本文源自:金融界网
金融界网1月27日消息，据sentimenttrader的技术分析师说，由于散户投资者的广泛参与，美国股市最近一直徘徊在创纪录高位附近，但现在牛市的基础开始出现裂缝。
分析师们说，在市场走向积极趋势的过程中，最严重的崩盘往往是发生在个股数量减少且将大盘推向创纪录水平攀升的时候。
独立投资研究公司Sundial Capital research创始人、SentimentTrader的负责人贾森·格普费特在周二发表的一份研究报告中写道：“当潜在动力减弱，我们看到表面下的裂缝时，最大的问题就出现了。而这就是现在正在发生的事情。”
值得注意的是，sentimenttrader的研究人员说，尽管标普500指数和纳斯达克综合指数在周一的收盘价中勉强创出了历史新高，但最终能超过短期移动平均线的股票却少之又少。
Goepfert指出，标准普尔500指数周一收盘时再创历史新高，“但只有不到45％的股票收盘价高于10日移动均线。况且在股指收于高位的当天，有很多短期下跌趋势。”
跌势看似微不足道，但sentimenttrader指出，上一次跌势发生在去年8月，接近9月当时市场曾短暂下跌。之所以很少有股票高于10日平均水平，是因为在标普指数上涨的交易日上涨的股票相对较少。"
不仅是相对短期的10日移动均线开始收窄。周一，约68％的标准普尔500指数成份股的交易价格低于50日移动均线，为11月6日以来的最低水平。道琼斯市场数据显示，这低于2021年74.5％的平均水平。
Goepfert指出，即使市场没有出现崩溃或价格修正，当市场宽度开始缩小，或创下新高的股票数量减少时，整个市场的回报往往是中等或较差的，他引用了麦克莱伦振荡器给出的低于零度的宽度读数。他说:“我们从图表中可以看出，自1928年标普500指数的指标低于零以来，其年化回报率达到了糟糕的3.2％。”
这位Sundial Capital的研究人员说，在个人投资者利用期权表达看多观点的投机行为日益增多之际，投资者对股市宽度的解读有所收窄，这可能并非巧合。他写道:“20年来，投机活动唯一一次接近当前水平是在去年8月下旬。这可能不是巧合，当时看到构成主要股指基础的股市出现恶化迹象，就像现在这样。"
事实上，大量押注使用期权的公司，包括GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings等公司，已经引起了华尔街的担忧，一些市场人士担心，目前的投资热情与互联网泡沫的模式太过接近。
