来源 | 《财经》新媒体 作者 | 蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟
4月26日，中国股市从南到北，全线大涨。
港股今日势头不减，恒生指数上涨2.12%，录得本周第5根阳线；恒生科技指数表现更为强劲，涨幅达到4.61%。
A股三大股指也放量大涨。截至收盘，上证综指涨1.17%，深成指涨2.15%，创业板指涨3.34%。
市场交易情绪高涨，沪深两市成交额突破万亿。申万31个一级行业中有28个收红，个股普涨。有着“行情风向标”之称的券商板块闻风而动，万得券商指数单日大涨6.32%。
沉寂已久的房地产行业迎来一波反弹。长城基金分析，这或与UBS地产首席看多中国房地产有关，在以往的逻辑中，外资最看重的就是房地产。
外资涌入A股
涨从何来？
今日买入的主力指向外资。北向资金“创纪录式”净流入224.49亿元，是2014年陆股通开通以来单日最高值。
华夏基金认为，A股、港股的修复，是全球比价的结果。
“A股、港股在悲观中连续下行，当前在全球范围的估值非常便宜。”华夏基金指出，近期港股、A股均迎来大幅净流入，尤其银行、有色等经济关联品种配置资金流入较多，表明海外机构投资者也逐渐调整预期从悲观到中性偏乐观。
此外，资金层面改善是股市上涨的直接支撑，日元快速贬值使得日经指涨幅领跌发达市场，部分资本近期重新回流，在此背景下港股“迎风”上涨，A股亦受益于回流资金。
消息面来看，近期看多中国的外资越来越多。
高盛将中国今年GDP增速的预测从此前的4.8%上调至5.0%，摩根士丹利将中国今年经济增长预期从4.2%上调至4.8%，亚洲开发银行将今年中国经济增长预期从此前的4.5%上调至4.8%
UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多中国房地产商。他预计，国内住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商们的股票可能会出现反弹。
汇丰控股最新数据显示，超过90%的新兴市场基金正在增持中国股市。外资资管巨头Ashmore正在减少对印度股票的头寸，并将中国列为其新兴市场基金的投资首选。
瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai近日发表新兴市场股票策略，提到上调中国股票市场评级至超配。
Sunil Tirumalai直言，中国股票走势不佳纯粹是由于估值大幅下跌，“我们目前对盈利更加乐观的原因在于消费回升的早期信号显现——从年初至今强劲的节假日消费数据、上市消费企业的表现好于中国整体消费。对我们而言，消费者信心的任何反弹都意味着家庭储蓄可能流向消费和市场”。
价值还是成长？
“外资回补A股，价值洼地凸显性价比。”金鹰基金指出，当前A股市场依然处于相当低估的位置，由于美联储降息的预期已推迟到9月甚至12月份，而美、日、印等主要市场的估值都处于高位，中国资产当下则成为全球股市重要的价值洼地，加之中国一季度经济数据超预期、股市政策变得友好等多因素共同加持下，A股开始重新吸引重要外资回补。
展望后市，华夏基金提到两大维度。
首先，对今年经济走势，市场过于悲观。根据统计分析，汽车、机械、医药、通信、家电等板块2023年与目前2024年一季报净利润保持同比增长，叠加一季度GDP超预期，经济复苏正在路上。而参考日本、美国过去几十年都是更低位运行，但也走出了趋势性牛市，利率下行到中后期，权益市场非常有吸引力。
其次，更多国内产业趋势在成型，并且在全球占领优势地位。半导体、人工智能的国产替代；在新国九条“发展”与“质量”并重的纲领下，券商的融合做强；支持地产合理融资与限购松绑；支持创新药的准入政策与医保支付政策等。市场正在形成新共识，及时转变的投资者将获得市场回馈。
“我们继续看好中小盘‘真成长’，红利在回调后作为底仓配置，有色、恒生科技等顺周期资产同样有机会。”华夏基金总结道。
A股行业配置上，金鹰基金指出，价值交易拥挤过后，关注低位成长风格，短期低位补涨品种或有阶段表现。
顺周期方面，对一季报有业绩支撑的出行链、出口链、低估值的顺周期方向或仍有估值修复的机会，虽然宏观数据引发市场分歧，但中期趋势还有待4-5月经济数据进一步验证再决定方向；
高股息行业在市场风偏较低和政策鼓励提高分红下具有相对配置价值，只是短期交易筹码出现拥挤，或带来回调波动；
科技制造方面，前期科技板块已有所小幅回调，随着业绩披露阶段的结束，关注海外科技巨头对明年需求的指引，或有望进一步提振市场对产业趋势的信心；
滞涨低估值的医药、新能源等科技蓝筹亦有配置价值，尤其随着后续外需逐步回落，市场对美联储降息预期亦存在改善的可能。
