文|ipo观察（ID：ipo2012）综合自中国基金报、每日经济新闻、 央视财经、21财经搜索，转载请注明来源！
一代男鞋之王富贵鸟从此不再富贵。
01
昔日鞋王即将退市
被称为“中国真皮鞋王”的港股上市老牌鞋企——富贵鸟迎来“至暗时刻”。
富贵鸟8月12日发布公告称，于2019年8月9日，联交所向该公司发出函件，告知该公司股份的最后上市日期将为2019年8月23日，而股份上市地位将于2019年8月26日上午9时起取消。
图片来源：富贵鸟公告
该公司现正寻求法律意见并可能根据上市规则第2B章就取消上市地位决定提交上市复核委员会作进一步及最终复核。
2016年9月1日停牌前，富贵鸟股价报3.88港元/股，总市值51.89亿港元（约合46.76亿元人民币）。证券时报报道称：有中资券商表示，如果富贵鸟取消上市地位，那么公司的股票就如同“废纸”，持有富贵鸟股票的投资者基本上亏损殆尽，在退市公告发布后，虽说可以转至场外交易，但非上市的股票已非流通股，即使卖出也往往无人接盘。
02
曾从4万元做到“中国真皮鞋王”
富贵鸟堪称典型的家族企业。
1984年，富贵鸟创始人林和平拿着仅有的4万块钱，跟19个堂兄弟一起创立了石狮市旅游纪念品厂，也就是富贵鸟集团的前身。
到了1989年，因为管理、分工、经营上的种种矛盾，部分堂兄弟没能坚持，厂里只剩下了林和平、林和狮、林荣河和林国强这四个人。
正是这一年，为了冲一把，留下的四个股东重组了公司董事会，把公司的经营战略转向真皮休闲鞋，并注册了“富贵鸟”商标。
这一转还真转出了好运。因为接到了出口前苏联的一万多双鞋子订单，结果这个小厂第一年就实现“开门红”。
1991年，石狮旅游纪念品厂正式更名为石狮市福林鞋业有限公司，第二年，富贵鸟集团成立。
1998年至2012年期间，公司的皮鞋产品多次荣获“中国真皮鞋王”、“中国驰名商标”以及“最具市场竞争力品牌”等多项称号及奖项。
这个时期，富贵鸟还请了中国国家队女排主教练陈忠和、明星陆毅作为品牌代言人，更加扩大了知名度。
2012年，凭借拥有2000余家品牌专卖店，公司一跃成为全中国第三大品牌商务休闲鞋产品制造商及第六大品牌鞋产品制造商。
到了2013年12月，凭借不俗的业绩，富贵鸟又成功登陆香港联交所主板，挂牌上市。
而正当大家觉得，这会是富贵鸟永攀新高峰的开始时，剧情却开始往相反的方向发展。
财报显示，富贵鸟2014年--2016年的净利润分别为4.5亿元、3.9亿元和1.6亿元，净利润跌跌不休。
财务链条的持续恶化，也让富贵鸟自2017年中期财报后，就再无财报披露。
且自2016年9月1日起，富贵鸟的股票持续停牌中。
如今富贵鸟被取消上市地位，一代“鞋王”究竟遭遇了什么，竟在如此短的时间内，从天堂坠入地狱?
03
曾经以“以鞋还债”
富贵鸟早前宣布，公司正在破产重整，公司将根据破产重整的进度安排复牌计划。
富贵鸟在2月28日发布的2014年公司债券复牌公告中提到，债券回售资金偿付存在重大不确定性，正尝试通过一切可能的方式筹集兑付资金。
然而，富贵鸟的债务情况并不乐观，据公司债权受托管理人国泰君安在去年2月份发布的公告称，富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项，至少49亿元资产金额很可能无法收回。这包括货币资金1.65亿元、应收账款2亿元、存货2亿元、其他应收款42.29亿元、固定资产1.15亿元。
此外，根据富贵鸟2017年半年报（修订版）称，其存在未及时披露的资产抵押事项，抵押担保金额合计4.14亿元；存在未及时披露的信用担保事项，担保金额合计1.03亿元。
在此之前，富贵鸟还先后发行了三只债券：14富贵鸟（代码122356）为8亿元，16富贵鸟SCP001（代码011698173）为4亿元，16富贵01（代码118797）为13亿元。
去年3月，价值100元票面价值的14富贵鸟从每单位103.8元下跌至8.56元。这意味着，你花上8.5元，就能让富贵鸟未来还你100元。
不过，上述3只债券在到期后，富贵鸟都没有还钱，构成了实质违约。
还不上钱的富贵鸟甚至拿出了用鞋子抵债的方案。据中国证券报报道，今年5月，网络流传了一份富贵鸟的债权清偿方案，以该方案计算，富贵鸟普通债权清偿率仅为2.5%，清偿率之低令人惊讶。然而，这2.5%的清偿率还不是全部用货币资金清偿，一大半都是靠购物代金券来偿还，即100元的债最终能换来1.11元现金和1.63元购物券。债权人在取得购物代金券3年内可持券按票面金额到指定直营门店消费提货。
04
多家机构踩雷！
一大批公募基金，券商等机构投资者因债券暴跌而踩雷！
截至目前，上述三只债券，其中16富贵01以及14富贵鸟两只债券都已实质违约。
富贵鸟股份有限公司财务总监罗先生坦言，公司其实现在真正的资产也没什么了，最值钱的就是品牌，这些都是产权，存货也抵押给人家了。
05
创始人子女放弃继承财产
曾经的一代鞋王，走到了如今这一步，令人唏嘘。
对于富贵鸟的几位创始人来说，曾经还想着希望子女能够继承家业。林和平曾在接受采访时表示：“虽然不会刻意要求子女从事鞋业，但是也希望林家有子女能够接班”。但从现实来看，子女为了避免继承庞大的债务，对家族财产的继承早已避而远之。
2017年6月，富贵鸟的联合创始人林国强意外去世。当年12月，林国强的子女更是当庭宣布放弃继承父亲所有财产，轰动商界。据悉，林国强在富贵鸟11起金融借款合同案件中做了担保人，涉及金额高达2.9亿元。而银行提出诉讼请求要求追究其配偶及子女作为第一顺位继承人在继承遗产范围内承担连带清偿责任。
06
达芙妮巨亏、百丽退市老牌鞋企怎么了？
随着国人物质水平的提高，中国消费者尤其是年轻人变得挑剔，他们开始追求更能满足自己的个性化产品。
对比之下，曾经为70后、80后消费者们所钟爱的传统 皮鞋品牌 们“重销量，不重视原创设计”的缺点开始被不断放大。
“款式老，年轻人不喜欢，适合中老年人，但老年人又不好穿，鞋瘦，还给你来个大高跟儿，卖谁去呢!”
不仅如此，互联网的普及，让无数新品牌有了崛起的新契机。
这些新品牌没有工厂，没有实体店，下单后由代工工厂直接做货，品牌更新速度非常之快。
于是，昔日的“鞋王”们的好日子全都随之一去不复返：
百丽，2017年7月27日正式宣布退出香港联合交易所。
达芙妮，它最高峰时期门店数量达5000多家，但从2016开始，达芙妮也开启了关店进程，从2016开始就在不停的关店，2017年在全国范围内关闭了1009家门店，2018年则关闭了941家店。
星期六，2017年巨亏3.52亿元，一年亏损相当于此前七年的利润总和。
业内人士表示，盲目扩张带来的高负债率，成为企业经营的“雷区”。
此外，调查中记者发现，这些陷入困境的老牌鞋企大多还存在与消费市场脱节、电商渠道起步较晚等问题，造成企业库存高企、产品相对陈旧单一。
阵痛期后的一些老牌鞋企，陆续加速新老店面的升级换代，突出城市核心区域的布局；构建时尚IP、启动品牌革新，力图摆脱困境。
“三十年河东，三十年河西”。
作为昔日的“鞋王”，达芙妮和百丽的落魄，更多的是因为消费者需求的升级及电子商务等新兴力量的冲击，而富贵鸟则是搞副业疯狂到不惜赌上整个企业的命运，还不忘把金融机构“拖下水”，令人唏嘘......
