本文源自:金融界
4月25日，兴业科技获开源证券买入评级，近一个月兴业科技获得4份研报关注。
研报预计2023年收入/归母净利润为27/1.86亿元，yoy+35.81%/+23.74%，2024Q1收入/归母净利润为5.97/0.35亿元，yoy+28.6%/+22.0%，2023年拟派现金分红比例94%。考虑股权激励费用，下调2024-2025并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为2.7/3.4/4.0亿元。研报认为，公司坚定一站式牛皮革材料供应商战略，主业受益于内需复苏及外销开拓&汽车内饰新车型及改款支撑高速发展&宝泰收入保持增长势头，股权激励目标彰显信心，维持“买入”评级。
主业深耕国内市场的同时，扩产海外市场，2023年进入VF、COLEHAAN供应链，2024Q1进入阿迪达斯供应链。对于汽车内饰皮革业绩，宏兴/宝泰2023年收入6.06/4.89亿元，净利润0.988/0.13亿元，2024Q1收入1.53/1.35亿元，同比+38.8%/+98.5%，净利润2469/24.06万元，同比+60%/+106%。2023年毛利率同比改善，期间费用率提升主要系主业投入及股权激励费用。
风险提示：汽车用革订单及产能扩张不及预期、原材料价格大幅波动。
