业绩下滑股价仍飙涨近四倍，中潜股份的故事会如何演绎？_

股价飙涨的故事未必与优良的业绩有关。

比如，中潜股份（300526.SZ），尽管上半年净利润同比下滑超过25%，但是年内股价仍然涨了接近4倍。

在剔除2019年新上市股票影响后，中潜股份今年以来截止9月10日的股价涨幅排在全市场第二名，累计涨幅达386.5%。

公司的业绩表现并不亮眼，甚至可以用“糟糕”来形容。

自2016年上市以来，中潜股份只在2017年的归母净利润录得正增长。但如果剔除非经常性损益的影响，2017年也是同比下降。最新披露的2019年中期业绩显示，归母净利润仍然延续着下滑趋势，同比减少25.65%。

另外一点值得注意的是，中潜股份今年下半年还发生了控股股东变更。原控股股东香港爵盟和深圳爵盟解除一致行动人身份，后者变更为唯一控股股东。至于香港爵盟，则把股权全部进行了转让，引入自然人刘勇先生以及港股上市公司蓝鼎国际（0582.HK）的实控人仰智慧先生。

这些股权层面的变更是否和股价上涨有所联系？没有业绩支撑的上涨未来能够持续吗？

上市后营收增长停滞，利润下滑

中潜股份主营为生产潜水装备产品及提供潜水服务，具体产品包括潜水服、渔猎服、浮力背心、蛙鞋、潜水镜等，主要采取ODM与OBM相结合的方式进行销售。

自2016年上市以来，公司的营收增长出现停滞，只从当时的3.71亿上升至2018年4.01亿；期间归母净利润更是出现下滑，由0.36亿下降至0.23亿。

最新的2019年半年报数据显示，公司上半年实现营收2.33亿，同比增长12.36%，相比过去几年增速有所加快。但仔细分析可以发现，这一增长部分来自于收购资产后的并表。

盈利方面，上半年实现归母净利润1,194.42万，同比减少25.65%，延续着下滑态势。不过，从二季度单季来看，公司实现了营收和归母净利润增速转正，这是2018年三季度以来的首次。

实控人变更，原第一大股东退场

对于中潜股份来说，除了股价表现，近期频繁的股权变更也颇为引投资者关注。

2019年8月2日，由于上市满三年，占公司总股本64.46%的股份解除限售，包括爵盟投资（香港）有限公司（下称“香港爵盟”）的5,775万股和深圳市爵盟管理咨询有限公司（下称“深圳爵盟”）的5,225万股，两者为一致行动人。

值得一提的是，就在满足解禁条件的当天，香港爵盟便在8月2日晚间发布公告协议转让股份的计划。最终，香港爵盟完成减持总股本的9.375%予自然人刘勇先生，转让价格为24.498元/股，价款总计约3.92亿。经过此次转让，香港爵盟由中潜股份的第一大股东变为第二大股东。

到了8月底，中潜股份发布公告称香港爵盟与深圳爵盟的一致行动协议到期不再续签。同时，公司控股股东变更为深圳爵盟，实际控制人变更为深圳爵盟的控股股东张顺先生、杨学君女士。

就在近日，香港爵盟彻底转让了其持有的中潜股份剩余所有股份。根据信披资料，香港爵盟的股东方平章先生、陈翠琴女士（夫妻）于2019年9月3日与仰智慧先生签署《股份转让协议》，前者将香港爵盟100%股权转让给后者，定价4,873.7万美元。而经过此次转让，仰智慧先生将通过持有香港爵盟100%股权间接持有中潜股份24.464%股权。

经过这一系列眼花缭乱的运作，中潜股份在1个月左右的时间便完成了控股股东、实控人变更。同时，原第一大股东香港爵盟也完成了股权转让。

蓝鼎国际：博彩，财技

值得一提的是，仰智慧先生是香港上市公司蓝鼎国际（0582.HK）的实际控制人，该公司主要业务为综合度假区发展、博彩业务以及物业发展。

公开信息显示：蓝鼎国际2013年借壳上市以来频繁进行合股、供股以及配股。“财技”颇为高超。

最新披露的2019年半年度业绩显示，蓝鼎国际实现营收3.47亿，同比大幅减少；归母净利润为亏损约8.36亿港元。