文 | 巴顿比格斯
来源 |巴顿比格斯
编辑 | 杨兰
审核 | 浦电路交易员
此轮铁矿石的反弹有人将其归结为交易二次通胀，认为并没有基本面驱动，正如所有的价格变化都能用“供需”解释，所有的上涨也可以归于“泡沫”。但是，这种强行的解释，对实际的交易并无益处。与其强行解释，强行归类，还不如参与大趋势，让趋势告诉未来。
逻辑上看，虽然地产端需求下降，但制造业需求坚挺，叠加基建依然存在刺激预期，在钢材没有出现明显过剩的背景下，黑色系依然存在韧性。二季度开始，随着制造业回暖，铁水增加，螺纹去库加速，铁矿石迎来强势反弹。市场就是如此奇妙，当大家沉浸在空头氛围中时，价格却悄悄反转，截止到4月16日铁矿石已经从底部反弹150点。
事后归纳总结原因，头头是道，这是股评家做的事，而交易者面对的则是实时，事前的应对，面对的是不确定的未来，错误是常态，难以避免。关键不在事后解释，不在确定具体原因，而在于你对的时候赚多少，错的时候亏多少。
一、铁矿石风云再起
二、基本面驱动
三、预测重要吗？
铁矿石风云再起
过去数周铜与螺纹的背离成为市场的热点话题，讨论颇多，两类商品背离，体现的是制造业和建筑业表现的背离，这个确实可以在一定程度上解释铜和螺纹钢的背离。铜是一种产业应用广泛的工业金属，而螺纹钢在地产、制造业。
但是市场却忽视了价格本身也是一种基本面，大部分时候是最真实的基本面，数据可能骗人，而真金白银交易出的价格最能反映人心。
2024年开年不到4个月，铁矿石的行情演绎让多空双方的争执陷入了白热化程度，作为趋势交易者，实际上并不用关注铁矿石到没有到底，右侧交易并不需要太过于关注于底部，付海棠式的左侧抄底并不适合大部分投机者。
2024年一季度黑色系这一轮下行持仓巨大，意味着市场有大量的人抄底，但是由于需求失速，价格毫无抵抗持续下行，铁矿从1000直接跌破800，螺纹从4000跌到3400。这与去年四季度的强势上涨形成鲜明反差，让很多产业链参与者深陷其中，思维难以快速转换，亏损严重。
铁矿螺纹价格的快速下跌也反应这预期的改变，预期改变价格，价格改变预期，反身性正反馈。市场运行的方式就是自我证明，自我实现。
价格下跌本身就似乎证明了预期的正确，在价格上实现了预期。只有在预期被证伪的时候，市场才会自我否定，市场就在自我否定中悄然转变。
二季度开始，随着制造业回暖，铁水增加，螺纹去库加速，铁矿石迎来了强势反弹。市场就是如此奇妙，当大家沉浸在空头氛围中时，价格却悄悄反转，截止到4月16日铁矿石已经从底部反弹150点。
基本面驱动
这轮铁矿石的反弹有人将其归结为交易二次通胀，认为并没有基本面驱动，正如所有的价格变化都能用“供需”解释，所有的上涨也可以归于“泡沫”。但是，这种强行的解释，对实际的交易并无益处。与其强行解释，强行归类，还不如参与大趋势，让趋势告诉未来。
虽然地产端需求下降，但制造业需求坚挺，叠加基建依然存在刺激预期，在钢材没有出现明显过剩的背景下，黑色系依然存在超强韧性。
从小样本情况来看，这轮反弹行情存在基本面上的驱动，钢材的超预期去库带动了整个黑色系的反弹。
上周4月13日，成都地区厂库降库9万，为节后最大降幅。历史上，2003年厂库周降幅最大为5.18号当周，降幅7.9万。22年为6月30日当周，降幅10万。21年为4月1日当周，降幅10万。这就是非常明显的基本面信号。
而大样本的247日均铁水+1.17万吨至224.75万吨，也与钢厂复产后产量增加对应。基本面和技术面信号共振，这类行情的持续性就比较强。与此同时，铁矿现货成交数据好转，钢厂开始补库原料，主流粉矿及块矿表需上行。
超预期的去库叠加铁水的回升，使得投机性极强的铁矿石价格出现了明显的上涨，连高库存都压制不住盘面。库存端，上周钢厂进口矿库存环比增40万吨，45港库存环比增35万吨，全产业链库存仍处于高位。
消息面上，今天下午发改委加快国债落地大消息再次在尾盘点燃了多头的信心：明天将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。
预测并不重要
黑色系钢铁产业链参与者众多，市场的各种预测满天飞。但是，预测并不重要，即使对了又怎么样呢？对于绝大部分投机者而言，这本身就是一个修罗战场，将军百战死，壮士十年归！
记住索罗斯的箴言：“重要的不在于你对还是错，而是你对的时候挣多少钱，错的时候亏多少钱。”在一个高度不确定的世界，只有寻求好的风险回报率，才能立于不败之地。
事后归纳总结原因，头头是道，这是股评家，分析师做的事，而交易者面对的则是实时，事前的应对，面对的是不确定的未来，错误是常态，难以避免。关键不在事后解释，不在确定具体原因，而在于你对的时候赚多少，错的时候亏多少。
赚钱除了靠运气，还要恪守规则。否则，靠运气挣的钱，最终还会靠本事亏回去。坚守投资，追求收益的人，长期可以赚钱。坚守交易，顺势而为的人，也可以赚钱。但是，来回摇摆，没有一以贯之的人，极大概率会亏钱，因为不知道恪守规则，不断违反规则。
无论是投资还是交易，一定要抓住核心，做出冷静的判断，未来到底是岁月静好，还是危机重重。黑色系的趋势是否已经过于极端，过度透支未来，还是渐入佳境？无论如何，不可盲目，不要入戏太深！
