岛 君 说
日前，复旦大学证券研究所与汉富金融研究院通过对可支配投资资产高于100万，年龄在23-40岁的男女这一“新二代”阶层进行调查分析后，联合发布《2018“新二代”财富观念白皮书》（以下简称《白皮书》）。
《白皮书》展示了“新二代”阶层在投资理财方面的选择与传统财富观念相比发生了巨大的变化。同时提出，高净值人群“新二代”，将成为中国财富管理市场的未来中坚力量。
调查显示，相较于过去追求短期收益，“新二代”更加重视资本增值与长期回报；同时，对于所拥有的总资产，“新二代”也不再局限于等待增值而是主动投资，基金和股票也成为其最主要的投资产品。与父辈们相比，“新二代”对于财富的传承观念也存在较为显著地改变。
可以说，研究“新二代”价值观念的变化，对未来投资走向乃至民企市场发展均有着重要的意义。本文通过对调查报告的精编，带您了解“新二代”阶层最新的财富思维及投资风向，望对您未来的市场选择及财富规划能有所启迪。
编 辑：夏昆
来 源：正和岛（ID：zhenghedao）
谁是“新二代”？
1.新二代的定义
“新二代”是指1978-1995年出生，通过房产变现、家族财富继承、自主创业所获得第一笔财富积累，个人可投资资产在100万人民币以上的二代群体。
这类人群中很大一部分人曾经被称为富二代，而与富二代概念不同的是，他们是锐意进取、自强不息的年轻人，懂得珍惜手中财富，并誓将父辈基业发扬光大。
这样一股力量正在未来民企的发展中发挥着越来越重要的作用，一个被称之为“新二代”的概念也逐渐形成并崛起。
富而不骄、华而不傲是他们的基本价值观念。
2.新二代的主体构成
新二代主要由以下四类群体成员构成：
房二代：拥有一定继承的房产、土地；
Tech二代：高新技术等新兴产业高收入群体；
民二代：民营企业的继承者；
创二代：以创业前辈为目标，创业群体及大型企业高管以及其他符合该年龄段和资金规模的群体。
3.“新二代”基本信息侧写——年龄、可投资资产、学历状况及海外背景
新二代的年龄分布从23岁到40岁呈阶梯状上升。从比例上来看，23-28岁的新二代占比最小，仅占7%；29-34岁的新二代占比达到了39%。
除此之外，35-40岁则是新二代的主要群体，占比达到54%。这个占比反映新二代这个群体的主要人口组成是社会的中坚力量。目前35-40岁的这一部分人也正是整个社会生产和创造财富能力最强的一波人。
新二代，首先是属于可投流动资产在100万以上的高净值用户。并且在可投资资产上要比普通高净值用户更高一个水平。16%新二代的可投资资产在300万以下，49%新二代可投资资产在300万-600万，35%新二代可投资资产在600万以上。
从新二代的可投资资产可以看出，新二代是一个具有超强投资能力的群体。随着新二代财富的继续优化和增值，这个群体将在未来爆发更加强大的能量。
新二代整体而言是一个高素质高学历的人群。仅有11%是高中及高中以下学历，15%拥有大专学历，48%拥有本科学历，23%拥有硕士学历，3%拥有博士学历。新二代杰出的受教育水平，能够帮助其在财富管理市场上做出独立和理性的投资决策。
海外背景能够帮助投资者拥有更加广阔的投资视野。新二代中有28%的人口有海外背景。他们一方面提升了整个新二代的国际化水平，另一方面也是推动国内金融市场逐渐成熟的动力。
另外，由于全球化的推进，无海外背景的新二代对国际信息的接收、国际趋势的判断，一点不逊于有海外背景的同类群体。
4.“新二代”视投资行情和收入状况量力而为
调查显示：市场行情成为新二代投资决策的主要因素，表现出新二代对于宏观环境的重视。
大多数新二代认为，整体行情是其投资决策的主要因素之一。由于国内的投资市场受政策因素影响巨大，这直接导致新二代对于整体行情更加重视。
此外，收入状况对于新二代的投资驱动力和整体行情相近。
新二代普遍遵循着按照一定比例的资产和收入状况调整投资策略。除了以上最重要的两个因素，个人爱好、家庭环境等因素等也会对新二代的投资决策产生一定程度的影响。
5.仅有两成“新二代”对自己的财务状况满意
调查显示：新二代普遍认为自己的财富状况能够通过努力变得更好。
仅有两成的新二代对于自己的财务状况满意，而有24%的新二代对自己的财务状况表示不满意。这表现出新二代觉得自己的财富规模还有一定的提升空间，资产结构也还有一定的优化空间。
这也是新二代在投资上愿意投入更多时间和精力的主要原因。
从城市维度看，一、二线城市幸福指数相较于三、四线及其他城市低。三、四线及其他城市的新二代对自己的财富规模满意度略高，这也从侧面反映出目前随着国内城市越来越国际化，整体新二代面对财务和生活的压力会越来越大。
6.“新二代”履行社会责任的主要方式是纳税、环保和慈善
调查显示：新二代对于履行社会责任感的积极性巨大，他们希望通过自己的财富来改善社会。
如何履行社会责任感，新二代有着自己的看法。对于新二代而言，致力于环保和慈善是他们表现社会责任感的主要途径。而积极纳税则显示新二代对国家纳税制度的尊重和重视。
而新二代的男女中，女性更加倾向于通过环保来体现社会责任感，纳税变成了第二位。男性则更倾向于慈善和纳税来作为履行社会责任感的途径。
7.逾七成“新二代”通过培训进行自我教育，实现自我提升
调查显示：新二代自我提升方式非常多样，从专业知识到兴趣爱好均有涉及，同时新二代的自我提升伴随着精准的目的。
阅读是新二代普遍认同的提升自我的方式，有81%的新二代选择了这个方式。其次是交友，35%的新二代选择了这个方式。此外，培训也是新二代的主流自我提升方式，其中占比最高的是专业课程培训，可见对于大多数新二代而言，专业知识仍是财富累积的有力后盾。
新二代参加培训的主要目的是提升专业知识和扩大知识面，选择这两个目的的新二代达到75%和72%。其次是培养兴趣爱好。
同时，他们认为拓展人脉也是各种自我提升可达成的目的。种种明确的方向显示新二代对于自身清晰的认知。
“新二代”如何看待理财？
1.稳健增值和风险承担并存，“新二代”追求长远回报
调查显示：超过七成的“新二代”对于承担一定的风险来获取回报的观点非常赞同，并且不同资产规模的“新二代”的想法基本一致。
总体上看来，新二代的投资方式可以概括为稳中有进。74%的新二代认为可以通过承担一定的风险来保证资产的稳健增值。仅有7%的新二代愿意通过承担巨大风险来获得大幅增值。其余新二代则希望本金绝对安全。
近年来，由于金融市场的逐渐成熟，投资体系也越来越健全，越来越多的新二代愿意承担一定风险来获得稳健增值。
由图可见，不同可投资资产人群对于投资方式的选择略有差别，但是整体比例基本相同。随着可投资资产规模的不断增大，新二代选择承担一定风险来获得财富稳健增值的人群逐渐上升，而愿意承担巨大风险获得巨大收益的人则呈阶梯状下跌。
2.“新二代”更加重视资本增值与长期回报
有64%的新二代投资目的集中在资本增值与长期回报上。其次有21%的新二代的投资目标是本金保障，资产保障。还有12%的新二代希望通过投资来获得经常性收益。仅有3%的新二代是为了满足博弈心态。
从不同可投资资产的新二代对于投资目标的分析来看，总体上整个新二代阶层对于投资目标的认定大致相同。但是仅从满足博弈心态一个投资目标可以看到，随着可投资流动资产的增多，满足博弈心态的投资目标比例会越来越小。
这说明随着资产的累积，新二代这个阶层看中资本增值，并追求长期回报的投资目标成为主流目的。
3.1-3年的投资周期最受青睐
调查显示：新二代的投资行为已经相当成熟，绝大多数新二代都认为投资周期只是决定投资行为的因素之一。
由于新二代有了一定的财富积累，因此短期的投资产品在其资产配置中并不受到亲睐。选择1-5年投资周期的人占到了新二代的近85%。也就是说新二代的目光已经相对长远。其次是选择3-5年投资周期的新二代占比也有37%。选择一年以内和五年以上投资周期的新二代仅有12%和4%。
在选择1-3年投资周期的新二代中女性比例明显高于男性。在不同的年龄阶层中，除了30岁以下的新二代选择1-3年的投资人数不多，35-40岁的新二代中均有超过50%的本年龄段人群选择1-3年投资周期的投资产品。
4.新二代普遍重视财富的长期增长
61%被访者目前的投资心态为希望投资能获得一定的增值，14%投资者需要确保资产的安全性，固定获得少量收入即可。同时，22%被访者倾向于长期的成长，较少关心短期的回报。仅仅有3%新二代只关心短期的高回报。
相对而言，一、二线城市新二代更在意长期的财富增长，三、四线及其他城市新二代则更重视短期回报和资金的安全性。不同城市新二代的不同选择主要是由于城市节奏的不同。
5.“新二代”对于借贷这类超前投资并不热衷
调查显示：新二代对于借贷投资、杠杆投资等高风险的投资方式有一定的抵触心理。
48%新二代不会选择借贷投资，有42%新二代觉得也许会通过借贷来进行投资。仅有10%新二代选择一定会通过借贷进行投资。
新二代对于借贷的不热衷主要有两个方面的原因。一方面是新二代的风险偏好整体偏稳健，因此对于借贷投资这种风险偏高的投资方式并不热衷。其次新二代已经有了一定程度的财富积累，在投资这个行为上基本上已经不需要通过外部资金来完成。
从性别上来看，女性新二代不会选择借贷投资的人群更多。不同的年龄对于借贷投资的看法基本相同。在城市级别中，三、四线城市的投资者相较于一、二线的投资者更加的稳健。不同的可投流动资产对于借贷投资的态度基本相同，均有一半左右的人不会选择借贷投资。
6.大部分新二代对自身投资决策持坚定态度
调查显示：新二代充足的投资信心主要是因为新二代对于市场已经有了非常高的了解程度。
总体上来看，新二代对自己的投资决策非常自信。在做完投资决策后，新二代能够承受一定程度的市场波动。这反应出新二代对于市场的判断已经相对成熟，并且不再会随波逐流。
此外，基本面不变的情况下选择更多的买入也表现出新二代投资理念的专业性，新二代会在市波动中不断寻找新的投资机会。
“新二代”如何玩转投资？
1.“新二代”将总资产的很大部分用于投资
调查显示：新二代作为高净值人群中的一部分可投资资金巨大，并且投资愿望强烈。
新二代的投资意愿相当强烈，平均分配于投资资金的金额占总资产的39%。其中有34%新二代选择将总资产的30%-50%进行投资，33%新二代选择将总资产的10%-30%进行投资。甚至有23%新二代愿意使用总资产的50%以上来进行投资。（注：此处投资为主动性投资行为）
通过分析，选择拿出30%-50%总资产来进行投资的新二代中，男性占到男性总人数的50%。而在不同年龄阶层中，年龄在35-40岁的新二代的投资意愿相对较低。
在城市级别中，一、二线的新二代的投资行为更活跃。对于不同可投资资产的新二代，选择投资占总资产30%-50%的人群随着资产规模逐渐上升。
2.基金和股票是新二代最主要的投资产品
调查显示：除了主流的投资方式，随着流动资产的增多，信托、房地产等投资产品也逐渐成为新二代的新投资选择。
毫无疑问，基金和股票这两个大众首选的投资产品也是新二代的主要投资产品，分别占到52%和49%。保险、房地产等其余金融产品依次占比下降。
目前国内的金融市场逐渐成熟，投资产品也开始多样化，这也是随着可投流动资产逐渐增多，新二代选择不同产品的重要原因之一。
从不同的可投流动资产来看，虽然基金和股票作为前两位的投资产品并没有变化，但是随着可投流动资产的逐渐增多，信托和房地产的比重逐渐上升。
随着新二代财富规模的不断提高，选择相对重型的金融资产的新二代开始增多，这也预示着对于高端财富市场信托、保险等产品的巨大空间。
3.超过五成“新二代”对海外配置资产有浓厚兴趣
调查显示：经济全球化在不断地推动新二代将投资眼光放向海外，随着越来越多拥有海外经验的新二代出现，海外配置将变得更加普及。
随着国内金融市场逐渐和全球金融市场接轨，越来越多的新二代对于优质的海外资产表现出了相当大的兴趣。其中有12%新二代已经有了海外资产的配置，55%新二代有意向但是还未进行海外资产配置，但是也仍有33%新二代表示不感兴趣。
4.不同人群对于海外资产配想法有细微差别
对于有意向进行海外资产配置，但还未进行海外配置的新二代进行分析，男性新二代相较于女性新二代的投资意愿略强。在不同年龄阶层中31-40岁的新二代的投资意愿略强。
不同城市级别中，一二线对于海外资产配置的意愿稍强。而在不同的可投流动资产当中，300-600万的新二代对于海外资产配置的意愿稍强。
总结来看，海外资产配置在新二代中非常受关注，并且有着相当巨大的潜在市场。
5.七成“新二代”选择适当配置高杠杆金融衍生品
调查显示：高风险金融衍生品已经成为新二代资产组合中的一种，这从侧面表明新二代的对于金融产品的了解程度正在不断上升。
由于新二代的资产组合已经相对比较完善，因此这一群体并不抗拒风险高的金融衍生品。
作为一定的对冲手段，新二代非常乐意在自己的资产配置中加入一定的期权、期货等投资产品。愿意配置一定程度金融衍生品的心态也展现出新二代对于金融市场的了解程度。
6.现金和房产是“新二代”最主要的财富传承方式
调查显示：新二代的财富传承方式正在进步当中，在不久的将来更多成熟的财富传承方式将会进入新二代的选择当中。
由于新二代拥有一定的财富规模，因此财富传承已经逐渐进入了新二代的考虑范围。然而因为国内社会进程离西方国家还有一定的差距，目前国内的新二代的主要财富传承方式还是现金和房产为主，占比达到了55%。其次是保险和信托，占比达到了23%。另外还有3%新二代选择将财富捐于慈善。
7.不同可投资资产规模的“新二代”对于财富传承看法不同
从不同流动资产对于财富传承的看法可以看出，拥有600万以上可投流动资产的新二代已经开始非常重视通过保险和信托来进行财富传承，而通过现金、房产、现金等价物等传承方式的比重则有了很大程度的下降。
这从一个侧面表明，保险和信托在高资产规模的新二代的财富传承中正在扮演越来越重要的角色。
8.未来财富传承的纠结：财富的代际传承和自我享受孰轻孰重
调查显示：对于财富传承这一挑战性的问题，大部分新二代不再以牺牲和放弃自我生活来换取财富的代际传承最大化。
73%新二代对于财富传承倾向于“享受人生，保留一部分给后代”，仅16%选择“节俭生活，尽可能给后代保留多的资产”。
可见，对于财富传承这一问题，大部分群体不再以牺牲和放弃自我生活来换取财富的代际传承的最大化。
除此之外还有6%的人群选择了不会留给子孙财富，这反映了一定比例的新二代的财富传承理念受到了西方文化的影响。
“新二代”经济迅速崛起
如何抢占先机？
1.近九成新二代对未来的经济形势持乐观态度
整体来看，新二代对于未来中国5-10年的经济趋势持积极态度，51%的新二代认为产业正在逐步成熟，经济能够稳步增长。37%的新二代认为会有新兴产业崛起，将刺激经济高速增长。仅有12%的新二代认为国家会因为产业调整导致经济增长动力不足。
2.医疗健康和环保新能源领域的投资前景最被看好
调查显示：被访者对医疗健康和环保新能源行业的投资前景最为乐观，同时新二代对区块链这一新型产业的投资前景持乐观态度。
新二代对不同领域的看法基本和市场的整体趋势相同，目前国内市场火热的医疗健康、环保新能源、TMT等领域都是新二代同样认为火热的领域。与市场整体趋势的契合一方面显示出新二代专业的投资眼光，另一方面也可以说新二代正是这些投资趋势的创造者。
结语
与第一代高净值人群相比，在“新二代”主导的新经济下，资金大多投向于TMT、新零售、新金融、P2P等新兴领域。在金融监管趋严、政策引导资金“脱虚向实”的形势下，“新二代”的投资行为更为理性，同时对实业和金融的再投资意愿与大趋势更加契合。
具体来看，虽然国内的投资市场仍有波动，但是“新二代”追求稳健增值并看重长期回报的特点，已经帮助他们在目前的投资环境中站稳了脚跟。越来越多的“新二代”已经认识到市场的非系统性风险，能够通过配置不同的资产类别进行一定的规避。
同时，不同的资产种类也能帮助“新二代”在短期、中期和长期都获得一定的预期收益。可以看到“新二代”的整体资产配置模式正在往全种类、全周期、全球化的趋势发展。“新二代”的投资心态的成熟，也为高端财富管理机构带来了挑战与机遇，高端财富机构需要全面升级过往的金融服务。
如何在资产、信托、财富传承等各个方面提供综合的财富管理服务，将是未来财富管理机构最主要的发展方向。
总的来说，一个逐渐崛起的高净值群体——“新二代”，将成为未来中国乃至全世界的主流投资人群，其投资心态、理念及行为的成熟，为高端财富管理行业带来挑战与机遇。
面对这个全新的主体，金融机构唯有不断升级服务和专业化水平，才能跟上这个全新的时代。年轻新贵“新二代”强势崛起，新经济、新财富时代已经来临。
