偏债基金跑输均值 六成权益产品亏损 建信基金规模飙升回报不振

偏债基金跑输均值 六成权益产品亏损 建信基金规模飙升回报不振
2018年03月12日 16:09 投资时报

该公司旗下主动权益、固收基金的平均表现均落后行业平均水平,其中主动权益类基金2018年以来平均亏损0.97%,近六成产品收益率为负

文 | 标点财经研究院  赵春燕

“面子”和“里子”,到底哪个更重要?无论对于一个普通中国人抑或某家有名望的中国企业,这都是一个永恒的难题。

形而下来说,对于一家基金公司,规模从来是“面子”,而业绩水平自然是“里子”。不过要想掌握好其中的平衡可并不容易。比如成立于2005年9月的建信基金,十几年来该公司一直在规模上攻城略地,相较而言其业绩却逊色很多。

作为国内并非最早批次设立的公募基金公司,截至2017年底,建信基金的资产规模已经达到4879.04亿元,在122家基金公司中排名第四,仅次于天弘基金、易方达基金、工银瑞信基金;而其非货币基金资产合计1191.97亿元,在122家基金公司排名第12。这一成绩,无疑令银行系出身的建信基金可以对各方作出交代。

然而就像海棠无香鲥鱼多刺,不如意事总十有八九。在标点财经研究院携手《投资时报》对2017年各基金公司产品业绩进行的统计中,建信基金旗下2017年之前成立的产品(除指数基金外,不同份额分开计算,下同),整体表现相当平庸。

其中36只主动管理的权益类产品平均收益为11.8%,在行业92家基金公司(剔除相关产品少于3只的公司,下同)中位列第42名;37只主动管理的偏债型产品的平均收益为1.46%,甚至不及行业平均水平,在行业93家基金公司中则只位列第62名。

转眼2018年又已过去两个多月。建信基金的投资成绩依旧没有在行业里脱颖而出。截至2018年3月1日,剔除2018年成立的基金及分级基金后,该公司旗下主动权益类基金2018年以来的平均收益率仅-0.97%,远低于行业平均水平,其中近六成产品收益率为负;其主动固收类基金2018年以来的平均收益率为0.49%,同样逊色于行业平均水平,并且有超过四分之一的产品收益率为负。

非货基规模缩水

作为国内首批由商业银行发起设立的基金公司,2005年9月,建信基金由中国建设银行股份有限公司、美国信安金融集团、中国华电集团公司共同发起设立,持股比例分别为65%、25%及10%。在过去12年的时间里,建信基金的规模一直保持着较快的扩张趋势。

在2017年,建信基金的规模更上一层楼,首次突破4000亿元。至2017年末其规模已达4879.04亿元,在122家基金公司中排第4位。要知道在2016年底,建信基金的规模为3768.67亿元,在113家基金公司中位列第6位。只一年光景,其规模即扩张了1108.17亿元,排名进一步上升2位。

2017年12月,中国基金业协会表示,基金管理人应不断提升以主动投资管理能力为基础的核心竞争力,根据自身风控能力合理发展货币市场基金,大力发展权益类基金,为广大投资者创造长期良好的收益,未来不再通过各类渠道宣传货币市场基金规模排名及收益率。

按照这一标准,上述的4879.04亿元其实涵盖了建信基金旗下货币基金,倘若扣除货基,建信基金的规模不升反降。2016年底,建信基金的非货币基金资产规模为1611.63 亿元,在113家基金公司中位列第11名;而2017年底该公司非货币基金资产规模为1191.97亿元,下降了419.66亿元,且排名下降至第12位。

具体看来,按照Wind数据分类,其股票型产品2017年末规模为115.06亿元,较2016年的91.97亿元增长23.09亿元;混合型产品2017年末的规模为344.25亿元,较2016年的440.94亿元缩水96.7亿元,而这一类产品的规模早在2007年就达到289.18亿元,途经10年发展,却仅增加了55.07亿元,增长比例不足两成;其债券类产品规模在2016年末首次突破千亿大关,然而在2017年中缩水了348.53亿元,规模降至728.96亿元,下降幅度高达32.35%。

近六成权益类产品亏损

截至3月1日,建信基金2018年之前成立的主动权益类基金的平均收益率为-0.97%,其中58.14%的产品在2018年以来的累计收益率为负,在过去的两个月以来,建信基金旗下主动权益类产品交出的成绩单着实有些拿不出手。

根据Wind数据计算,剔除2018年成立的基金以及分级基金后,2018年市场上主动权益类基金的平均亏损0.05%,而建信基金此类产品的平均亏损幅度高于平均水平,在103家相关产品不少于3只的基金公司中排名第78。该公司旗下43只2018年以前成立的主动权益类基金中,2018年以来累计收益率为负数的有25只,占比高达近六成;其中9只产品亏损幅度超过3%,占比超过20%。

具体来看,表现最差的是建信大安全,今年以来收益率为-4.75%,在市场上277只普通股票型基金中排第245名。

其次是同样为普通股票型基金的建信环保产业,今年以来收益率为-4.68%,在同类中位列第243名。该产品成立于2015年4月22日,至今净值依然处于亏损状态,成立以来累计下跌22.6%。

建信信息产业、建信高端医疗今年以来亦均处于亏损状态,幅度分别为4.64%、4.17%;建信互联网+产业升级的净值则下跌了3.54%,该产品成立于2015年6月23日,当时正是2015年那轮牛市的最高峰,运行超过两年半依旧没有回本。截至2018年3月1日,该产品累计亏损26.4%。值得一提的是,上述五只产品均为股票型基金。

巴菲特认为,投资如同长跑,不仅需要能力,还要有持久的耐力。对于做得好的投资,时间的确是其最好的朋友;而做得差的投资,时间也爱莫能助。

如果将考察时间延长至三年,截至2018年3月1日,建信基金旗下成立满三年的主动权益类基金有34只,最近三年总回报排在同类产品后1/2的达到20只。其中,建信鑫利和建信裕利两只灵活配置型基金近三年回报率分别为1.52%和1.54%,在842只同类产品中分别排名第757和第756。

建信互联网+产业升级三年总回报为3.81%,在162只普通股票型基金中排名第150,处于同类排名后10%。建信恒久价值、建信弘利、建信鑫丰回报C、建信鑫丰回报A近三年回报率均不足7%,处于同类排名后20%。

固收产品收益不足行业平均六成

类似于权益类产品的成绩,建信基金的主动固收类产品表现也较为逊色。

根据Wind数据计算,剔除2018年成立的基金以及分级基金后,2018年市场上主动固收类基金的平均收益率为0.84%,而建信基金此类产品的平均收益率却只有0.49%,仅达到行业平均水平的58.32%。在98家相关产品不少于3只的基金公司中排名第79。

建信基金旗下43只2018年以前成立的主动固收类基金中,2018年以来的累计收益率不足1%的有24只,占比近六成;其中11只处于亏损状态,占比超过四分之一,而行业的总亏损率仅为10.66%。

其中表现最差者为建信瑞福添利C,截至3月1日,今年以来下跌2.5%,紧随其后的是建信瑞福添利A,跌幅为2.37%。这两只成立于2017年5月25日的产品,基金经理均为李菁,成立以来亏损幅度分别为2.93%和1.79%。

排名倒数第三和第四的分别为建信稳定添利C和建信稳定添利A,今年以来分别下跌1.63%和1.54%,基金经理均为朱建华。除此之外,建信双息红利C、建信双息红利H、建信双息红利A、建信瑞丰添利C、建信瑞丰添利A这五只产品今年以来跌幅均超过0.5%。

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