来源：蜜姐的财经圈
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最近，监管新政接二连三地发布，速度密集到让人有些惶恐。
又是一个监管新政不断的周五。资管新规细则落地，银行理财新规出炉。
首先，是令今年以来资本市场风声鹤唳、大小金融机构缺钱不止的资管新规，有了一定程度的“放松”。
（1）周五，央妈发布资管新规执行通知，新实施细则的五大内容如下：
1、 明确公募资管产品可以适当投资非标
2、老产品可以投资新资产
3、部分定期开放式资管产品可用摊余成本法计量
4、非标回表要求放松，鼓励发行二级资本债
5、不硬性设置阶段性压降要求，金融机构自主整改。
新规一出，给市场吃下一颗大大的定心丸。银行活了，股市涨了，非标能够松口气了。套在市场脖子上的三根绳索被放松了：第一根，不断创出低位的社融、广义货币增速，第二根，严查非标资产、穿透式监管，第三根，过渡期不再强压出表。
同时，银行理财的门槛也被降低——1万块起就能买，老乡别走！
（2）近日，银保监会起草了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，重点梳理如下：
1、理财起投从五万降到一万
2、公募银行理财仍不能直接投资股票，但可以配置权益类公募基金
3、设定理财产品所投资产负面清单
4、实施净值化管理
5、银行应该如何销售理财产品？不得宣传预期收益率
6、打破刚性兑付出狠招，再刚性兑付要被罚
7、严禁高杠杆投资，开放式产品最高140%，封闭最高200%
8、严禁嵌套，理财产品不得投资其他银行理财
9、允许现金管理类产品暂参照货基估值核算规则
10、对结构性存款提出监管要求。
购买银行理财的门槛将从5万元下降到1万元。显然，银行理财产品的购买范围一下子被扩大了，更多大爷大妈，工薪阶层，农村县城居民都可以进场了！
（3）前几天，在央妈和财爸的史诗级互撕之后，央妈先扛不住认输了，再度向市场放水——本月可对一级交易商额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信用债投资。
1、较月初报送贷款额度外的多增部分才会给予1:1配MLF资金。并要求多增部分为普通贷款（票据和同业借款不鼓励），人民银行总行会月末“回头看”。
2、新增信用债投资，AA+及以上1:1配MLF，AA+以下1:2配MLF，要求资金必须投向产业类，金融债不符合此次投放要求。
也就是说，央妈让一级交易商（金融机构）给企业增加普通贷款投放，多买企业发的较低评级债券。基本上，信用债等级越低，配给的资金量越多。
这下，那些走在爆仓边缘的低信用、高杠杆的企业。终于抓到了“救命的稻草”。
（4）与此同时，银保监会也积极跟进，召开银行业金融机构座谈会，要求大中型银行要加大信贷投放力度，带动小微企业贷款利率明显下降，降低对抵押担保和外部评估依赖。
央妈果然是亲妈！一系列的“放松”，原因之一在于安抚市场情绪。中国的资本市场很大程度上是“情绪市”，买的时候大家都一窝蜂地抢，而卖的时候也是一窝蜂地抛。比如现在的P2P之所以大小雷全爆，就是因为个别平台所引发的挤兑风潮。
而“亲儿子们”果然也得到了安抚。前端时间阴跌不止的A股于周五成功上演大逆转，金融板块突然发飚，银行、保险和证券三大马车集体躁动，三大股指全线上涨，大盘涨超2%，深市三大股指涨逾1.1%。
大水之下市场解渴，只是，说好的“去杠杆”还去不去了？风向是否就要发生转变？
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没有不痛苦的“刮骨疗毒”，没有不付出代价的市场出清，然而前段时间来势汹汹的“强监管”“去杠杆”，实在是让我们扛不住了。
首先是金融市场风声鹤唳，股市暴，债务崩，外汇跌，P2P平台更是割不完的韭菜、爆不完的雷！
更麻烦的是实体方面，原以为去杆杠挤泡沫，最受伤的会是楼市，没想到中国的实体经济先扛不住了。
前段时间，实体掀起了一股史无前例的违约潮，众多实体大佬，不是破产跑路就是自杀身亡！
1月25日，中国传统的春节前夕，35岁的茅侃侃在北京的家里开煤气自杀。这位80后的创业明星，由于所领导的万家电竞常年亏损，一直拿不到融资，经营困顿。工资发不出，电费付不起，房租交不了，最后物业还对办公场所断电，迫于压力，声背两千万的债务，他选择走上绝路。
1月30日，55岁的上虞人周建灿爬上当地一家五星级大酒店，纵身一跃，留下了一间濒临破产的上市公司，以及98.99亿元的债务。大家都说他是被“高利贷逼死”的。
而这背后更严峻的事实是，下半年，经济减速的压力已无争议。
1-5月份，外面流氓罚款、收保护费，出口增速持续下滑；房冻和银行金融业去杠杆，铁腕无情拆除金融系统非标业务的雷，造成投资增速大幅下滑，特别是基建投资增速首次跌破10%。
更难办的是，截止6月中旬，全国延续2017年，只有六省一市是赚钱的，其余的25省财政都是巨额亏空，整体财政缺口达数万亿。于是中央早在去年年底就喊话，“有多大能耐就干多大的事”，紧接着，今年计划要投300亿的两条包头地铁项目被叫停；呼和浩特的高速也被叫停。
经济病了，我们希望“钝刀割肉”，只是过程实在太痛，内部已经叫苦连天；而外部来自大洋彼岸的寒风，又让我们的时间窗口期越来越短。
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树欲静而风不止！
毫无疑问，在内部承压的情况下，想要进行深化改革，就必须具备一个稳定的外部环境。然而，虎视眈眈的美国岂会给我们这样的机会？左手美元加息、右手毛衣战来势汹汹，让我们陷入了“内忧外患”的被动时刻。
前几天，美国媒体发表了这样一篇评论——特朗普的毛衣战可能引发中国债务危机！（文章完整版请点击阅读原文跳转至备用号“蜜财富”查看）
放水，已经成为人人闻之色变的大魔头。
放，可能会前功尽弃；不放，可能会小命不保。“既要控制泡沫，又要保住泡沫”“既要稳定增长，又要结构转型”在这点么多的“既要……又要……”面前，谁都会左右为难。
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苦思冥想良久，央妈终于搬出终极大招，以“定向降准”“定向降息”的名义，向市场撒钱，明白地告诉大家——这些钱是专门针对实体企业的，不是流向楼市的！虽然资管新规执行细则在一定程度上“松绑”了，但去杠杆的大风向还是没有变的！
只是结果，能否如愿呢？
钱都是聪明的，它自然会流向利润丰厚的地方！
就算央妈愿意兜底，银行难道真的愿意为这些小微企业买单吗？
即使我们再怎么严防死守，也防不住银行的违规套路！
根据审计署的2017年工作报告显示，9家大型国有银行违规向房地产业提供融资360.87亿元，个人消费贷款中也有流入楼市的现象。
更让人细思恐极的是农发行，作为农业政策性银行，有人居然用通过农发行获取10亿元的廉价购粮贷款，挪用贷款违规开发房地产！
央妈放水的初衷是好的，就怕是放出来的水流不到干旱的“庄稼地”，却跑到了快要“决堤”的水池子！
实体要是仍然不赚钱，放水也流不到实体。高税负之下，融资难中，企业如何赚钱？
另一方面是居民。居民没钱，没有消费，没有消费，就没有企业扩大规模的动力，实体经济依旧不振。内需不振，实体有钱也花不了。
如今，被寄予厚望的国内消费，也并没有因为官方说的“我们已经形成了世界上最大的中产阶级消费群体”而有起色。2018年5月，消费品零售总额同比增幅8.5%。上一次这么低还是在2008年股市暴跌最惨烈的下半年。
那么内需到哪里去了呢？
高房价的冰山上，“四座大山”的寒风中，消费正被冻得瑟瑟发抖。
其实，“去杠杆”固然重要，然而中国经济最重要的出路更在于“降税负”“降成本”！
