房龙在《人类的故事》中写到：“历史和人生一样变幻无常，却也是在不断地重复着某种不变的规律。”
牛市会在多久后到来？我们回顾一下中美股市的历史，或许能有所启发。
上证指数在过去近三十年的时间里，大约经历了四轮牛熊交替，如下图所示：
道琼斯指数在过去近一百二十年的时间里，大约也经历了四轮牛熊交替，如下图所示：
所有的交易资产，都有高高低低的波动，在波动中逐步发现价值。从几十年长周期来看，价值被发现的资产，价格均值是逐步上升的，其中的主要原因就是通货膨胀率的存在（也就是货币增发）。
抵御法币增发，恰恰是比特币的起源。
从一个较大的时间尺度看，比特币只要能做到中本聪“数字黄金”的规划，像黄金那样具备抵御法币滥发的效果，它的价值就会被越来越多的先知先觉者认识到，币价就会再次开始上涨。
这，就是规模。
比特币的四次牛熊穿越
比特币的诞生才不过九年多，大约也经历了四次周期：
趋势能清晰地看到，尽管涨涨跌跌，但币价总的方向是持续上行的。
展开看这四次牛熊轮回：
这四次牛熊轮回可以总结成下表：
上面的数据有很多可供解读的内涵，本文仅仅就熊市持续时间这一个指标分析。
假如把熊市持续时间定义为：上一波币价最高点到币价最低点，高低两个极值之间的天数。从上表可以得到一个明显的结论是：熊市持续时间最长为406天，三次循环平均熊市持续时间为218天。
别忘了，上次最高点是2017年12月16日，距现在已经过去了200天。如果按照过去九年币市的平均值的话，熊市马上就要结束了！就算这次熊市还需要406天，那么，也仅仅剩下200多天而已。
诺贝尔文学奖获得者约瑟夫·布罗茨基说过：“历史无疑注定要重复自身：毕竟，历史如同人，没有很多选择。”
判读牛熊的几个重要指标
看了上面的分析，一定有人拿出巴菲特的名言说：“以过去股市走势来判断未来走势，就像看着后视镜开车。”
是的，开车看车窗，币市车窗很模糊，但有几个仪表盘能够看到靠谱的指标：基本面看Hash Rate(算力哈希值,可以视为领先指标）、Users Volume（Unique Addresses钱包地址以及Wallet Users）、Transaction Volume（交易量，尤其是Transaction Volume excluding Popular Addresses和Estimated Transaction Value）。这些指标都可以参考，但决定性的指标，是注意力指标。
笔者认为，注意力指标，是理解币市的秘诀。
注意力指标主要来自用户搜索或浏览比特币信息的趋势，过去几年中国外有大量的文献研究注意力指标与比特币价的关系，随手找篇论文就有这样的图表：
这篇论文中认为，比特币价格与谷歌搜索量相关系数高达0.8786，说明币价的主要驱动因素是注意力。
实证的工具和数据
下面是我刚刚做的对比，拿Google Trends和比特币价过去三年的指数做个对比：
看了这个注意力驱动的模型，如果再想深一层，就会发现真正的驱动力是新增用户。比特币的潜在用户，如同我们当年买币之前一样，他们在学习，在了解，想知道这东西到底值不值得入手。
我们再看一个微信的数据，搜狗指数有个工具，可以看微信中文章的热度。自2016年上线以来，微信世界中最火的五篇与比特币相关的文章，头三篇都是负面新闻：比特币病毒、比特币被判“死刑”、卖掉比特币等。
搜狗指数还有个叫“搜索热度”的工具，类似Google Trends,我随手做了2016年至今的搜索“比特币”与币价的对比图：
两个数字对比，能发现在负面新闻中，比特币价依然涨上来。这说明，只要信息能吸引到用户，就会有一定的新增用户转化率。俗话说：“好事不出门，坏事传千里”，在吸引注意力方面，坏消息比好消息效果更好。
本节的结尾，请大家思考两个问题：
1、从比特币现在的搜索量和微信热度，币价下跌的空间有多大？
2、如果比特币关注度没有下降，熊市持续时间应该还有多少天？
预测未来的最好方法就是创造未来。
熊市已经不知不觉过去了200天，未来的200天里，区块链产业取决于你的创造和选择。（文章来源：财经之家）
