WEY品牌发力长城汽车盈利大增,但风险环伺在侧

WEY品牌发力长城汽车盈利大增,但风险环伺在侧
2018年07月18日 18:41 财华社Finet

长期坚持“一条腿”走路的长城汽车(601633-CN、02333-HK)2017年业绩差强人意,归属于上市公司股东的净利润为50.27亿元,同比减少 52.35%,净利润同比增长率创12年以来新低。不过,这一颓势在2018年发生了改变。

长城汽车2018年上半年扣非净利润大幅增加

7月17日晚,长城汽车发布2018年中期业绩预增公告,显示受益于优化产品结构及WEY品牌产品销售占比提升,公司整体产品盈利能力提升,预计截至2018年6月30日止总收入约为486.78亿元(人民币,下同),较上年同期增长17.99%;归属于上市公司股东的净利润约为37亿元,同比增加52.07%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币35.63亿元,同比大幅增加70.22%。

图源:官网

对于此番业绩的增长,可以说在情理之内,但增幅之大却在意料之外。

长城汽车因为旗下SUV品牌哈弗而被大众所熟知,而哈弗也不负众望,连续14年保持国产SUV市场销量冠军的好成绩,并且在较长的生命周期内,一直是长城利润的主要贡献者,特别是2011年上市的哈弗H6,无论是销量还是口碑,至今难有竞争对手撼动其地位,也带来长城汽车长达十年的“光辉岁月”。

制图:据公开资料整理

然而,随着哈弗热逐渐褪去,及边际效应递减,长城汽车过往双位数的业绩增速不再,如何优化产品线、开拓新品牌就成为眼前亟待解决的难题。

2016年,长城推出豪华SUV品牌WEY,包括VV7,VV5及新能源系列车型。在经过两年多的沉淀后,2018年上半年,WEY品牌交出靓丽业绩,总共售出77647辆,贡献了2018年上半年长城汽车大部分业绩。

喜人的业绩反映到资本市场,我们看到今日长城汽车A股、港股一同收涨,A股涨幅2.66%,港股涨幅4.97%。

长城汽车A股走势 图源:同花顺

长城汽车港股走势 图源:同花顺

展望后市,WEY无疑将成为长城汽车新的盈利增长点,但能否如哈弗一样“风光无限”,还有赖于更多市场因素。

WEY品牌发力,但风险环伺在侧

长城推出WEY品牌,一方面是为了升级产品,另一反面则是切入新能源汽车市场。但从目前来看,WEY只是完成了对SUV车型的升级,并未补充或缺的轿车产品线,也就是说长城汽车不够丰富的产品线问题依然存在。虽然品牌过多会稀释主品牌的价值,但过少也会制约盈利能力,而长城汽车长期以来都只有SUV和皮卡两种车型,并且盈利点几乎都集中在SUV系列上,如果不能完善品牌线,面对日渐繁杂的消费需求,长城也只能“望洋兴叹”;

另一方面,目前SUV市场已是高手环伺,特别是吉利汽车(00175-HK)旗下SUV系列潜力不可小觑,2017年销量突破60万辆,同比大增169.96%,对长城汽车构成不小的竞争压力;

另外,就新能源汽车市场而言,2018年最大的变化在于补贴迅速退坡,比如续航里程在100KM-150KM之间补贴降幅达100%,导致很多以新能源汽车为主营业务的公司2018年一季度业绩都出现大幅下降,比如比亚迪(01211-HK)一季度归属于上市公司股东净利润大幅下挫83.09%。长城汽车涉足新能源汽车较晚,已经错过补贴红利,面临的成本压力亦不轻松。

作者:董虹

编辑:唐文英

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