提防“陷阱”,杜绝伪概念,发掘真正的“碳中和”受益股

提防“陷阱”,杜绝伪概念,发掘真正的“碳中和”受益股
2021年03月03日 21:30 雪球

最近碳中和概念股的风越刮越烈,各大券商和机构都炮制了大批碳中和路线及概念股,有的高呼70万亿绿色大市场,有的洋洋洒洒列出了12个细分赛道数百只概念股,一时间各大券商和机构荐股满天飞,有将我大A股全部囊括进碳中和概念之势,确实碳中和这个概念很大,未来几十年也会贯穿世界各国,占世界GDP绝大多数的国家都纷纷承诺未来将要实现碳中和,是全世界追求一个共同的目标,一个共同的价值观,上月我也发了一篇专栏《探讨氢能利用在全球“碳中和”中的至关作用》,意在抛砖引玉,群策群力,发掘真正碳中和背景下真正受益或以此契机能高速发展的公司!

但我们首先要思考,究竟什么是碳中和,如果碳中和能使那么多行业包括传统行业大大受益,为什么还需要各个国家去向世界承诺?为什么经济基础较差的国家都没有承诺碳中和时间表,为什么特朗普ZF以美国优先的名义要退出气候协定,不承诺碳中和,为什么世界各国右翼派别或ZD强调本国优先的都反对碳中和承诺!如果你想清楚这个问题,就不会掉入目前各大券商铺天盖地的碳中和陷阱,不会掉入所谓的“电力、煤炭、钢铁、石油”等等行业都是受益股这种大陷阱!因为实现碳中和短期内一定是需要很多方面加大投入,缩减、改造、升级传统产能,改造整个社会的供应链体系里面的各个环节,至少短期内对很多企业的利润有较大影响的,不然如果二氧化碳的排放对气候不会造成影响,不会继而破坏人类赖以生存的环境,为什么还要花这么大力气去做减少碳排放呢,为什么联合国要敦促世界各国承诺碳中和呢,为什么要谴责以美国利益优先的特朗普ZF呢!所以想明白这件事你就会明白,承诺碳中和短期内对绝大部分企业或多或少其实都是偏负面的影响,只有很少的企业才是真正短期内会受益的,另外我说的短期是三到五年内,当二十年、三十年后整个社会的供应链体系,能源体系已经变革之后,当然对大多数企业的长远影响都还是偏正面的,但那不是我们现在投资的范畴

第二就是,未来国家将要制定的碳排放权的交易机制和计算细则非常重要,在整个闭环供应链体系里,拿新能源造车企业来举例,制造车辆需要消耗电力和钢材等等原材料资源,这需要消耗根据电力构成计算的碳排放积分,原材料的碳排放积分,如果电池是自己制造还需要消耗制造电池所需电力和原材料的积分,另外消耗还有无害化回收电池消耗能源的积分等等,然后每制造或者销售一辆车,国家再给与相应的碳排放积分,如果你最终得到的积分大于你消耗的积分,你还可以出售你的积分,像$特斯拉(TSLA)$在去年就是靠出售碳排放积分获得了首个年度盈利!

所以在碳排放的交易体制,积分规则等等没有真正细化出台以前,整个供应链相对居于中下游的企业到底是利好偏多还是利空偏多都不好说,至于像电力、钢铁、煤炭、石油等等中大型企业,在经历过供给侧改革之后,短期内(十年以内),碳中和改革对企业整体的实际利润的影响应该都是偏负面居多!至于为什么,可以结合我上面的内容仔细品!我就不就每个行业一一举例了!

下面我就来抛转引玉,说说什么是真正的碳中和概念股、受益股(三到五年内就能看到明显利润提升的),碳中和,我国首先承诺的就是2030年碳达峰,就是2030年碳排放达到顶峰,要在经济增长的前提下,碳排放逐步降低增长率,首要的就是节能减排!顾名思义,节能,是尽量在现有的供应链体系里,不去做大的投入和改造的前提下,先节能!比如在西北等地区风能或者光伏接近电网负荷饱和的情况下,又大量的投入制造新的风能和光伏,这样不仅降低可再生能源利用率,还一次性增加了制造这些设施的碳排放!所以利用和升级先进节能生产资料就显得尤为重要了!

以$潍柴动力(SZ000338)$为例,历时5年、投入42亿和上千名研发人员做出了全球首款热效率突破50%并实现商业化应用的柴油机,在柴油机领域,这相当于人类首次百米跑进10秒,不仅发动机本体热效率超过50%,而且能轻松满足国六/欧Ⅵ排放要求,实现大规模量产。要知道从1876年至今,全球主要柴油机热效率用了一个半世纪,从26%提升到46%。再往上每优化0.1%,都要付出巨大的努力。

这其中,内燃机(柴油机+汽油机)消耗的石油,占中国石油消费总量的60%。以目前46%的行业水平估算,热效率提升至50%,柴油消耗可降低8%。目前中国重型柴油机市场保有量700万台,如全部升级,每年可省油3332万吨,减少二氧化碳排放10495万吨。3332万吨,相当于中国2019年柴油总产量(16638万吨)的五分之一,这当然对我们国家实现碳中和目标具有莫大的意义,所以相应的潍柴动力的发动机未来几年在碳中和国家战略大背景下取得市占率和毛利率的大幅提升也是理所当然的!

继续再看节能,券商对碳中和的热点总是集中在光伏、风电等可再生能源的新制造上,可是无论是大力发展风电、水电、光伏等可再生能源,谷电、弃电都是一个浪费能源且不可避免的问题,特别这种浪费地域性极强,比如四川的水电每年有大量的浪费,西北的光伏和风电,2017年数据显示我国全年弃风电量419亿KW•H、弃光电量73亿KW•H、弃水电量515亿KW•H、弃核电量393亿KW•H,2017年合计丢弃的清洁能源电量超过1400亿KW•H,而随着这几年和未来可再生能源大力发展,浪费的会更多,而这部分清洁电能用来制绿氢储备,为氢能体系供能,对于节能、消除碳排放也是具有非常大的意义

所以现在各地也在探索、各种可再生能源发电与氢能制储相结合的方案,打造碳中和甚至负排放的场景,例如$中国化学(SH601117)$华陆公司研究建设的太阳能光伏发电、电解水制氢、二氧化碳加氢合成甲醇一体化项目设计和建造项目2019年12月在甘肃兰州落地,去年宁夏也建设了类似项目,据统计,仅光伏这方面自2020年以来包括国家电投、国家能源、京能电力、阳光电源等企业共签署9个涉及氢能项目合约,开发地点覆盖黑龙江、山东、内蒙古、湖南、山西、广州、新疆、陕西、河北等9个省份,计划投资总额超过466亿元以上,而目前大部分券商只把投入方,比如国家电投等电力商归为了受益概念股,实际上这些项目巨大的投入真正转化为效益都要多年的时间,真正立马受益的是中国化学这样掌握核心技术的上游承建商!而且这些项目由于中国化学掌握核心技术有着护城墙核心壁垒,大部分没有竞争对手,未来营收、利率双增的局面也是可以预见的,并且中国化学海外工程实力突出,频频有百亿级大订单,在全球碳中和背景下,国际订单也将受益!

另外再有个思路就是,公司或子公司本身能提前承诺实现碳中和的,再拿潍柴动力收购的全球氢能源始祖级企业巴拉德为例,巴拉德承诺2030年前实现2030年前实现碳中和目标不断努力减少燃料电池产品的总生命周期排放,这比欧盟目标提前20年,比我国提前30年!所以我们投资新能源企业,新能源车企业,可再生能源企业,如果他公司本身都不能较早真正实现碳中和,我们又有什么理由相信它是碳中和概念股呢

以上只是抛转引玉,提供思路,希望大家提防“陷阱”,碳中和绝不是像现在一些券商机构所说,受益行业众多,什么煤炭、钢铁、化工、建材、有色、造纸、电力等等行业都归为概念受益股!什么70万亿绿色投资大市场,这些大部分都是伪概念,很快会现出原形的!在碳排放交易机制和细则没有正式公布实施以前,可以明确的就是节能减排的上游设备细分制造商(潍柴动力为例),节能减排综合设施的设计建设商(中国化学为例),碳捕集、利用与封存(CCUS)产业链的上中游,电力节能和脱碳的细分设备设计和制造商,某些已明确在节能减排能实际大规模应用的稀有资源企业等等未来还要关注我国碳排放能源消耗占比侧重从工业领域向消费领域转变的过程!

作者:伊飞2020链接:https://xueqiu.com/4798085761/173377540来源:雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

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