2017年Y2外汇深圳站沙龙有幸邀请了著名投行外汇交易员Tony，下面是Tony分享他是怎么成为投行交易员的。
Tony实习期间Trading Floor的经历
我当时在美国读本科，学的是数学和经济，在校期间就比较向往华尔街和投行的工作，所以就在暑期开始找实习，然后在大三的时候成功拿到了几家投行的实习邀约。
实习期间每个人都会有一个Buddy（师兄）、Mentor（辅助导师），以及Assigned Desk Manager（老板）。简单来说，Manager是你去实习的组的老板，负责给你分发一些任务，Buddy会给你一些帮助。
当时大部分实习生是在校的在读学生，对Trading Floor充满了好奇，以前都只有在电影里面看过。
当时我的Buddy告诉我：第一，Trading Floor不要打领带，不要穿西装外套，这是这里的穿衣规矩。第二，明天开始你要给大家买早餐。
作为一个实习生，所有人都希望表现自己，再加上买个早餐能有多难？我决定好好表现一下。
第二天一早，我早早来到了Trading Floor，拿出了专门准备的小本子，记录下了他们每个人要吃什么以及喝什么咖啡。
到了楼上的餐厅我才发现，食物和饮料太多，根部不可能一次性拿到楼下。于是我决定分两次把食物端下去。
到了去拿第二波食物回来的时候，其中一个交易员直接翻脸说，这个早餐都冷了，我不要了。
他讲的声音很大，所有周围的交易员都听见了，也没人说话，场面就一直很尴尬。还有一些别人也因为食物来晚了或多或少有些生气。
到公司的第一天的第一件任务就搞砸了，对于急于表现的我来说，简直是当头一棒。
直到后来我当交易员久了，自己也接触了很多界的实习生，我才明白，买早餐也真的是有高低区分，把一个简单的事情做好也不容易。
实习期间还有一次，为了和自己的Manager说几句话，我憋了几个自认为比较“有深度”的交易问题，准备找机会去和老板聊聊。
我的Manager是个中国人，在公司是一个很有名的交易高手。
平时他总是透着厚厚的眼镜，表情一副似笑非笑的的样子，让你猜不透他是开心，还是在嘲笑。
碰巧那天老板留的比较晚，其他交易员都走了，我就鼓起勇气走过去说我能不能问你几个问题。他答应了，我就一口气把我的问题都问了，等着他表扬我的观察力和好学。
谁知道一听完我的问题，他一言不发，打开Google，搜索了我问的第一个问题：“中国的经济以及外汇交易的相关性”。
他说，“你看，Google上有几万条回答，在问我这个问题之前，你是不是自己都搜索过了？我每天有几千封公司邮件，却要回答你的这种明明自己查就可以知道的傻问题？”
我又傻了。通过之后和我的Buddy沟通，我明白了原来问问题其实也很有技巧，而且当你问一个大忙人问题的时候，一定要提前做好功课才是最基本的尊重。
实习期就在买早餐、做一些非常简单的数据分析，及想着办法问“聪明”问题中度过。
这个过程中其实非常辛苦也非常累，压力完全不亚于那些去参加综艺节目的练习生。
至少在电视上还有人会很“Nice”的安慰你，在Trading Floor，Senior Trader是完全不留情面的，其他所有人也都忙着自己手头上的事，真正能帮助和安慰你的人很少。
另一方面，所有实习生都知道大家面临着接近二选一的淘汰，大家都是从成千上万的候选人里选拔出来的,走到这一步，谁都不想放弃。
你如果早上7点15来，我就7点来。你要是7点来，我就6点30来，都希望给公司里别的同事留一个“勤奋”的好印象。
下班也是一样，所有实习生都会留到最后。这无意间又延长了我们的工作时间，以至于周末大家一起出去玩的时候，好几个人（包括我自己在内）都出现过晕倒或者身体难以支持的问题。
我们那一年，曾经有一个别的银行的实习生，在实习期间连续三个通宵后在家里过劳去世。
在那之后的第二年，公司调整了一些实习生上班的规矩，包括公司上层对待实习生的态度，实习生工作时间的限制等等。
1、玫瑰与荆棘
交易员真实的日常作息
交易员的日常作息其实也是很痛苦的。作为一个大学期间晚睡晚起经常性翘课的人来说，交易员的日常作息简直是个很大的挑战。
每天早上7点要到公司，7点30会有早会，交易员会告诉大家隔夜发生的情况，以及有什么好的Trade可以让Sales跟客户更新。
然后开始的头两年作为Trading Floor最年轻的交易员，还要继续担负着为大家买早餐的重任。
当然，后来我已经非常熟练了整个过程，先点什么后点什么，可以优化整个早餐流程以及最大化缩小买早餐的时间。
以至于后来当有新人来公司后，我还经常坚持自己去买自己的早餐。
因为可以在早晨没睡醒之际强迫自己多走几步。
在吃早餐期间，基本上就要快速的读一遍隔夜伦敦和纽约发生的新闻、宏观事件和重要央行人物讲话等。
当然，如果这个信息很重要，应该大家在早上起床来公司之前就知道了，那就得想接下来要做什么交易。
我的Trading Desk 负责外汇远期（Forward）、掉期(Swap)、短期利率延伸品(STIR)的报价和做市，很多这个报价都需要我们手动去调整自己的Spreadsheet 然后把价格输送到我们的电子系统。
投行报价的是一个服务，价格好坏代表了公司的交易能力。
所以简单来说，价差越宽，交易员越容易赚钱。但是在某些敏感的客户眼中，你们公司的品牌地位就会下降，因为别的投行能给比你更好的价格。
另一方面，价格太窄的话，交易员有很大的风险不能对冲，然后导致亏钱。
同时市场里还有一些特殊日期的利率需要特殊调整，比如月末或者季度末，美金利率会有一个溢价，如果你不考虑进去的话，就会被你的客户（对冲基金）套利。
中午继续在电脑前吃饭。一般大家默认每个人去买饭的时间不会超过15分钟，在这个期间组里的别的同事会帮助Cover，免得有突发事件没有人能够照应。
下午2-3点开始，伦敦这边陆陆续续起床了，会开始新一轮的询价以及各个交易员建仓或者平自己的头寸，亚洲的交易员也会跟伦敦的交易员交流一下对市场的看法。
这个时段总是过的很快，差不多到5点左右，就开始Wrap up准备回家。
不过这只针对其他交易员，作为新进公司的交易员，这个时候我还要统计和整理整个香港Trading Floor 每个交易员的盈亏以及头寸的情况汇总发给老板。
在交易员眼里，这是一个吃力不讨好的工作。
首先，别人下班了你才开始这部分的工作。如果做的很好，没有人会因为这个事表扬你。如果某个数字出错了，那今天肯定少不了大老板的一顿批评。
再加上这个邮件都是抄送交易部门的各个大老板，一旦出错被骂那就是所有人都看的见。
当两年后新的交易员来的时候，我第一时间就迫不及待把这个工作传递了下去。
外汇市场最重要的是美金市场，几乎所有交易员都得关注美国的经济动态以及美联储的一举一动。
这就苦了亚洲的交易员，因为很多会议和讲话都是凌晨2-3点钟进行的。
为了表现出专业性，往往年轻的交易员得起床读一下会议的概要，然后给其他亚洲的同事们（大部分都在睡觉）发一份邮件。
概述一下发生了什么，当然发了也没人看，写的也不可能比美国的同事写的全，还要坚持发送的的目的其实是告诉大家，“我起来了，而且2点多钟还在工作”。
非常偶尔的还需要去公司，进行自己仓位的调整，当然据我观察，凌晨两点多的交易大部分都亏钱。
也不光全是辛苦，还有一个有意思的事情是Broker要请我们出去吃饭。
因为一些特殊的规定，投行之间的交易员不能互相交流（主要是怕联合哄抬价格），所以有法案要求投行与投行之间都是通过Broker交易，这同时也滋生了一个Broker行业。
每天他们就在电脑下的一个小盒子里广播告诉你各个投行同产品的价格。
由于Broker生意佣金比较高，服务同质化，本质上谁能和不同的投行的交易员处好关系谁就能拿到更好的价格、更多的生意，所以Broker们经常要请Traders吃饭。
也因为这个原因，香港所有好的牛排店我都去过了（我后来的老板是个外国人，只爱吃牛排）。
我当中也去伦敦出差一周，当中每一天晚上都有不同Broker公司的人带我出去吃饭和出去玩等等。
2、镜中王冠
致那些难忘的交易经验
在我当交易员的时候，给我留下最深刻印象的都是亏钱的时刻。
对于盈亏，人似乎有一种不平衡的感受，赚钱往往带来的快乐短暂，亏钱却能让你久久不能忘怀。
第一次大亏钱是我开始交易后的两个月。
当时我的老板刚教会我一个很经典的交易策略，叫作Carry and Roll。这是很适合投行和债券基金交易的策略，本质上像银行一样以高利率、长期限把钱借出去，同时通过短期限、低利率的方式持续融资弥补资金，打一个时间差赚里面的利率差。
我很快就开始赚钱，并开始有一种无敌的感觉。
谁知道两个月以后，我主要的交易品种-瑞郎发生了黑天鹅事件。瑞士银行决定降息，并且取消欧元对瑞郎的铆钉对。
这件直到如今都算是一个大黑天鹅事件的事情，就在我上手交易两个月以后真真实实的发生了。
（欧元兑瑞士法郎黑天鹅事件）
那一个晚上，我的盈亏从正10几万美金一下变成负的10几万美金，并且在第二天又亏了10几万美金。
当时我的老板把我叫到办公室，问我是不是理解为什么亏钱，以及有没有做出相对应的措施。
对于公司来说，我的亏损的确不值一提，当天有好几个组亏损超过几千万美金，甚至有人就此离开了公司，但是对于初出茅庐的我来说，还是打击很大的。
老板当时安慰我说，“不要因为这次亏钱打击你的信心。如果你停止交易，停止Take Positions，你的交易员生涯就毁了。你以后还会赚很多钱，还会亏比这多很多的钱，但是千万不要停止交易”。
在之后的几年交易生涯里，我的确帮公司赚了不少钱。和一起进公司的同事相比，我的盈利一直跑在很前面，所以我的升职，加薪也都很顺利。
当然，最让我难忘的，是之后第二次大的亏损。
那一年我已经赚了不少钱，而且按照Trading Floor不成文的规矩，11月份以后的业绩无所谓了，因为奖金已经决定了。我当时有一个亏了几万美金的头寸一直舍不得割，因为已经超过了我认为合理的范围，长时间拿住这个仓位应该是比较正确的选择。
直到12/31那天，整个公司甚至整个行业都在放假，我手上握着一大堆头寸需要当天结清。
但是整个市场没有人愿意帮我平仓，我甚至给公司美国的财务部写邮件，说能不能用公司的Balance Sheet 帮我借钱。
当时公司的同事说，这事除非CFO 批准，否则不行。最终，我为了在前几个星期少亏几万美金，或者10万美金，在那一年的最后一天亏了超过300万美金。
虽然那一年我为公司赚了超过1200万美金，但是在一天之内亏掉自己盈利的30%还是让人惊心动破。
这个事情直到今天我还经常想起，时刻提醒自己没有任何一个交易是绝对的，永远对Tail Risk敬畏。
3、东方风起时
Trading Floor带来的启发
我自己做了一些总结：
第一，我觉得需要找到自己熟悉的交易领域和方法。
大部分人认为交易员就是看看图形，然后像电影里面大佬一样抽着雪茄说“All in”。
虽然直到现在很多Trading Floor 的交易员喜欢看图做交易，但是我从来没看到有人稳定的通过看图赚钱。
真正赚大钱的Desk都是有自己的特定方法和交易策略，而且这个交易策略要结合这个市场的其他玩家和参与者综合制定。
另外熟悉自己的领域也很重要，宁愿一直交易一个品种，等待机会，也不要泛滥。
我当时大部分的钱都是在利率市场上赚来的，每次我去“赌一把”或者Fomo一些我不熟悉的交易品种，都最终亏钱。
第二，我觉得严格的要求和规章制度给了我非常深刻的启发。
在公司的那几年已经养成了我们对所有事情都高标准的去看待。每个人都有懒惰的心理这可以理解，但是只要你推自己一把，你能坚持完成比自己想象难的事情。
第三点就是各个部门的重要性。
作为交易员，很少关注为什么公司要有风控，要有后台，要有财务划分。在当我们自己运行一个公司之后，每一个环节显得都是那么重要，缺少一个公司就面临着巨大的风险。
第四就是在这里我遇到了很多高标准，高能力，而且志同道合的年轻人。
他们也都是我现在的合伙人，同样的背景和经历使得我们更加理解我们要做的事情，以及每件事情的重要性。
4、月升王国
数字货币与传统金融的比较及关联性
我们从17年开始做数字货币交易，那个时候这个行业的不成熟很明显。硬套利其实可以产生让人惊讶的回报，这就是最好的证明。
这也是为什么我们选择量化交易作为切入口。
今天，明显的套利机会已经不见了，但是交易层面数字货币还远远没有达到传统金融一样的精度。
一个新的标的，市场会Fomo，但是很多公开信息没有人去看，巨大的波动也会造成巨大的价值偏离。
虽然这在股票市场可能也会出现，但是在数字货币市场偏差值更大更明显。
这一方面一部分也因为市场缺少做空的手段，很多币价和同等项目比较就会出现严重的价值偏差。另一块，比特币和黄金的相关性在不断增加。
如果是这样，宏观经济对比特币价格的影响会越来越大。
期待投行的Trading Desk开始真正交易BTC的那一天~~
我们下期见。
