方地区。1月1日至23日，累计新增本土病例1,589例，已经超过去年6、7、8三个月本土病例数总和1,288例。1月以来本土新增病例主要集中在河北、黑龙江和吉林三省，截至1月23日，三地分别新增908、395和206例；1月以来本地新增病例超过10例的地区还有北京、辽宁和上海，分别新增34、27和12例。
受疫情防控影响，今年春节期间旅客出行仍低于2019年。12月，铁路和航空旅客运输量同比分别下降21.1％和19.8％，连续两个月下滑。有关部门预计，今年春运客运量较2020年回升，但是仍大幅低于2019年。
国铁集团预计今年全国铁路客运量低于2019年。国铁集团负责人1月15日介绍，今年铁路春运节前车票预售较往年同期下降近6成，预计今年全国铁路春运客流2.96亿人次[1]。该预测数较2020年春运铁路客运量2.1亿人次[2]增长41％，但是仍较2019年4.1亿人次[3]下滑28％。
北京交通部门预计今年春运进出京客流比2019年大幅下降。北京市交通部门预测[4]，2021年春运期间，铁路、民航进出京客运量将达到1342万人次，较2020年下降43％，较2019年下降69％。
河北等地公路货运量也受到疫情防控的影响。根据G7物联统计，1月11日至17日当周，河北省公路整车货运量环比下降32.9％[5]。
部分地区市内交通受到疫情防控影响明显回落。北京自12月下旬本地病例上升以来，地铁客流量明显下降。北京市交通部门预计[4]，春节期间市内公共交通、公路道路交通量较2020年回升，但仍低于2019年，其中，地面公交2.02亿人次，较2020年上升36％，较2019年下降31％；轨道交通2.76亿人次，较2020年上升78％，较2019年下降24％。在1月份受疫情影响最大的河北省内，石家庄已经从1月9日开始暂停地铁运营。
疫情防控趋严可能给消费带来负面影响。截至1月24日，多地发布通知取消庙会、年会等大型活动举办[6][7]，不利于春节期间消费。北京12月零售同比下降3.1％，在2019年12月低基数（同比-1.8％）基础上进一步下滑，可能受到12月下旬当地疫情扩散的影响。1月疫情影响较大的河北等地消费可能也将受到抑制。但是考虑去年极低的基数，我们预计1-2月全国零售总额同比增速仍将明显加快。
另一方面，全国各地多措并举鼓励外地员工就地过年，可能提振生产活动。据不完全统计，全国已有29个省份发出“就地过年”倡议[8]。人力资源社会保障部等七部门印发通知[9]，于1月21日至3月底在全国范围内开展“迎新春送温暖、稳岗留工”专项行动，鼓励引导农民工等务工人员留在就业地安心过年。今年春节前后生产活动可能高于往年，减轻疫情扩散给消费带来的不利影响。
上周高频数据跟踪
乘用车销售有所走弱；中国疫苗接种超过1,500万人次，接种速度仍在加快。1月1-17日乘用车销量同比下降16％，部分受到工作日同比减少、疫情反复的影响。商品房销售大体平稳，30城商品房销量与去年同期大体持平。根据国家卫健委1月20日发布数据，全国疫苗接种量已经超过1500万人次，相比1月13日公布的超过1000万人次继续增长。粗略估算，1月14-20日全国疫苗接种速度为70万人次/天左右，较此前的接种速度继续上升。
食品价格同比涨幅仍在高位，大宗商品价格环比微降。上周农业部食品批发价格环比上升1.7％，同比增速从之前一周的10.1％微升至10.5％。大宗商品方面，上周布伦特原油价格环比微升0.6％；国内螺纹钢价格环比微降0.6％，铜价环比微降0.3％。
流动性略有收紧，短端国债收益率上升、长债收益率微降。在连续下降后，上周短端利率有所回升， R007上升49个bp至2.52％、但3个月SHIBOR持平于2.58％，总体上流动性小幅收紧。1年期国债收益率从之前一周的2.38％上升到2.45％，但10年期国债收益率从之前一周的3.15％微降至3.12％。
图表
特别观察：疫情扩散抑制春节消费，就地过年提振假期生产
来源：中金宏观
