最被看好十大港股:大和升安踏体育目标价至50元

最被看好十大港股:大和升安踏体育目标价至50元
2018年08月15日 18:24 新浪港股

大和:安踏(02020)上半业绩符合预期 升目标价至50元

大和资本发表研究报告表示,安踏体育(02020)今年上半年业绩净利润超出该行及市场预期,而安踏同日公布今年第二季零售销售数据,其安踏品牌零售额取得低双位数增长,而非安踏品牌零售额则同比增长90-95%,但其股价今天下跌约10%,或因市场对公司营运资金不断恶化的忧虑加剧,但是该行认为这是一种误解,故维持“买入”的投资评级,并将目标价上调由49元上调至50元。

报告续称,安踏的上半年经营现金流同比下降16%,库存和应收帐款分别同比增长57%和69%,引起投资者的担忧,这些是拖累股价下跌的因素。该行称,库存水平的增加,归因于非安踏品牌业务同比增长100%,而FILA的库存天数实际上在今年上半年改善至120-130天,库存周转率处于5倍的健康水平;其次,安踏应收帐款水平的增加,归因于大衣(parka)原材料的库存增加,原因是相对去年第四季大衣公司产品原材料成本上升的影响,导致大量的一次性的还款增加2亿至3亿元人民币,这两个因素影响了上半年的经营现金流。

野村:会德丰(00020)中期业绩符预期及估值吸引 维持“买入”评级

野村证券发表研究报告称,会德丰(00020)上半年业绩符合预期,基于公司的盈利可见度及吸引估值,加上派息仍有上升空间,该行维持予公司“买入”评级及目标价73元。报告提到,会德丰中期业绩显示核心盈利同比下跌6%至51.6亿元为野村预期之内,主要因新会计准则而导致香港发展物业入帐收入延迟,不过影响被其子公司九龙仓置业(01997)及九仓(00004)稳健的盈利贡献所部分抵销。

虽然核心盈利下降,但公司的中期股息增加5%至每股0.5元,反映核心盈利减少只是单纯盈利计算的时间入帐时间差异所导致,非现金流疲弱影响。而即使未有正式的派息政策,会德丰管理层仍致力于维持股息稳定增长。野村并注意到,在合并计算九仓置业及九仓今年所派发的中期股息后,较2017财年两间公司未分拆时的中期股息有大幅增长。

富瑞:中兴通讯(00763)5G加速发展 予评级“买入”

富瑞发表研究报告称,虽然中兴通讯(00763)A股纳入MSCI有助集团股价表现,但中兴通讯顺利完成5G推进组第三阶段测试是更为利好的发展。该行给予中兴通讯H股“买入”评级,目标价16.22元。

富瑞称,中兴通讯完成中国第三期5G的NSA3.5GHz试验,反映公司于第二季错过试验后,能够快速重拾进度。富瑞称,华为是唯一一间完成所有NSA试验的公司,中兴通讯将会进行4.9GHz及SA试验。中国当局希望于8月份完成5G设备试验,然后下半年集中进行手机互通性及应用测试。

瑞信:升万洲(00288)评级至“跑赢大市” 目标价至10.5元

瑞信发表研究报告,将万洲(00288) 评级由“中性”上调至“跑赢大市”,目标价由8.8元升至10.5元,因该行相信公司最差时期(今年第二季)已过,预期美国业务将迎来改善,而中国业务第三季维持稳固。

该行称,公司美国新鲜肉类业务经营利润率下跌,主要由于活猪即新鲜肉类价格差距收窄,但自7月起差距已反弹,预计将带动公司下半年新鲜肉类业务转盈。此外,瑞信预期公司中国业务于第三季将持续稳固,因为猪肉存货成本较低,而美国及墨西哥潜在解决贸易摩擦将成为该股下一个催化剂。

大摩:光大国际(00257)中期营运业务增长强劲 予“增持”评级

光大国际(00257)公布,按“27供10”的基准供股,供股价为每股6元,较今日(14日)中午收市价8.4元,折让28.57%。摩根士丹利发表报告称,光大国际供股属意料之外,而集团今日下午将举行分析员会议,该行会寻求更多是次供股的细节。

另一方面,集团同时公布今年上半年业绩表现,纯利同比增长22.6%至22.01亿元。而收入则上升28.9%,其中营运收入同比增长74.5%。该行认为集团中期营运业务增长强劲,主因去年每日1.31万吨新委托垃圾发电产能所推动。大摩维持对光大国际“增持”评级,目标价14.87元。

汇证:李宁(02331)上半年胜预期 维持目标价10.3元

汇丰证券发表研究报告称,李宁(02331)公布上半年盈利同比升42%,销售增长18%,表现均优于预期。汇证称,由季度至今,零售势头仍然强劲,李宁公布2018年第三季度至现在,同店销售势头维持高单位数增长,该行相信9月份将会受惠于中秋节提早来临而带动集团表现。汇证表示维持予李宁“买入”评级,目标价10.3元不变。

汇证:上调华润水泥(01313)目标价至10.5元 升评级至“买入”

汇丰证券表示,华润水泥(01313)第二季业绩胜预期,主要因为水泥价量齐升,该行已将润泥2018-20年度的盈利预测调高约10%,最新预测比市场平均高出约10-17%,目标价也由9.5元调升至10.5元,评级从“持有”升至“买入”。

汇证发表研究报告称,由于内地信贷政策放宽,推高水泥价格,因此预期第四季需求会较往日强劲,即使国内持续去杠杆,但支持基建投资的国策,将带动短期水泥需求,建筑公司近周已发现较前容易获取资金,估计政府将出台更多措施,支持下半年的基建项目。

瑞信:上调广汽集团(02238)目标价至9.1元,升级至“优于大市”

瑞信发表研究报告称,广汽集团(02238)年初至今,股价累计下挫42%,目前估值相当于2018年预测市盈率的5.6倍、市帐率0.84倍,手持净现金达市值的66%,估值低廉,因此将其评级由“中性”升至“优于大市”,而目标价也由原来的8.1元上调至9.1元。

报告称,广汽股价下跌,主要因为增长放缓,零售价格下跌,但广汽日本合资公司的新车周期将支持集团2018-20年度的盈利增长。虽然行业不景,但丰田合资公司仍调升2018全年销售目标16%至58万台,而本田合资公司的产品组合也见改善,高价及高利润的Accord四门骄车、Avancier大型运动型多用途车和Odyssey多用途车的占比已经增加。

瑞银:升汇控(00005)目标价至75元 评级“中性”

瑞银发表研究报告,称汇控(00005) 今年第二季的拨备前盈利与去年同期持平,主要是因为成本增长10%抵销了收入6%升幅所致。该行认为受到强劲的资产负债表等因素带动下,汇控的溢价表现安全。然而,随着收入增长低于成本增长,将会看到下行风

瑞银提到,汇控第二季的美元收入按季增长1%,但尽管英国按揭势头良好,本季的贷款表现仅持平,而外汇汇率进一步走弱、环球银行及资本市场的季节性因素或会令公司下半年的收入表现受压。管理层重申,预期2018财年的收入增长率与成本增长率之差为0至1%。而该行认为,根据过往经验,收入的波动是难以在短期内被消除。该行大致保持对汇控的每股盈利预测,维持其“中性”投资评级,在英国目标价由735便士上调至750便士,香港目标价75港元。

大摩:预计呷哺呷哺(00520)未来15日股价会升 评级“增持”

大摩发表研究报告,称相信呷哺呷哺(00520) 的股价会于未来15日内上升,机率有70-80%,目标价18元,评级“增持”。

该行称,公司的股价自8月1日起累跌10%,跑输同期恒指表现,现价明年预测市盈率为19倍,相等于市盈增长率的0.7倍,预期上半年收入增长有36%,主因同店销售升6%,纯利预计同比升13%。

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