◎作者 | 加仓嘉措
◎来源 | 明天资本（RmbNext） 已获授权
说下深圳的新房改，或者说“二次房改”。
01
如上图，深圳新房改草案发布于6月5日，核心信息是“将住房分为三大类”：
1、商品房
占比40%，这次房改之所以也被称为“二次房改”，是针对朱相1998年的第一次房改而言。从原则上来说，1998年房改之后，但凡住房皆可认为商品房。所以这次深圳新房改可以视作是对98年房改的否定，将原本可以视为占比100%的商品房压缩到只有40%，而另外60%的住房皆为非市场化。
2.1、人才住房
占比20%，重点里向符合条件的各类人才供应。房子的建筑面积小于90平方米，可租可售，价格为市场价的60%左右。
2.2、安居型商品房
占比20%，重点面向符合财产收入限额标准的本市户籍居民。房子的建筑面积小于70平方米，可租可售，价格为市场价的50%左右。
3、公共租赁住房
占比20%，重点面向符合条件的户籍中低收入居民、为社会提供基本公共服务的相关行业人员、先进制造业职工等群体供应。房子的建筑面积以30-60平方米为主，租金为市场价的30%左右，特困人员及低保、低保边缘家庭租金为公共租赁住房租金的10%。
按照深圳市的规划，到2035年将筹集建设各类住房170万套：其中人才住房、安居型商品房和公共租赁住房总量不少于100万套。
这个住房供给的规划建立在人口预期之上：“截至2017年底，深圳常住人口1253万，预计至2035年，常住人口将达到1800万人，新增约550万人，预计新增住房需求约180万套。”
需要注意的是，这里面存在10万套左右的住房缺口（规划筹建170万套各类住房，预计新增需求约180万套），这10万套的需求该如何去满足？
02
深圳市新房改之所以受到关注，核心在于作为改革试点、深圳所展示的楼市未来图景，很可能会在将来被复制到北京、上海等其他一线城市，甚至推广至全国。
这意味着我国的住房制度，将会发生根本性改变：将与“香港模式”渐行渐远，并在“新加坡模式”的基础上进行社会主义改造。
香港模式就是纯市场化之下的招拍挂勾地模式，98年房改基本是在学习这个模式。新加坡模式则可以简单理解为“80%政府组屋 + 20%私人住宅”的双轨制供应结构。
这种模式的转变，是和当下政治风向转变密切相关的，而理解这个风向的核心就是不忘初心。
怎么理解初心？就是D在最初创立之时所坚持和倡导的。放在当下中国，可以简单粗暴的理解为，将“四项基本原则”的底线，作为价值核心去追求。四项基本原则本是为防止市场经济转轨走偏，所设置的防御机制和底线；现在的风向转变为四项基本原则，则意味着逆市场化路线。
逆市场化路线早已开始，包括但不限于：
1）在收入分配上更加注重劳动收入（马克思的劳动价值论），愈加排斥财产性收入。
2）哀股由GJD接管，国家意志对资本市场的影响力越来越强，以及去散户化的趋势。
3）深圳新房改，将商品房比重降至40%，恢复政府分配住房的老路。而且甚至新房改很可能会被推广至全国。
03
如果放在全球政治风向来看，各国都在往愈加保守的道路上奔：
正如美国逆全球化，越来越趋向于走“光荣孤立”的老路，这是美国二战之前的基本国策；事实上，全球化其实只是最近100年的事。同样，中国越来越趋向于走“前市场经济”的老路，这是新中国建国以来的基本国策；市场化其实也只是最近40年（1978-2018）的事。不同之处在于，美国的保守主义是向右，中国保守主义是趋左。
中美两国，也愈发趋向于民粹主义。美国主要体现为反移民，在美墨之间建墙等；中国则主要体现为反穆。
换句话说，中国的“逆市场”趋势其实是全球政治风向转变的一个分支。在这个大趋势之下，深圳从商品房主体退回到政府分房主体的二次房改，最终推向全国恐怕是不可逆转的趋势。
这种“逆风"，在知识分子和进步人士们看来是退步，但却是底层人民的心声 —— 但结果恐怕不会如这些人的意愿：美国逆全国化，从长远来说恐怕会失去更多工作岗位；中国逆市场化，作用于房地产市场恐怕会在未来让买房更难。
再有腹诽，此趋势也不可逆。
04
看清楚大风向，其实未来的图景已经在眼中。你可能不确信初心会通过什么途径实现，但知道这是趋势而且大概率会慢慢渗透到每一个领域。
回到深圳那10万套住房缺口，基本是留给非公租房体系的私人租赁市场。
也就是说，2035年的深圳，政府控制了60%的住房：三分之一留给政府认定的人才，三分之一留给本市低收入人口，三分之一留给无户籍限制的低收入人口。剩下的40%住房，由非政府认定人才和非低收入人口 —— 即所谓的中产阶层来争抢，这只会让中产阶层的购房压力更大。
这样看来，均贫富大抵是通过让低收入阶层更富、让中等收入阶层更贫来实现的。
一线城市的门槛通过购房难度增加的方式来提高，也暗含着逐渐固化的味道 —— 改开之前人口自由流动受限，A城市的人去B城市，是需要开介绍信的；虽然介绍信模式不会再恢复，但人口自由流动会逐渐被房价门槛等因素限制。
05
最后说下对房价的判断：
1、至少一线和强二线城市，长期来看房价是上涨趋势。事实上，只有日本是极为典型的个例，绝大多数国家，包括美国、甚至包括“80%政府组屋 + 20%私人住宅”的新加坡，长期来看房价都是上涨的。中国也不会例外，一线城市房价崩溃、甚至全国性房价崩盘这种事情，发生概率极低。
2、房价长期看涨、以及崩盘的概率极低，并不意味着炒房还有很大空间。从中短期来看，基于对汇率的保护，楼市从民间抽走并锁定的巨量资金是不会、也不敢放开的，所以房价抑制政策的定力，恐怕比大多数人预期得要久。从中长期来看，中国的房价上涨可能越来越趋向于美国，年均涨幅和通胀率基本持平，没有超额收益。所以炒房的空间会越来越小，要重视“房住不炒”以及“任期无上限”。
3、看美国过去100年各类资产收益率，股票是排在首位的。中国过去20年各类资产收益率，楼市排在首位。这里面存在一个很重要的原因，就是中国对资本利得税的征收比较宽松。如果美国不征收房产税，恐怕过去100年楼市的收益率会排名第一。巴菲特为什么长期持有股票，除掉价值投资之外的重要原因在于，在美国持有股票时间越久，资本利得税越低。
中国和世界其他各国相比，存在一个制度BUG，就是资本利得税的缺失。这使得资产增值所获、远大于劳动所获，也是贫富差距拉大的重要原因之一。高房价产生高额地租，又使得制造业发展受阻。
虽然我不认可房产税，也不认为其会短期（5年）内会出台；但鉴于中国愈发保守以及偏左的风向，10年内房地产还是有可能出台的。房产税虽然在法理上站不住脚，实际执行情况也不容乐观，但毕竟代表了“初心”这种政治正确，可以减轻贫富差距。
如果房产税在5年之后出台，那么股市将很可能成为长期来看、收益率最高的资产类别。
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