贸易战美国还能撑多久?

贸易战美国还能撑多久?
2018年04月16日 18:53 安邦咨询

中美贸易战开打接近半个月的时间,这半个月里面美国发生了什么变化?未来中美贸易战又会如何发展?今天的节目,就让我们一起用安邦智库信息跟踪的方法,挖掘事实,探索可能。

美股的灾难还在持续

贸易战从开打到现在所带来的影响,最让人一目了然的便是美国的股市,如果从4月4日开始计算,目前美国股市直接损失已经超过4万亿美元,考虑到今年年初的时候,美股已经遭受过一次断崖式下跌,在未来如果形成这样一种下跌惯性,不难预测,一场股灾可能在所难免,对华尔街以及美国金融业将造成巨大的打击。

全球著名金融机构首席投资官斯科特•迈纳德的一则研究报告也佐证了安邦的结论,迈纳德表示,目前美国的金融市场正走在一段充满荆棘和灾难的道路上,预计这场灾难的最糟糕时期将在2019年年底开始,并延续到2020年。

迈纳德认为,未来美国市场和美国经济都将会迎来一段艰难的时光,美国经济可能会陷入衰退。在他看来,伴随着美国股市的下跌,美国企业的企业债违约率也将会上升,这场灾难的最后美国可能会遭受一场超过40%跌幅的股票灾难。

美元的“全球印钞税”面临挑战

祸不单行,美国股市的高风险状态也间接的转移到了外汇方面,由于特朗普政策的不确定性以及美国税改和财政压力,美元正处于一个前所未有的高波动期,根据以往的经验,美国通过大量进口别国商品输出巨量美元,然后通过发行美债吸引全球美元回流美国。

由于以往美元相对稳定,这样的方式被大多数交易国所接受,甚至还会出现抢购美元的情况,美元汇率大涨。但目前各国却选择躲避美元结算,当下的孤立主义和美元霸权在实际操作中存在太大的矛盾,随着欧元、人民币的国际化进程,美元的“全球印钞税”面临挑战。

中国面临的压力与机会

这次的贸易战美国显然并没有做好万全的准备,在给中国带来压力的同时也带来了机会。根据安邦咨询研究团队的判断,如果中美贸易战升级,短期内中国受损失较大,但长期则对美国的负面冲击更大。如果美国资本市场受到持续的重创,将会给美国政府带来巨大的压力。如果贸易战最终失败,美国经济强劲势头将遭破坏;这也会威胁到共和党在中期选举中的多数席位,进而使特朗普第一个任期的后半部分变得步履维艰。

从另一方面来看,如今的世界市场偏离美元,这就为石油人民币以及欧元、日元等带来更多的机会。就人民币而言,短期的市场表现是美元的变动,将影响人民币汇率;长期来看,则是中国的复杂结构性问题,影响人民币汇率。

以第二产业为例,中国的二产与世界主要经济体都不同,我们的二产是嵌入全球经济体系当中的,苹果手机的生产最具代表性。但风险也存在,现在的世界形势有吃定中国的趋势,在贸易问题上,美国与欧盟都在对中国结成联盟,这就逼得中国要独撑全球化,其中的难度可谓不小。人民币汇率也面临着比较大的风险。但另一方面,如果特朗普继续混乱出招,对中国、对人民币反而有利,还待观察。

中美贸易纷争仍在持续,并对全球资本市场形成一定的影响。这场全球前两位的经济巨人之间的贸易“厮杀”,会发展到何种程度?对全球经济会有何影响?现在还是未定之数。

综合目前透露出的信息碎片,比较确定的是,中美双方目前没有就贸易问题进行官方谈判,在贸易问题上,现在特朗普政府的决策处于颇为混乱的状态,随机性很强,极不系统,基本上是特朗普一个人说了算。在此情况下保持观察,有节奏地发出信号来展示态度,是更为合适的做法。

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