文/赵十一
现在的A股，既不是注册制，也不是审核制，而是邀请制。
在邀请制下，敦刻尔克大撤退开始在A股上演。2018年至今，共有48家公司撤回了IPO申请。2月23日证监会发布新规后，“撤材料”开始加速，至今不到一个月时间，共有26家公司决定撤回IPO申请。
同时，市场再度传出IPO新规，即IPO在审企业，近三年净利润合计要超过1亿元，且最后一年超过5000万元；IPO新申报的企业，主板要求最近一年净利润超过8000万，创业板不低于5000万。
如果这么赚钱，还上市融资干嘛？
要知道2016年A股3499家上市公司中，净利润不足5000万的有930家，占比26.58%。主板1870家上市公司中，净利润不足8000万的有662家，占比高达35.4%。这个数据是比较尴尬的，要是再统计一下扣非净利润更加尴尬……
所以说，当前的情况IPO“常态化”已经名存实亡，如此高的上市要求以及越来越低的过会率表达了一个意思——就是不想让你上，“不让你上”的同时花大力气邀请“独角兽”上。
监管层在独角兽身上确实下功夫。3月15日，证监会副主席阎庆民表示，中国存托凭证（CDR）将很快推出，这是监管层首次明确“独角兽”企业回归方式。目前，海外上市的中概股如百度、腾讯、京东、网易、搜狗等企业均表示有回归国内资本市场的意愿。
据中金公司测算，海外中资股市值规模约4万亿美元，四新类公司占比约42%，加上尚未上市的“独角兽”估值，总计2.3万亿美元的市值将登陆A股。
我们在看国内IPO的独角兽，其待遇与普通企业相比也是天壤之别。例如，继富士康的快速过会后，3月20日，被誉为家用机器人领域“独角兽”的科沃斯机器人股份有限公司成功过会。
图片来源：视觉中国
扫地机器人确实不是新鲜东西，让我们佩服的是这家公司确实有战略眼光，至少在上市方面。所以在科沃斯招股说明书的更新稿中，我们看到了公司着重强调了其“独角兽”性质和战略新兴行业属性，仅“人工智能”一词出现了50余次。
但是从业绩上来看，这家以前代工吸尘器的独角兽确实难有想象空间。2013年至2016年前三季，科沃斯的营收分别约为19.45亿元、23.14亿元、26.95亿元和21.49亿元，营收增速还不到20%。净利润分别约为1.63亿元、1.57亿元、1.76亿元和0.77亿元，增速远低于同期营收增速。
支持新经济，拥抱独角兽是好事，我们应该大力支持。但是这种“邀请制”的IPO方式，其实就是不愿意放弃“生杀大权”，对制度的破坏性极大。
独角兽从来都是市场选择出来的，不是人为选择的。作为一家公司来说，面对时代的变迁，一步走错就会消失在历史的长河中。
图片来源：视觉中国
以前那些红的发紫的品牌就是例子：根据国家信息中心的统计，有竞争力的彩电品牌已经从上世纪90年代的50多个减少到现在10个左右；空调从110个减少到8个；冰箱从75个减少到10个；洗衣机从80个减少到了7个。不到二十年时间，品牌存活率10%不到。
放眼国外，曾经辉煌一时的诺基亚、摩托罗拉、科达，哪一个不是新经济？不是独角兽？一样改变不了没落的命运，对投资者的价值跟非“新经济”公司别无二致，甚至还不如它们。
又如1996年上市的格力，那时候还没有“掌握核心科技”，但是它确实经受住了市场的洗礼，如今成为家电巨头，空调领域的独角兽。如果当年因为格力是小公司不是独角兽就拒绝它上市，那么A股将少一家为数不多的好公司。
所以说A股市场要想真的变好，还是应该少一点人为干预，多一些“自然选择”。
如果不能为一家企业十年二十年的发展背书，凭什么又去随意决定人家“生死”？只有注册制推出，法律体系完善，监管层照章办事尽好监管义务，其它交给市场，A股以及上市公司的未来才会变得更好，像腾讯阿里这样的公司才能出现的越多。
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