撰稿|浑水调研 庭竹
徽商银行4月6日晚间披露，董事长吴学民当日辞任董事长等职务，调任安徽省信用担保集团董事长。而原信用担保集团董事长严琛则被提名为徽商银行新任董事长。
故事还在，内容没变，在2020年的年报中，徽商银行只是把A股发行的有效期延长到了2022年的6月底。
不是很乐观，上市七年来，净利润首次出现下滑，资产质量出现严峻挑战的说辞之下，以及行长助理夏敏在去年被纪检带走，都递出了一个比较明确的信号。恐怕，这有效期还得延长。
壹
在徽商银行工作了十年之后，吴学名的离任背影有点颓。他本人，应该是不甘心的。
时间并不久远，吴走上董事长的职位是与徽商银行回归A股直接挂钩的。当时，徽商银行的背后的实控人则是中静集团。在2017年徽商银行中止IPO之后，中静的董事长高央曾直接表示要重启IPO必须是在时任董事长李宏鸣辞任之后，甚至公开承认了与李之间存在分歧。
剧本是按照高的思路去走的，李辞职，吴学名接任成了徽商银行的董事长。当时的舆论，逼退声浪四起。
吴上任之后，立即着手徽商银行回A进程，迅速在2019年的股东大会上通过了A股发行方案。
然后，就没有然后了……
今年4月，吴与安徽担保集团的董事长严琛以换岗的方式离开了徽商银行。甚至于，现在的A股发行方案还是沿用的2019年通过的那个版本。
可以说，两年多的时间里，徽商银行在回归A股上，一直在原地绕圈圈。
贰
其实，徽商银行这几年的成绩一直都不错。
尽管在2020年，徽商银行的净利润出现了在港上市七年来的首次下降，出现了增收不增利的尴尬。但，跌幅才2.54%，不至于让外界舆论对于其赚钱能力产生太多的质疑。何况，除了2015年，徽商银行的净利增速一直保持着双位数的增长，短期的波动也算是正常。
不过，徽商银行的资产质量确实需要警惕，财报中也自我定义是受到了严峻的挑战。
截至2020年年末，徽商银行的不良贷款率为1.98%，去上一年度上升了0.94个百分点；新承接包商银行的四家分行的不良贷款率达到了8.51%。
也不仅仅是包商银行带来的包袱，徽商银行安徽省内的不良贷款余额从45.09亿元升到了78.15亿元；江苏南京分行的不良贷款余额从3.06亿元暴增至16.72亿元，不良贷款率达到了3.60%。
叁
当前，对于徽商回A不利的爆雷点，应该是行长助理、子公司徽银理财董事长夏敏被纪检带走。
尤其，有媒体捕捉到了夏敏在总行以及子公司的办公室均被搜查的细节。被带走时，夏就任子公司董事长还不足一年。到现在为止，调查结果还没出来，但夏敏的资历，仅是被带走调查这个动作于徽商银行就是平地惊雷。
让人容易联系起来的是，在夏敏被带走之前，徽商银行连收了安徽银保监局11张罚单。其中八张是直接指向了徽商银行的总行。违法违规的事实和案由也是五花八门，包括了同业业务专营部门管理不到位、信贷资产非真实转让、同业投资风险分类不实等等。
最后被罚了290万，对于资产超万亿的徽商银行可以说不算事儿。但诸如理财总监这样级别的被点名被罚多少让外界对于徽商银行的业务能力和职业素质观感不佳。
肆
从安徽省担保集团董事长岗位走进徽商银行，出生于1972年的严琛，比前任吴学名小了四岁。
1999年开始在国家开发银行工作，到安徽省中小企业局、经信委这些履历看过来，严琛在金融领域里算是深耕了。
只不过，截至2020年，安徽省担保集团的总资产才290亿，跟资产已经达到1.27万亿的徽商银行实在不是同一档。
有一说一，严琛要想把徽商银行回A股的进程提速，要解决的问题并不在银行业务本身。
在央行背景的存保基金成为第一大股东后，中静系和杉杉系两大股东之间的矛盾，摆到了明面上。
本是正常的转让股份，很快转变成了股权纠纷，中静新华认为杉杉控股的违约给自己带来了82亿元左右的损失。在去年，双方均向对方提起了诉讼，并各自有股权被冻结。
很简单，股东结构没有明确，徽商银行要在A股上市，应该不是未知数，而是不可能吧。
回A是否有谱，就看新帅严琛的动作了！
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