本文源自:金融界
4月26日，TCL中环获国金证券买入评级，近一个月TCL中环获得1份研报关注。
研报预测硅片出货持续增长，先进产能规模行业领先。2023年TCL中环硅片出货114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%，其中海外硅片外销市场占比65%，N型市占率36.4%，保持外销市占第一。公司持续推进技术创新和工业4.0柔性制造，提升先进产能规模，2023年末公司晶体产能达183GW，有望推动公司出货持续增长。1Q24公司硅片出货同比增长40%至35GW，其中N型及大尺寸（210系列）占比进一步提升至88%、N型210外销市占率90%以上，持续保持行业领先地位。硅片产品降价盈利承压，23年四季度起光伏产业链竞争加剧，硅片价格大幅波动，23Q4公司毛利率环比下降15.9pct至6.94%，24Q1进一步下降至5.56%。对于该公司的盈利预测，研报下调2024-2025年净利润至28亿元、37亿元，新增2026年预测44亿元。
研报认为，公司硅片环节技术及工艺持续保持领先。此外，公司持续推动光伏产业全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目（如美国、欧洲、中东等），有望凭借全球化布局优势持续巩固龙头地位。
风险提示：行业竞争加剧，行业需求不及预期。
