部分资料来自：21金融圈记者：（贺泓源 编辑：张伟贤）
快递业一天2起爆炸消息：1、“快递茅”，市值高达3700亿的快递一哥顺丰控股惊现业绩惊雷，股价一字跌停，市值蒸发370亿，50家公募抱团巨亏近40亿！2、盘后，消息传来：百世快递、极兔因“低价倾销”被罚，快递业残酷的低价竞争似乎达到了白热化的程度。行业恶劣的低价竞争，是否揭开了顺丰业绩巨亏的另一面？下面来跟大家一起捋一捋。
快递业陷入残酷的低价竞争？刚刚，百世快递、极兔因“低价倾销”被罚：义乌部分分拨中心停运素有全国快递风向标地位的义乌，迎来价格整治。4月9日，义乌邮政管理局人士向21金融圈记者确认，因“低价倾销”，百世快递、极兔速递被整治，主要措施是停运部分分拨中心，已于当日执行。另据21金融圈记者获得的一份义乌邮政管理局于4月6日下发的针对前述快递企业其中之一的警示函显示，义乌邮政管理局措辞相当严厉，且直指快递公司“低价倾销”。
“我局于3月10日、3月19日、3月23日及4月1日，多次知会你公司，同时告诫你公司不得用远低于成本价格进行倾销，但至今你公司未按照要求进行整改。要求你公司于4月9日前整改完毕。”警示函中提到。由于整改未达要求，4月9日，义乌邮政管理局责令百世、极兔部分分拨中心停业整顿。风向标“远低于成本价格，是指两家快递公司低于每单1.4元的业内普遍成本价。”前述义乌邮政管理局人士解释。义乌对于快递业有着坐标意义。交通运输部在去年10月发布的数据显示，义乌快递业务量位居全球第一。另据义乌邮管局所发布最新数据，今年1-2月份，义乌快递服务企业业务量累计完成110834.4万件，同比增长154.6%；业务收入累计完成30亿元，同比增长95.8%。义乌快递业务量稳居全国第一。为了争夺这一全球最大货源地，各大快递公司使出浑身解数，由是，义乌快递价格成本全行业风向标。实际上，此次被罚的两家快递快递公司，均面临着强烈增长诉求。从市场份额来看，百世快递长期落后于中通、韵达、圆通，与已被阿里实控的申通互有胜负。
在快递业，市场份额代表着谈判权。2020年年报显示，当年百世全年营收 299.95 亿元，同比下降 7.3%；净亏损为 16.83 亿元。其中， 2020 年第四季度营收为 92.55 亿元， 同比下滑 8.9%；净亏损 6.3 亿元。当年，百世完成业务量 85.35 亿票，同比增长 12.7%，扣派费单票收入 1.05 元，同比下降 13.93%;百世快运完成货量 839.2 万吨，单吨收入 614 元，同比下降 17.9%; 供应链完成订单量 4.33 亿单，同比增长 21.4%。此前，市场曾有百世将被阿里收购的传闻，但在第一时间，百世董事长周韶宁向21世纪经济报道记者进行了否认。“百世表面问题是量不够，实际问题是加盟结构有待改善。”有“通达系”高管向记者分析。极兔则是一家被拼多多催熟的公司。据《财经》消息，极兔速递已于近期完成了一笔 18 亿美元的融资，由博裕资本领投 5.8 亿美元，红杉资本和高瓴同时跟投，投后估值 78 亿美元。其估值已经超过圆通、申通、韵达等老牌快递巨头。极兔创始人李杰以前为OPPO印尼公司创始人，其通过借力OPPO印尼的销售网络在东南亚快速建立起快递物流网络，不到5年时间成为东南亚快递龙头。2019年，极兔通过投资控股上海龙邦速运（国内快递行业的二三线快递企业）直接获取了快递经营资质和网络，同时学习东南亚发展经验，借力OPPO国内的销售网络和物流需求，快速起网，2020年3月开始正式经营。据国信证券研报，截至2020年8月，极兔日均业务量估计已经超过700万件。另有多家快递加盟商向21金融圈记者透露，拼多多快递需求，是极兔对外宣称的基本盘。“拼多多给了极兔业务支持。一开始行业都不看好，但现在，极兔的发展，远超预期。”有资深快递人士表示。值得注意的是，快递价格战持续，这对各家形成业绩压力。据国家邮政局数据，2021年 1-2 月行业平均单价同比-20.2%，上市快递企业中韵达、圆通、申通 1-2 月单票收入分别同比 -24.2%/-15.6%/-19.7% 。此外，高涨的成本将再对快递业再次形成打击。一方面，随着疫情得到控制，此前全国高速公路免收通行费措施结束，2021年通行费常态化征收，这将抬高成本。另一方面，2021年燃油价格持续上涨。今年一季度，燃油价格有四次调升，从年初的 5.53 元/升逐步上涨至 2月19日的 5.98 元/ 升。“视整改情况，会对目前的处罚进行调整。”当谈到未来监管动作时，前述义乌邮政管理局人士表态。
一字跌停！3700亿快递龙头怎么了？户均亏125万，公募基金持股损失近40亿！又一个“茅”族成员爆雷！一份巨亏的业绩公告，没有一丝丝意外，让超50家公募基金心中的快递大白马——顺丰控股开盘一字跌停，市值缩水370亿。截至收盘，仍有超30万封单，“顺丰跌停”相关搜索词更是一度登上微博热搜榜。去年同期赚9亿，今年一季度预亏9-10亿！这一跌，公募一日持股巨亏40亿。其中，持股最多的交银施罗德基金34只产品合计持有9385万股，今日损失7.38亿。年后股价已跌30%，16万股民更是户均巨亏125万。创始人王卫，身价也缩水近1200亿。然而，21金融圈查阅，无论是2020年年报成绩单还是2021年经营简报，都未见业绩爆雷的伏笔。3月18日顺丰控股发布2020年报显示，去年实现营收1539.87亿元，同比增长37.25%，远高于17.3%的行业增长率。其中，经济件业务收入同比增长64.00%，贡献了超过40%的整体收入增量。利润方面，2020年顺丰控股实现归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%。迈入2021年，顺丰控股依旧保持业务增长。据其公布的2021年2月快递服务业务经营简报显示，剔除春节在不同期间的影响，公司2021年1-2月累计速运物流及供应链收入合计为275.95亿元，较去年同期增长33.72%；2021年1-2月累计速运物流业务量合计为16.02亿票，较去年同期增长53.89%。顺丰，一直以来都是公募机构心中的“绩优生”，大白马股啊。作为快递股中的“快递茅”，顺丰控股常年是众多基金的重仓股。截止2020年四季度末，公募基金合计持有顺丰控股4.9亿股，其中不乏董承非、杨浩、焦巍、朱少醒等明星基金经理的身影。
其中，董承非管理的兴全趋势投资混合持仓市值最高达16.24亿元，在其十大重仓股名单上，顺丰控股位列第五位，排在紫金矿业、三安光电、三一重工、中国平安之后。
不过，机构近期对其盈利预测的调整，似乎透露了一些端倪。自3月18日顺丰公布2020年报后，总计有19家机构调整了顺丰的每股盈利预测，仅1家上调，18家下调。图：顺丰控股前10大股东，截止2020年Q4
数据显示，截止2020Q4兴全趋势持有1840万股，交银新活力持有1747万股，银华富裕主题持有1578万股，易方达50指数基金持股1328万股，位居十大流通股东，今日合计损失5.2亿元。wind数据显示，截止2020Q4，公募基金合计持有4.8969亿股，今日合计损失约39.57亿元。其中，交银施罗德基金旗下34只产品合计持有9385万股，今日损失7.38亿元。
交银施罗德杨浩和王崇管理的产品重仓持有顺丰控股。杨浩持有超过3600万股，王崇持有近3000万股。杨浩管理的交银施罗德新生活力在2020四季度对顺丰持仓增加119万股。富国基金朱少醒 管理的富国天惠精选成长混合型证券投资基金持有顺丰控股，报告期内持有1300万股。这意味着，两大明星公募基金经理均妥妥踩雷。
究竟发生了什么？快递一哥巨亏财报背后4月8日晚间，顺丰发布2021年一季度业绩预告称，预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润亏损9亿元至11亿元，而上一年（2020年）一季度盈利9.07亿元。
对于出现亏损的原因，顺丰表示，2021年第一季度，公司围绕进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力的发展方向，继续加大新业务开拓及资源投入力度、整合并优化资源、夯实运营底盘，该等投入将导致公司成本短期承压。通俗的来说就是顺丰一季度资本投入增加致成本短期承压。由于是一季度业绩预告，顺丰并未给出完整的财务数据，暂时还无法了解到具体的成本情况。顺丰是国内快递行业的龙头企业，2020年实现营收1539.87亿元，同比增长37.25%；实现净利润为73.26亿元，同比增长26.39%。从2020年业绩表现来看，顺丰可圈可点，但是二级市场上，股价却跌跌不休。
春节后，2月18日，顺丰创下124.7元的历史最高点，自那时以来的两个月，顺丰股价就呈现一路下跌的走势。截至4月8日收盘，顺丰报80.80元，总市值为3682亿元。股价距离高点124.7元，跌去了35%，总市值蒸发了2000亿。实控人王卫持有顺丰大约60%的股份，身价缩水超1000亿。
券商依然看多，16万股民户均亏损125万“绩差”抱团股下跌，看谁跑得快就在顺丰2月18日开启下跌行情后，不少券商依旧看多。其中，东北证券在3月18日给出目标价110元。在3月29日，东北证券又给出目标价102元。券商的唱多，没能让顺丰止跌反弹。顺丰大跌，持股的投资者账户缩水严重。据公开数据显示，截至2021年2月28日，持有顺丰的股民户数为16.52万户。
按照2月18日以来市值蒸发数据来粗略计算，16.52万户股民，户均亏损约125万。从顺丰股价下跌的逻辑来看，自2月18日以来，抱团股经历了一轮快速下跌过程，背后的逻辑包括投资者预期流动性收紧以及美债收益率飙升压制风险资产估值等。然而，在3月9日前后，估值大幅下杀的抱团股开始反弹行情，比如茅台从低点1900元，已经反弹至最新的2070元。反观顺丰，几乎是一路下跌，并没有像样的反弹。如今，一季报预计巨亏9亿以上，股价更是雪上加霜。顺丰一季度业绩大幅预亏后，在顺丰控股股东群，有投资者表示担忧，“这种抱团股业绩不好，跌起来很吓人的，明天看谁跑的快”。
也有投资者表示，“跌停，不用客气”。
