豆粕期货基本面研究,未来的多头行情

豆粕期货基本面研究,未来的多头行情
2018年06月13日 14:15 黄磊的期货人生

品种概述(一)

豆粕的自然属性    豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品,按照提取的方法不同,可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕,而先以压榨取油,再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。一浸豆粕的生产工艺较为先进,蛋白质含量高,是国内目前现货市场上流通的主要品种。

(二)豆粕的用途    豆粕一般呈不规则碎片状,颜色为浅黄色或浅褐色,味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。作为一种高蛋白质原料,豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料,还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品,此外,豆粕还作为抗菌素原料使用。近些年,水产养殖对豆粕的消费需求也呈快速增长态势。随着科学技术的发展,豆粕的用途将打开更大的空间。

大豆价格

大豆价格的高低直接影响豆粕生产的成本,近几年,我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料,进口大豆价格对我国豆粕价格的影响更为明显。

豆粕产量

豆粕当期产量是一个变量,它受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素。一般来讲,豆粕产量与豆粕价格之间存在反向关系,豆粕产量越大,价格相对较低;相反,豆粕产量减少,豆粕价格则上涨。

豆粕库存

豆粕库存是构成总产量的重要部分,前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度。供应短缺则价格上涨,供应充裕则价格下降。由于豆粕具有不易保存的特点,一旦豆粕库存增加,豆粕的价格往往会调低。

豆粕消费情况

我国是豆粕消费大国,近几年,豆粕消费保持了13%以上的年增长速度。豆粕在饲料业中家禽的使用量占52%,所以牲畜、家禽价格的影响直接构成对饲料需求的影响。正常情况下,牲畜、家禽的价格与豆粕价格之间存在明显的正相关。统计显示,90%以上的豆粕消费是用于各类饲料,所以饲料行业景气度状况对豆粕需求的影响非常明显。

相关商品、替代商品价格的影响豆粕与大豆、豆油的比价关系

豆粕是大豆的副产品,每1吨大豆可以压榨出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕,豆粕的价格与大豆的价格有密切的关系,一般来讲,每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格,大豆丰收则豆粕价跌,大豆欠收则豆粕就会涨价。同时,豆油与豆粕之间也存在一定程度的关联,豆油价好,豆粕就会价跌,豆油滞销,豆粕产量就将减少,豆粕价格将上涨。    大豆压榨效益是决定豆粕供应量的重要因素之一,如果油脂厂的压榨效益一直低迷,那么,一些厂家会停产,从而减少豆粕的市场供应量。

豆粕替代品价格的影响

除了大豆、豆油等相关商品对豆粕价格影响外,棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品对豆粕价格也有一定影响,如果豆粕价格高企,饲料企业往往会考虑增加使用菜粕等替代品。

相关的农业、贸易、食品政策

近几年,禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑,越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施,对养殖业及豆粕的需求影响都是非常直接的。

豆粕现货分析

期货现货价差很小,从机械分析,目前处在历史中位附近。

那么根据产量预测。18年大豆是有缺口的,因此大豆价格预估会有上涨,那么推动豆粕价格上涨

可以看到 豆粕库存是呈现偏低状态的,那么折旧给豆粕的价格未来上行带来了基础。

显示压榨利润是负数,那么豆油的开工率就会降低,因此是利于豆粕的价格上涨的。

持仓角度去看,目前仍然是净空头。

如果之后持仓能提高的话,就对应着多头行情的到来了。

技术分析篇

豆粕期货周线图 在没有背驰的情况下 调整了一笔,那么只要不破前低点就可以在内部日线级别背驰的情况下做多,这个是大的思路

豆粕期货 日线图,其日线的高点是一个线段的类背驰造成的,那么反向一个日线线段类背驰就可以造成周线一笔的反弹的说。

从30分图观察,是一个30分下跌趋势,如果2中枢趋势背驰,那么日线一笔反弹就非常非常确定了

豆油如果长期下跌,压榨场利润不好,就会减少压榨,从而减少豆粕的供应,因此豆油下跌与豆粕之后可能的上涨就成为一种佐证

压榨场 到底是挺豆油的价格 还是挺豆粕的价格呢?不过目前趋势都是向下的,因此要做多还需要基本面的支撑,关注其供给,需求的变化即可

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