隔夜，现货黄金小幅上涨，日内最高触及2657.01元，最低触及2632.39美元，最终收于2649.45美元。今日欧市盘中，黄金窄幅震荡，目前在2645美元附近徘徊。
美联储仍是关键变量！
隔夜，美国三大股指全线收涨，均创收盘历史新高。截至收盘，道指涨0.69%，报45014.04点；标普500指数涨0.61%，报6086.49点；纳指涨1.3%，报19735.12点。
消息面上，当天，有“小非农”之称的美国ADP就业数据披露。
数据显示，美国11月ADP就业人数增加14.6万人，创4个月来最低，略低于市场预期的增加15万人。10月新增就业人数由23.3万人下调至18.4万人。11月的ADP数据显示，企业不再大批量招聘，同时也没有大规模裁员，新岗位数量总体持稳，失业率仍处于4.1%的历史低位。
另外，当地时间12月4日，美联储主席鲍威尔发表讲话。
鲍威尔表示，随着时间推移，美联储将走向更加中性的利率。他认为，尽管下行风险低于预期，但美联储可以谨慎地迈向中性利率。美国经济状况良好，没有理由认为这种状况不能持续。
此外，鲍威尔关于关税的表态也值得注意。
鲍威尔称，特朗普的关税想法尚未落地，美联储无法制定相应的政策。我们正针对关税想法建模、予以关注、并评估。美联储对移民问题和关税想法都没有自己的看法。这句话翻译过来：由于特朗普政策尚不得而知，美联储今天将做出的决定 "与此无关，而是与当前经济形势有关"。
换而言之，美联储的计划还将生变。
分析人士认为，鲍威尔的讲话稍微偏向“鹰派”，但又停在了一个恰到好处的位置，不会让市场对12月降息的信心增长遭到挑战。据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为22.5%，累计降息25个基点的概率为77.5%。
目前，投资者正在等待周五公布的美国新就业数据。美国银行表示，即便本周五公布的11月就业报告强于预期，美联储也不太可能在12月暂停降息。
还有值得一提的是，欧洲央行却突然释放“鸽派”信号。
欧洲央行行长拉加德在最新的讲话中表示，需要采取大胆的政策行动来刺激投资，明年通胀率将降至目标水平。目前市场普遍预计，欧洲央行下周将降息25个基点，这将是本轮降息周期中的第四次降息。
目前市场普遍预计，欧洲央行下周将降息25个基点。这将是本轮降息周期中的第四次降息，并将使存款利率达到3%。因为地缘政治的不确定性给前景带来了压力，随后的利率路径尚不清楚。
除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。
反对弹劾通过！
据韩联社5日凌晨报道，韩国执政党国民力量党已召开该党议员全体会议，通过了反对弹劾总统尹锡悦的决定。
韩联社还报道说，韩国在野党5日凌晨向国会全体会议报告针对总统尹锡悦的弹劾动议案，国会将在6日至7日进行表决。
近期韩国大事频发，金融市场遭遇冲击。值此关键时刻，韩国金融当局频繁出手。
12月5日，韩国央行行长李昌镛、金融委员会委员长金秉焕、金融监督院院长李福贤出席了F4（宏观经济金融会议，Finance4）会议。韩国财政部周四表示，在戒严令风波冲击金融市场之后，政府将启动价值40万亿韩元（约合283.5亿美元）的市场稳定基金。
不过，一系列的利好政策并未带动韩国股市出现明显上涨。
12月5日，韩国股市开盘小幅飘红，随后短暂跳水，韩国KOSDAQ盘初跌超1%。截至发稿，韩国综合指数已收复失地，韩股主要指数涨跌不一。
在韩国动荡之际，法国政府首次被议会推翻。
据悉，法国总理米歇尔·巴尼耶将于当地时间5日向法国总统马克龙递交辞呈。
法国国民议会4日晚投票表决通过一项对政府的不信任动议。依照法国宪法，法国总理巴尼耶将代表政府向总统递交辞呈。这是1962年以来法国政府首次被议会推翻。
当天下午，国民议会就两项对政府不信任动议进行审议。由左翼阵营185名议员提交的不信任动议在表决中得到331票支持，超过通过不信任动议所需的至少288票。另一项不信任动议由极右翼阵营140名议员提交，不再进行投票表决。
还有值得一提的是，乌克兰突然宣布停止俄罗斯天然气过境运输。
当地时间12月4日，乌克兰能源部副部长罗曼·安达拉克表示，2025年1月1日起，乌克兰将停止俄罗斯天然气过境运输，各种迹象已表明几年前看似不可能的事情正在成为现实。他表示，乌运营商在开发其他来源的替代天然气供应方面取得了成功。
据悉，按照目前乌克兰签署的合同，乌方将通过“友谊”管道向欧洲输送俄罗斯石油至2030年1月1日。
金投网：12.5日黄金走势分析
图片来源：金投网
从数据面来看，数据和事件，目前来看，没有改变当前震荡的格局，2620-2660的区间震荡依然有效。
行情在横盘阶段，仍然以观望为主，而横盘越久，对空头越有利。
