有钱人都奔着安全去 碰上不良还是散了吧 | 檀钱

有钱人都奔着安全去 碰上不良还是散了吧 | 檀钱
2018年05月22日 21:58 叶檀财经

文/马兰

《2017年中国私人财富报告》显示,2009年至2011年,“创造更多财富”是中国高净值人群首要追求的目标,其次是事业发展。

不过近几年政治、经济的动荡改变了人们对于理财的观念,“保证财富安全”成了高净值人士最焦虑的议题。 “财富传承”和“子女教育”也越来越受关注,反而是“创造更多财富”被挤出前三位。

高净值人士可以说是最敏感的一群人了,稍有风吹草动,就能立马反应。从他们的态度,你也应该明白,现在安全才是财产管理的第一法则。

这与中国的政策也脱不了干系。资管新规之下,打破刚兑已经成了大势所趋,投资人再进行投资就意味着盈亏自负,躺着赚钱的日子如黄鹤西去,只能怀恋,不可追回。

但资本趋利的本性不会变,风险被人糊了一层又一层的包装,再次出现在你面前,就是无懈可击的“安全”。而这样的操作在市场上甚至不算什么,空口白牙,只是一张嘴的事情。能否穿透,才是真正的本事。

在基金投资里,你第一个要穿透的就是底层资产。

从基金分类来看,分为公募基金和私募基金,公募没有门槛,而私募却要求个人投资者净资产不低于500万元或是三年年均收入不低于40万,起投金额则限制在100万。

私募的高门槛意味着收益的提升,只是这样一来,风险自然也水涨船高。尤其是在打破刚兑的当下,私募到底有没有能力,在保障资产安全的前提下,创造财富?

近期有桩大新闻引起了我们的注意。

中国华融的董事长赖小民被带去喝茶了,引起金融圈小规模地震的同时,也把华融这家公司推到了台面上。这家由中国工商银行设立的资产管理公司是中国的四大AMC之一,去年营收达到779亿人民币,净利润为266亿人民币,资产管理规模总计18702亿。

而最开始,中国华融只是用来给工行擦屁股的,预计在十年内就会关闭。只是没想到会发展成现在的庞然大物。

中国华融主要做业务的就是不良资产的收购,在低价时买入,再在高价时卖出。

不良资产在中国多指银行的不良贷款,华融买的是追债权和抵押物的处置权。而这中间,也有私募、信托的影子。

一般情况下,私募、信托等金融机构参与不良资产处置的方法有几种:

以中国华融为例,在不良资产上的处理方法有不良债权资产经营、债转股资产经营、不良资产受托代理、基于不良资产的特殊机遇开发、基于不良资产的房地产开发。

华融买入不良资产之后,分情况处理,可能是买卖差价,也可能帮助公司重组并购,若是长期看好,就将债权转换为股权,持股进行长期获利,但也可能直接剥离出优质资产,自己开发。房地产就是典型的自行开发例子。

而私募这一类的金融机构就通过基金募集资金池,与AMC合作或者是与买下不良资产的合法公司合作,规定利息、时间等要素,帮助不良资产变现。

中国人眼里,大多是容不下不良的,看着很玄学,但的确是有道理的。

用贱价买回资产包然后在高位卖出,看似暴利,但其实不然。买过甩卖的水果大礼包或是便宜的礼品组合的人都有这个经验,扒开外面那层漂漂亮亮的皮,里面最多的不是烂的就是别人不要的。

偶尔有好的,那也是捡漏,但大量买卖的成本可能就抵消了那可能带来的利润。

毕竟中国已经进入到了“资产荒”,好标的不是那么容易得手的。

你还别提涉及债务时要引起的法律纠纷,就可能把交易拖到天荒地老;而AMC在做资产包尽调时,能不能给出合理的定价都是可能的变数;而已经输掉过裤子的企业在未来可以立起来,说白了不过是哄人的托辞。

而现在整个行业都在接受债务的洗礼,被吞下大量库存的不良资产很有可能再被这些AMC难看地吐出来。

如今,你还失去了刚兑的承诺,如果你的底层资产中包含着不良资产,那么你就要自己承担它带来的不确定性。

不过,你知道你投资的基金里面可能有不良资产的身影吗?

如果知道,在人人求安稳的当下,你确定可以扛得住这样的风险吗?

看完了就完事儿啦?

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