本文源自:金融界
4月27日，天赐材料获东吴证券买入评级，近一个月天赐材料获得7份研报关注。
研报预计天赐材料2024年第一季度营收25亿元，同环比下降43%和25%；归属于母公司的净利润为1亿元，同环比下降84%和18%；扣除非经常性损益的净利润同样为1亿元，同环比下降85%和12%。预计全年电解液出货量同比增长25%，达到约50万吨，另外全年锂盐外供预计达到1万吨，对应电解液出货8万吨以上，合计出货量有望达到55-60万吨，同增40%。研报认为，公司2024年第一季度单位盈利已见底，随着锂盐外供比例的提升，以及产能利用率的提高，公司2024年的电解液单吨利润预计将显著提升至0.2万元左右。同时预计，公司磷酸铁业务亏损将会收窄，在2024年下半年有望实现盈亏平衡。研报还提到，天赐材料在第一季度末存货达到13亿元，增加了7%，并且公司第一季度的经营活动净现金流为0.22亿元，同比转正，但环比下降97%。东吴证券维持天赐材料2024-2026年的归母净利润预期为12.13/21.06/31.04亿元，同比变化为-36%/+74%/+47%，并考虑到公司处于周期底部，未来价格恢复将带来较大的利润弹性，因此维持“买入”评级。
风险提示：存在销量不及预期以及盈利水平不及预期的风险。
