开源证券首席经济学家赵伟:消费修复是大势所趋 节奏、结构有待观察

开源证券首席经济学家赵伟:消费修复是大势所趋 节奏、结构有待观察
2021年05月11日 17:20 金融界网站

本文源自:中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 周璐璐)开源证券首席经济学家赵伟5月11日对中国证券报记者分析称,伴随经济活动加快正常化、收入分化逐步收敛等,消费修复是大势所趋。经济活动加快正常化、政策精准支持等效果显现下,中小微企业、中低收入人群等生产生活行为或逐渐恢复,进而带动居民消费进一步修复。然而,百年不遇的新冠肺炎疫情,对经济微观个体的影响可能存在低估,疫后不同群体的收支、消费意愿等修复的进度,仍有一些潜在不确定性因素。这些因素对消费修复节奏、弹性的影响,有待进一步观察。

  赵伟进一步称,从结构上来看,消费“K”型分化的特征明显,商品、服务及区域消费修复不尽相同。商品消费修复快于服务消费,3月商品零售和餐饮收入两年复合增速分别为6.9%和0.9%,分别较2019年12月低1个百分点和8个百分点。不同地区消费修复也大为不同,安徽等劳动力输出大省的消费,早在2020年5月已回到疫情前水平;而广东、浙江等劳动力输入大省消费修复滞后,社零增速仍明显低于正常水平。

  针对“K”型分化的原因,赵伟认为,疫情后,就业、收入迟迟未修复、居民收入分化加剧等是重要原因。疫情对中低收入人群就业影响明显,农村外出务工劳动力人数持续低于正常水平;居民收支也尚未恢复正常水平,一季度收入增速7%,低于8.8%左右的正常水平;同时,消费意愿显著下降,支出增速只有3.9%,远低于疫情前的增速。居民人均可支配收入增速,持续低于居民人均可支配收入中位数增速,意味着疫情对居民收入带来的影响分化,也可能影响消费修复的节奏与结构。

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