突发利空！茅台或开启调整之路，抱团之后主线又会是谁？_

抱团白马重挫，突发利空至茅台市值蒸发700亿

在市场分歧加大以及官媒点名态势下，抱团股进入调整，抱团白马成为重灾区，光伏、新能源汽车产业链、白酒、工程机械等抱团行业龙头杀跌。而茅台午后的下跌直接带动白酒下杀，尽管跌幅不到3%，但对于2.5万多亿市值的茅台来说，跌幅的杀伤力也很大，一天时间市值蒸发了近700亿元，一个德赛西威的市值。

今天下跌主要是一个突发利空，全球持有贵州茅台股份数最多的基金，在四季度减持了茅台45万股。据美国资管巨头资本集团官网，截至2020年底，集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台716.17万股，较三季度末的761.18万股减少45万股。据悉，该基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。截至2020年底，该基金持有市值为21.89亿美元，折合141.95亿元人民币。

其实早在1月15日茅台就出现放量（124亿）下跌2.44%，量能创出了2020年7月16 日以来的新高，这个迹象可以看出已经有资金在开始出逃，只不过今天这个利空消息把茅台的下跌放大了。

茅台整个2020年上涨了71.36%，若从3月算起的话涨幅超过1倍，同时当前茅台的市盈率、市销率、市净率均创出了10年的新高，显然茅台的估值已经不便宜，资金出现减持套现也很正常。

以茅台为首的抱团白马股进入一轮调整大概率较大，这种调整主要还是对估值进行修复，调整后仍是市场的主线。

南下资金引爆港股市场，跨境ETF暴涨

随着A股核心资产处于历史高位，周末各大机构看好港股市场的观点持续发酵，内资加速进入涌入，且规模越来越大，今日再度净流入近266亿港元，再创开通以来单日净流入的历史新高，2021年的12个交易日净流入均超百亿。截止1月19日收盘，12个交易日累计净流入1852.93亿元。

南下资金的疯狂涌入，直接引爆港股市场，恒生指数盘中最大涨幅近3.5%，上涨近1000点，达985.66点，创半年来的最大涨幅。1月4日以来累计涨幅近9%，恒生科技指数大涨11.26%。

南下资金的涌入也导致A股市场上的跟港股相关的跨境ETF暴涨，盘中触及涨停。其实一些先知先觉的资金已经在1月初南下资金持续流入的时刻就已经布局入场。

南下资金哪里来的？

根据近期新发行规模基金的配置上看，公募基金或许是一支重要的力量，数据显示，今年1月份发行的新基金中，半数以上产品将港股纳入投资范围，“日光基”对港股投资比例最高50%。

以1月19日募集的嘉实中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基为例，其投资的标的就包含港股通品种。因此，港股如此火爆和南下资金不无关系。也和A股抱团后，A股的整体估值溢价上升有关。

沙盘推演

沪指：今日日K线收小阴线，走势上早盘震荡，午后逐渐回落，再度跌破5和10日均线，且5和10日均线有拐头死叉的迹象，K线组合上有形成孕线K线形态，短线见顶信号。

60-120分钟K线图上看，形成塔形顶和黄昏双星的K线组合，见顶信号进一步明确。指标上看，60-120分钟及日K线上MACD指标均已经死叉，从运行轨迹上看，存在进一步回撤的风险，关注3535的支撑。

创指：日K线收中阴线，走势上平开低走，跌幅超2%，指数重新跌破5和10日均线，5和10日均线重新死叉发散向下运行，K线组合上形成了孕线组合，短线见顶信号。从60-120分钟周期上看，反抽高点逐步下移，市场出现放量滞涨，显然有资金在出逃，同时60-120分钟及日线上的MACD指标均已经死叉发散向下运行，从运行轨迹上看，有进一步回撤的风险。

淘金计划

抱团白马股有进入横向整理的概率大，短期指数进一步上攻动能在减弱，节前维持在3480—3680的区间内震荡，冲高过程适当降低仓位。

顺周期：沈阳化工、云铝股份、中科三环、新安股份、龙马环卫、金能科技

中期布局：万达电影、中兴通讯、美年健康

大金融：兴业证券、广发证券、兴业银行、招商银行、中国人寿。（有低吸的继续持有）

行业龙头：沪硅产业、中微公司、三安光电、福耀玻璃

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