本文源自:证券之星
今年以来，高股息策略盛行，这种背景下，银行股年内走势向好。与此同时，公募基金也密集加仓，一季度末对银行股的持仓增长明显。
高股息策略受关注
2024年一季度，银行板块的整体表现非常亮眼，累计涨幅明显超过了沪深300指数。这一现象的背后，是市场对银行股在当前经济环境下的防御性和稳定性的高度认可。除了银行板块指数持续走高外，近期更有多家银行股股价创下新高，甚至出现了涨停的情况。
数据显示，一季度银行板块指数累计涨幅达到了9.28%，超过了沪深300指数的4.46%。截至4月25日，今年以来，银行板块指数涨幅超过了13%。
2024年第一季度，银行股在资本市场上的表现引起了广泛的关注。在“资产荒”加剧的背景下，投资者对银行股的交易逻辑发生了转变，由传统的“亲周期”性转向了其“类固收”的防御属性。
尽管银行的息差持续收窄，规模扩张速度也有所放缓，但机构普遍认为，银行股因其高股息特性以及个股经营分化带来的结构性机会，仍然具有显著的配置价值。这或许也是年内银行股走高的主要原因。
作为高股息标的，银行股配置价值凸显。数据显示，截至4月23日，A股和H股上市银行的平均股息率分别为5.1%和7.2%，与10年期国债收益率的价差分别为287个基点和497个基点，远高于历史平均水平。
光大证券金融业首席分析师王一峰强调，在经济增长存在不确定性和资本市场“资产荒”现象加剧的背景下，银行股作为“盈利稳、估值低、股息高”的类固收资产，具有很高的投资性价比，特别是对于那些看重“类债价值”和资产端欠配较为严重的险资而言，银行股的配置意愿可能会明显提升。
公募密集加仓银行股
上述背景下，公募基金也在密集加仓银行股。如中庚基金的知名基金经理丘栋荣在一季度增持了宁波银行，将其作为第一大重仓股。
在公募基金的持仓方面，一季度末，偏股型基金重仓持有银行股的市值占到了公募基金重仓持股市值的2.46%，较年初提升了0.51个百分点。这一变化反映出公募基金对银行股的增持趋势。特别是国有大行，获得了更多的增持，其持仓市值占比环比提升了0.17%。此外，城商行、股份行、农商行的持仓市值占比也有所提升，分别为0.15%、0.14%和0.05%。
在个股层面，一季度末，共有32家上市银行进入了公募基金的重仓持股名单，其中新增了华夏银行、齐鲁银行和无锡银行。这些数据表明，公募基金在一季度对银行股的持仓进行了积极的调整和增持。
机构普遍看好银行股后市
在机构的视角中，银行股的吸引力不仅在于其防御属性，更在于其高股息特性和结构性机会。公募和券商等机构都建议投资者持续关注银行板块作为高股息标的的配置价值。
丘栋荣认为，尽管银行业务相似，但不同银行的竞争力存在差异，优秀的银行能够通过其特有的竞争优势，如客户服务、存款获取、精准定价和风险管理等，获得更合意的经营结果，从而形成具有韧性的资产质量和较强的内生成长性。
平安证券分析师袁喆奇则指出，在息差收窄和规模扩张速度放缓的背景下，银行的营收能力可能会面临压力，但银行板块的高股息特性和个股经营分化带来的结构性机会，将使得其配置价值持续凸显。
