每一家企业都有三张财务报表：资产负债表、现金流量表和利润表，它们是企业财务管理和经营动态的缩影，也是向投资者和合作伙伴展示自身竞争力的有效工具。
随着应对气候变化、绿色可持续发展成为全球共识，ESG报告常常被称为三张财务报表之外的“第四张报表”。但此前，国际上关于可持续信息披露的指引和框架众多，处于多准则并行时代。
国际证监会组织（IOSCO）下设的可持续金融工作组（STF）于2020年下半年就投资者对可持续相关信息的需求进行了广泛的调查，调查结果显示（OICU-IOSCO，2021）：
- 投资者迫切希望制定并强制采用国际可持续披露准则，以解决可持续信息披露的完整性、一致性和可比性问题；
- 投资者呼吁将可持续信息与财务报告更好地结合，确保内容上一致、时间上匹配，并由审计师或其他第三方鉴证服务机构对可持续信息进行更严格的审计；
- 大多数投资机构强调财务上重要的可持续信息的披露，同时认为特定行业信息的披露至关重要；
- 投资者重视定性披露和定量披露，量化指标是投资机构进行估值和风险管理的重要参数；
- 一些投资机构建议在全球范围内采用基于TCFD框架和SASB准则的报告要求，作为全球标准制定的基础。
2023年6月，国际可持续准则理事会（ISSB）公布首套全球可持续发展披露准则，被视为全球可持续信息披露的里程碑。信息披露说起来好像很简单，但难点之一是全世界的语言不统一，上述的准则的出台等统一了信息披露标准，全世界从各讲各的语言，回归到全球讲统一的语言。
多位业内人士认为，未来可持续信息报告和财务报告一起呈报将会成为一种趋势。那么，ISSB的标准体系的构建能解决什么问题？目前又面临哪些挑战？
可持续信息披露从“自由体”转向“结构体”
中国企业适应上述可持续信息披露准则时，最大的挑战是报告方法的改变。
国际可持续准则理事会（ISSB）主席特别顾问兼北京办公室主任张政伟认为，“以前的披露要求可以理解为‘自由体’，特点之一是好的多说，不好的少说。现在新准则的要求是‘结构体’，而结构体解决的就是有一些问题必须回答。为什么要做结构体，就是为了保证信息可比，抓到信息，然后所有投资人就可以在这个基础上做一致的决策了。”
张政伟举例解释称，中国企业习惯于“碎片化”讲故事，比如某个工厂、某个设备它可以减碳多少？而在企业的下一个报告中，就开始讲另外一个故事了，这一切都是碎片的线段。但可持续报告要求的是“曲线”，这条“曲线”就是企业整体，例如在气候减排上，企业的目标是什么？碳达峰到中和要经历多少年？每年多少目标？每年的目标是怎么设定的？用的什么方法？以后每年都要对照，这就是一个画“曲线”和“线段”的关系。
张政伟认为，对于中国企业来说，要应对这个挑战，必须是“干中学、学中干”，“在这个过程当中，不断地去提高，没有可能某一天一下子就达到这么好的水平。”
而北京绿色金融与可持续发展研究院国际合作研究中心主任程琳也提醒大家去研究，为什么企业可持续信息披露质量不高？他发现，一是有信息，但是选择性不披露。“不披露的原因，更多是企业等‘发令枪’，比如说国家还没有要求披露，那么没有义务去披露。”
二是没有数据，不敢披露。“不敢披露主要是企业认为经不起考验，或者手上只有一年、两年的数据，不能形成多年的交叉核验，也不能跟行业或者同行业的数据进行对照，甚至害怕进行对照。”程琳表示。三是有数据，但害怕泄露商业机密不敢披露。
基于上述三个问题，程琳建议，首先要跟那些有数据而不披露的企业，做好政策解释，披露到什么程度。其次对于那些有数据又怕涉密的企业明确，确实涉及到商业机密的信息可以不披露，但也要明确哪些数据涉及商业机密。
最后，对于那些数据不全或者没有数据而不敢披露的企业，程琳认为，“事实上，我觉得应该要鼓励他们把手上有的数据，相对较为完善的数据，尽量披露出来，并且在披露中完善，而不是一味地等待。”
第四张报表
正是因为传统的“三张报表”不足以呈现企业经营全貌，特别是呈现企业的持续经营潜力，所以才有必要发明一种新方法来衡量企业的可持续发展绩效。从这个意义上说，ISSB确实是在定义“第四张报表”，ISSB的两份准则则是在定义“第四张报表应该长什么样？”
ISSB遵循的是“单一重要性”（Single Materiality）原则，即财务重要性原则。单一重要性原则的底层逻辑是，环境和社会的可持续发展离不开资本市场为企业绿色转型提供资金支持，且企业的可持续发展也离不开对公平、正义等社会议题的关切。将重要性聚焦于财务重要性，便于投资者从可持续信息披露报告中获取有助于评估企业在环境和社会议题上的可持续性，引导他们将资金投向具有可持续发展前景的企业，进而促进经济、环境和社会的可持续发展。
可持续相关信息与财务报表信息存在实质性区别。一是可持续相关信息披露以“价值发现”为导向，具有明显的前瞻性并与战略规划密切相关，并非只关注历史财务信息，其考察范围也不限于报告主体，而是延伸到价值链的上下游。二是可持续相关信息披露比财务报表更加重视商业模式、行业特征以及企业个性化特征，原因是财务报表四大假设之“货币计量假设”实际发挥了不同商业模式、不同治理和管理水平、不同战略和决策行为、不同资源和关系、不同风险和机遇之间的“一般等价物”的作用，但客观上掩盖了可持续相关信息披露履行“价值发现”功能所需要的差异化或个性化信息，因此前者通过披露将其重新发掘出来。
商道纵横总经理郭沛源博士分析说，德勤在2016年就提出过“第四张报表”的概念。其核心是“以非财务数据为核心，搭建以企业绩效为基础，关注数据资产价值，涵盖用户、产品、渠道和财务四大维度的量化企业价值管理体系”。德勤“第四张报表”所指的“非财务数据”大体等于“业务数据”；而ISSB所指的“非财务信息”大体等于“可持续相关信息”。可见，ISSB“定义”的“第四张报表”的概念要比德勤定义的概念更宽广，超出了业务和商业范畴，从非市场、非商业视角重新审视企业价值。
从这个意义上讲，ISSB可不止是发明“第四张报表”，而是要发明“第二套报表”，与“三张报表”所代表的IASB的“第一套报表”互为补充。
