自今年6月份A股纳入MSCI指数之后，MSCI资金的投资动向就备受关注。近期，A股纳入MSCI进入第二阶段，在北京时间8月14日凌晨，MSCI官网公布明晟8月指数评估报告称，将实施A股纳入明晟中国指数的第二步，纳入因子从2.5%提升至5%，将占明晟新兴市场指数权重0.75%。纳入因子调整后，中国神华（601088-CN；01088—HK）等10只A股新增加入MSCI中国指数。
（图片来源：同花顺）
今天，我们来主要谈谈中国神华纳入MSCI指数后的影响以及自身的投资价值。
一、在今年6月份第一波被纳入MSCI指数的股票当中，中国神华在去年因为重组一事有连续停牌，导致没能被纳入MSCI指数。而作为煤炭行业的“老大”，在今年MSCI的第二阶段终于被纳入。那么，纳入MSCI指数之后会给公司带来什么影响呢？
首先，在资金层面会带来实实在在的影响，因为MSCI被动资金和主动资金都会配置一部分公司股票。另外，由于MSCI在全球的影响力也会在一定程度上提高公司的知名度，导致公司可以被更多的投资者认识到，进而增加公司的影响力。
公司虽然作为周期性行业，但从利润表上可以反映出行业的周期性影响对于公司影响已经较弱，加上与国电电力的重组进一步弱化了行业周期性对公司的影响。财务上看公司属于现金牛类型的企业，业务增长空间不大，但是其每年会产生大量的现金流，公司每年的平均分红率可以维持在6%以上，持续且稳定。
对于一些大资金来说就光是分红这一块已经非常不错了，而公司利润增速虽然已经进入成熟期，但是同步GDP增速应该是没什么问题，综合看公司的长期回报率每年达到12%是比较客观的。
综上所述，中国神华作为国内乃至世界煤炭行业领先的公司，在A股市场只有不到8倍（数据来源：金鼎智赢软件）的市盈率，考虑到公司的稳定分红率和长期可以维持的增长水平，公司的股价明显低估，而这次中国神华被纳入MSCI指数或许可以在一定程度上使公司股价在二级市场重新定价。
作者：郑鹏超
编辑：夏雨辰
