A股近期的上涨，很豪横。
Wind数据显示，截至3月12日，今年2月5日沪指阶段性低点以来，A股主要宽基指数全线上涨。
其中创业板指、科创50、中证1000的涨幅都超过20%，走出“技术性牛市”，代表A股整体表现的万得全A也涨了16.05%。
A股主要宽基指数表现
20240205-20240312
31个申万一级行业全线飘红，有Sora、AI概念加持的计算机、通信、电子等板块，区间涨幅更是已超25%。
31个申万一级行业指数全部上涨
20240205-20240312
个股表现亦不俗，今年之前上市的5331只股票中，超5000只上涨，仅305只下跌，上涨比例超过94%。
而且在这轮反弹期间，市场几乎没有大的持续调整。
“牛归速回”虽是一句玩笑话，但有不少投资者开始“心动”，害怕错过行情，有点“逼空式上涨”的味道。
近期逼空式上涨的原因主要有三点。
信贷证券认为，微观层面看，过去两年股市赚钱效应的持续下降，部分投资者的仓位很低，导致后续再减仓的空间或不大。
比如华润信托统计的私募今年1月底仓位只有48.18%，是2011年以来的最低值。
另一方面，今年年初以来10年期国债利率大幅下台阶，对长期配置资金增配股市带来正面影响。
从历史数据看，利率下降时保险有增配股市的意愿，比如2014-2015年10年期国债利率大幅下降的阶段，出现过保险配置股票和基金比例大幅提升的情况，这可能也是近期红利股票持续上涨的原因之一。
另外，外资今年1月下旬以来持续流入，鉴于美股持续偏强、人民币汇率稳定，外资后续再次流出的可能性较低。
信贷证券指出，虽然经济有待进一步复苏，但全A的ROE并没有下台阶，全A非金融石油石化ROE（TTM）只是下降到了之前两次盈利下行周期的低点（2015年和2019年）。
即使是受盈利影响的房地产链，大部分行业的盈利也只是下降到了较低水平，并没有跌破历史盈利的波动区间，股市持续下跌或很难再线性外推。
海通证券指出，由于政策持续利好，国民经济稳中向上，A股有望“拨云见日”。
这轮上涨能持续多久？
短期市场无法预测，有些信息值得关注：
海通证券认为，近年来随着股指重心上移，3000点一线逐渐成为上证指数运行的下轨，价值区间回归动力增强。
3000点附近或仍是底部区域，市场整固后，或不乏上升空间。
从中长期来看，我国经济有着较大的增长潜力。在政策利好不断发布、估值优势凸显、做空压力逐渐枯竭、带量形成转折的阶段，上下或形成合力，助推市场。
近两年持续流出的外资也开始对中国股市表示乐观。
外资也在用“真金白银说话”。
Wind数据显示，截止3月13日今年以来北向资金合计净买入538.71亿元，已经大幅超过2023年全年净流入（437.04亿元）。
主要参考资料
1、信达证券《逼空式上涨的原因》20240310
2、海通证券《拨云见日》20240310
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