本文源自:金融界网
美国零售增速低于预期，财政刺激支持力度减弱。4月美国零售季调环比零增长，低于预期的1％，但是3月零售环比增速由初值9.8％上调至10.7％。4月零售环比增速放缓主要因为财政刺激支持力度减弱。4月零售同比大幅增长51.2％，主要因为去年同期是受疫情冲击最大的一个月造成的低基数。
部分3月高增长的零售类别4月环比降幅较大。3月涨幅最大的服装及服饰配件和体育爱好乐器图书零售4月环比分别下降5.1％和3.6％；综合商店零售4月降幅也比较大，环比下降4.9％。
汽车需求依然强劲。汽车及零件零售在3月环比增长17.1％的基础上，4月环比增长2.9％。由于汽车销售需求快速增长的同时，汽车供给因芯片等零部件缺货跟不上需求增长，4月份CPI中二手车价格环比大幅增长。
家具和家装店零售环比回落，仍然高于趋势水平。4月家具和家装店零售环比下降0.7％，但是由于3月环比增长8.1％、涨幅较大，目前仍然高于趋势水平。
餐饮服务恢复至接近疫情前高点。4月份餐饮服务环比增长3％，距离去年1月疫情前高点差距不到1％。随着美国疫苗接种率提高，人们外出餐饮意愿逐步恢复。而非实体店零售4月环比下滑0.6％，绝对水平仍然大幅高于疫情前，但增长有放缓迹象。
财政对居民转移支付力度减弱。3月份美国推出1.9万亿美元财政刺激，联邦政府收入保障支出大幅增长，对当月居民消费提振较大。4月联邦政府收入保障支出明显回落，零售增速随之放缓。密歇根大学最新公布的5月消费者信心指数出现回落。
疫苗接种率提升有助于服务消费恢复，但娱乐、旅行、酒店住宿等服务消费支出不包括在零售中。根据Bloomberg统计，美国接种一剂以上疫苗人口比例已经达到46％，完全接种疫苗人口比例达到36％。美国CDC近期发布指引放松社交距离规定[1]，完成疫苗接种人群在几乎所有室内外场合可以不佩戴口罩。此前在社交隔离期间，服务消费下滑、商品零售增长较快。我们预计，随着疫苗接种率提高、社交隔离限制减少，服务消费有望更快恢复。
[1] https://www.cdc.gov/coronavirus/2019-ncov/vaccines/fully-vaccinated.html
文章来源
本报告摘自：2021年5月15日已经发布的海外宏观热点速评《零售低于预期，服务消费仍有增长空间——4月美国零售数据点评》
刘 鎏 SAC 执证证书编号：S0080512120001 SFC CE Ref：BEI881
张文朗 SAC 执证证书编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988
彭文生 SAC 执证证书编号：S0080520060001 SFC CE Ref：ARI892
