本文源自:资本邦
27日午后，创业板指涨幅扩大至1%，此前一度跌近2%，上证指数涨0.2%，深证成指涨0.56%。
券商板块持续震荡走势，板块成份涨跌互现，浙商证券涨逾3%，第一创业、光大证券涨逾2%，东方财富涨近2%，中信证券、中信建投微跌0.2%。
截至13:47，券商ETF(512000)振荡收平，成交额超7.65亿元，盘中再获超过7000万净申购资金!
昨日，北向资金整体流出，单日净买入最多的为券商龙头东方财富，逆市获净买入5.12亿元，无独有偶，在过去一个月周期内，东方财富同样是北向资金最青睐的标的，单月净买入资金高达713亿元!高居所有陆股通股票第一!
作为券商ETF(512000)第一大重仓股，东方财富一定程度上代表了整个券商板块的后市预期。
而近乎同期，券商ETF(512000)人气同样持续高涨，伴随近期的连续调整，巨额资金正逆市大举买入，逢低加仓券商板块。
据上交所1月26日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF(512000)，昨日份额达212亿份，规模已攀升至237.39亿元，份额、规模均创出上市以来新高。
在刚刚过去的一个交易日中，共13.73亿元资金借道券商ETF(512000)加仓券商股，其最近3日“吸金量”更是达到惊人的26.13亿元!
与此同时，作为融资融券标的，券商ETF在1月26日单日融资买入额达3.29亿元，当日券商ETF融资余额达26.09亿元，刷新上市新高。杠杆资金同样全面看多券商后市表现!
周期天王周金涛曾在2006年发文称，从世界经济的长波周期角度分析，作为第五波长波周期中心国的中国或将在2020年代出现首次证券市场大繁荣。
据中金公司测算，在2019年行业业绩高基数的基础之上，2020年—2021两年行业的利润增速将分别达到25%/21%，2021年证券行业的利润会回到2000亿元左右，也就是接近此前2015年的巅峰时期的水平。
当前券商板块估值约为1.98倍PB，估值低位起跳，估值远低于15年的5倍PB，及2007年的17.66PB。同时，从基金Q3持仓的情况，相较沪深300低配6.14%。预计随着海外大选事件逐步落地，叠加高层定调十四五开好局的要求，在监管引导居民储蓄资金流入资本市场定调下，持续的基金发行入市节奏不变，因此当前万亿成交量有望继续维持，市场可能在不断累积市场燃点，券商板块热度也有望被激活，2021年继续保持行业热度和业绩持续增长。
长江证券非银团队最新观点认为：券商2020年业绩保持良好增长，看好改革周期下行业配置价值。1)券商进入业绩快报发布阶段，在指数上涨、市场交易量放大、股票发行节奏加快背景下，券商进入良好业绩增长阶段，2020年净利润增速区间在20%-80%。2)当前市场贝塔是短期影响行业表现的主要因素，市场热度的提升有望构成券商股上涨的动力;长期来看，全面深化注册制改革实现的资本市场扩容有望带来行业业务空间的提升和商业模式的进阶，成为推动行业盈利能力上行的驱动力。
光大证券表示，近期多家证券公司公告2020年业绩预增情况，券商行业2020年业绩全面向好，后续其余券商将陆续发布业绩预增公告。板块基本面持续向好，估值目前仍有上行修复空间，在市场行情上扬的催化下，β属性有望得到强化。此外本周围绕长期资金入市及金融对外开放方面相关政策出台,市场面和政策面持续利好，
招商证券非银首席郑积沙认为：对市场整体做一个预判，我们认为还是保持着稳中有进，箱体震荡的大背景和格局。
资本市场目前承载着中国经济的转型重任，T+0等一系列政策端推动的手会更加积极。所以在这样一个大背景的预设下，我们认为政策和流动性是偏友好的，市场也是稳中有进的，由此对明年是相对乐观的。
在这种假设条件下，我们对2021年券商行业的盈利预测也是相对积极的。具体来看，2020年券商行业利润大约1500亿，ROE大约7%，2021年预计券商行业利润达到1800亿以上，对应同比增长20%左右。
【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股!
趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF(512000)跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。
从投资效率上看，券商ETF(512000)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税(股票收取千分之一)，且相对券商个股投资胜率更高。
【风险提示】中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。
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